Большинство мировых рынков акций продолжило повышение на прошлой неделе, при этом американский индекс S&P 500 впервые с февраля превысил отметку 6000 пунктов. Поддержку акциям США оказал в целом неплохой отчет по занятости в стране за май, который показал, что рынок труда Штатов пока остается весьма устойчивым к текущей политике администрации Дональда Трампа, хотя другие статданные сигнализируют о продолжающемся постепенном ослаблении экономической активности в стране.
На таком фоне трейдеры, по данным CME FedWatch Tool, практически на 100% уверены, что на заседании в середине июня ФРС оставит базовую ставку неизменной, несмотря на новые призывы Трампа немедленно снизить ее. Инвесторы также с определенным энтузиазмом восприняли телефонный разговор между лидерами США и Китая, который Трамп охарактеризовал как положительный.
При этом ссора Трампа и предпринимателя Илона Маска, который после ухода из Белого дома сильно раскритиковал бюджетный законопроект американского президента, не оказала значимого влияния на ход торгов, хотя и спровоцировала недельное падение капитализации Tesla почти на 15%. Отметим также, что для европейских акций дополнительным позитивом стало очередное, уже восьмое за последний год, понижение ключевых ставок ЕЦБ.
В ближайшее время внимание инвесторов будет направлено на второй раунд американо-китайских торговых переговоров, которые пройдут сегодня в Лондоне. Как ожидается, главной темой на них станут меры экспортного контроля, в частности, поставки редкоземельных металлов. Кроме того, на этой неделе участники торгов будут ждать статданных по инфляции в США за май, оценивать немногочисленные корпоративные отчетности и результаты ряда крупных IPO в Штатах, а также следить за новостями с WWDC, традиционной ежегодной конференции Apple.
Количество рабочих мест в экономике США в мае увеличилось на 139 тысяч, сообщило Министерство труда страны. Аналитики в среднем прогнозировали их рост на 130 тысяч. При этом, согласно пересмотренным данным, в апреле показатель вырос на 147 тысяч, а не на 177 тысяч, как сообщалось ранее.
Безработица в стране в прошлом месяце, как и ожидалось, осталась на уровне 4,2%.
Индекс деловой активности в сфере услуг США ISM Services в мае снизился до 49,9 пункта с 51,6 пункта месяцем ранее. Индикатор опустился ниже пороговой отметки 50 пунктов, разделяющей области роста и спада активности в секторе, впервые с июня 2024 года. Кроме того, производственный индекс ISM Manufacturing в прошлом месяце уменьшился до 48,5 пункта с апрельских 48,7 пункта и остается в зоне сокращения активности уже три месяца подряд.
ЕЦБ по итогам июньского заседания, как и ожидалось, понизил все три основные процентные ставки на 25 б.п. При этом глава регулятора Кристин Лагард заявила, что ЕЦБ приблизился к завершению цикла смягчения денежно-кредитной политики.
«При текущем уровне ставок мы находимся в хорошем положении для того, чтобы справиться с неопределенностью, которая нас ждет», − сказала она.
Экономисты прогнозируют, что ЕЦБ возьмет паузу в следующем месяце, а затем уменьшит стоимость заимствований в последний раз в сентябре.
Экономика еврозоны в I квартале 2025 года выросла на 0,6% квартал к кварталу, свидетельствуют окончательные данные Евростата. Ранее сообщалось о росте ВВП на 0,3%, и экономисты в среднем прогнозировали пересмотр до 0,4%. Квартальные темпы подъема стали максимальными за 2,5 года (с III квартала 2022 года). Тем временем инфляция в еврозоне в мае замедлилась до 1,9% год к году с 2,2% в предыдущем месяце.
Потребительские цены в Китае в мае уменьшились на 0,1% год к году, говорится в отчете Государственного статистического управления (ГСУ) страны. Таким образом, дефляция отмечается по итогам уже четвертого месяца подряд. При этом цены производителей (индекс PPI) в Поднебесной в мае упали по итогам 32 месяца подряд − на 3,3% год к году после снижения на 2,7% в апреле.
Важные события предстоящей недели
- На этой неделе инвесторы будут ждать данных по динамике потребительских цен в США в мае, которые могут скорректировать ожидания в отношении дальнейшей траектории монетарной политики Федрезерва. Согласно консенсус-прогнозу, годовая инфляция в Штатах в прошлом месяце ускорилась до 2,5% с апрельских 2,3%, а ее базовая компонента (Core CPI) – до 2,9% с 2,8%.
- Из прочей запланированной к выходу важной макростатистики можно выделить лишь данные по динамике цен производителей в США за май и предварительную июньскую оценку индекса потребительского доверия в Штатах от Мичиганского университета.
- В связи с наступившим «периодом тишины» перед июньским заседанием ФРС комментариев представителей американского регулятора по монетарной политике в предстоящие дни не будет. На фронте корпоративной отчетности определенный интерес будут представлять квартальные финансовые результаты техкомпаний Oracle и Adobe. Кроме того, производитель iPhone Apple проведет ежегодную конференцию для разработчиков WWDC, на которой представит новые версии фирменных операционных систем.
- В США на текущей неделе ожидаются сразу несколько довольно крупных IPO. В частности, финтех-компания Chime Financial планирует 12 июня разместить на Nasdaq 32 млн акций по цене $24-26. Объем размещения может составить порядка $800 млн, а капитализация компании по итогам IPO оценивается в $9,1 млрд.
S&P 500
На дневном графике S&P 500 оттолкнулся от нижней границы узкого и крутого локального восходящего клина. Ожидаем продолжения повышения в район исторического максимума.
Максим Шеин о ставке, инфляции и перспективах рубля
В новом выпуске на канале «БКС мир инвестиций» директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС Максим Шеин прокомментировал снижение ключевой ставки, высказался о макроэкономических параметрах и дал оценку текущей ситуации с рублем.По словам эксперта, снижение ставки до 20% – скорее символический шаг. Оно не оказывает существенного влияния на бизнес-процессы и бюджет, но рынок воспринимает его как начало нового цикла. Наиболее остро на решение Банка России отреагировали длинные облигации и акции компаний, чувствительных к ставке – в первую очередь девелоперы.