Как только инвесторы вернутся к обычному ритму жизни после длинных праздничных выходных в США, их внимание будет приковано к майскому отчету о занятости.
Отчет даст представление о последних достижениях в восстановлении рынка труда и послужит сигналом для предстоящих решений Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике.
Экономисты умерили свои ожидания по росту заработной платы после разочаровывающего отчета о занятости за апрель. В этом отчете Министерство труда сообщило, что за месяц американские работодатели увеличили число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе всего на 266 тысяч, что оказалось значительно ниже прогнозов, предполагавших увеличение числа рабочих мест на 1 млн. Уровень безработицы также неожиданно вырос до 6,1%.
Тем не менее майский отчет о занятости, скорее всего, покажет улучшение ситуации на рынке труда. Согласно консенсус-данным Bloomberg, ожидается, что число рабочих мест увеличится на 678 тысяч, что станет самым большим приростом с марта и пятым подряд ежемесячным приростом. Ожидается, что уровень безработицы снизится до 5,9%, что станет самым низким показателем с начала пандемии в США.
Если судить по стандартам, существовавшим до пандемии, апрельский рост рабочих мест ознаменовал бы впечатляющий всплеск в найме, учитывая, что в 2019 году прирост составлял в среднем всего 168 тысяч рабочих мест в месяц. Однако после того, как пандемия привела к исчезновению более 22 млн рабочих мест в США, экономике пришлось восполнять значительные потери в занятости. Американская экономика по-прежнему не достигла допандемического уровня.
«В результате пандемии американская экономика потеряла чуть более 22 млн рабочих мест. За последний год удалось вернуть только около 14 млн рабочих мест. Это означает, что на рынке труда осталось довольно много свободных мест, – сказал в пятницу Чарли Рипли, старший инвестиционный стратег Allianz Investment Management. – В условиях ослабления ограничений и роста потребительских расходов многие участники рынка ожидали значительного увеличения числа рабочих мест в экономике. Тем не менее слабый апрельский отчет о занятости – это прямое напоминание о том, что для полного восстановления рынка труда может потребоваться больше времени, чем ожидалось».
«Поскольку число вакансий выросло до рекордного уровня, некоторые эксперты называют такие вещи, как дополнительные пособия по безработице, в качестве виновника, сдерживающего рост занятости», – добавил он.
Бизнесы компаний развиваются полным ходом, поэтому одна из самых больших проблем для экономики связана с решением проблемы нехватки рабочей силы. Сохраняющиеся опасения по поводу COVID-19 и повышение пособий для безработных – основные факторы, удерживающие многих людей на обочине трудовой деятельности. В марте число вакансий достигло рекордно высокого уровня – более 8,1 млн, сообщило Федеральное бюро статистики труда США в своем последнем ежемесячном отчете.
За последние несколько недель почти два десятка штатов объявили о своем намерении сократить федеральные пособия по безработице уже в середине июня. Многие губернаторы штатов считают, что такой шаг побудит людей вернуться к работе, в то время как другие эксперты говорят, что увеличенные пособия по безработице являются необходимой системой экономической безопасности для тех, кто больше всего пострадал от пандемии.
«Наше мнение было и остается таковым, что последний отчет о занятости оказался слабым в гораздо большей степени из-за технических проблем, чем из-за того, что люди приняли решение не искать работу благодаря щедрым пособиям по безработице, – написали в пятницу экономисты RBC Capital Markets. – Как мы уже неоднократно говорили на протяжении нескольких месяцев, мы считаем, что это действительно создает проблему, но мы не думаем, что именно из-за этого консенсус недосчитался почти 1 млн рабочих мест в прошлом месяце».
Отчет о занятости также будет служить для инвесторов показателем, который поможет понять, улучшились ли условия на рынке труда настолько, чтобы оправдать действия Федеральной резервной системы. Центральный банк дал понять, что он должен увидеть «существенный дальнейший прогресс» в достижении целей максимальной занятости и ценовой стабильности, прежде чем рассматривать возможность сворачивания количественного смягчения времен кризиса или повышения процентных ставок.
Слабый отчет о занятости за апрель, казалось, подтвердил, что ФРС может спокойно продолжать придерживаться своей текущей денежно-кредитной политики. Однако значительное улучшение ситуации на рынке труда может все изменить.
«Это критическая точка для ФРС при определении курса денежно-кредитной политики, особенно учитывая резкий рост инфляции и инфляционных ожиданий, – написала экономист Bank of America Мишель Мейер в записке в пятницу. – Еще один слабый отчет о занятости может отложить обсуждение ФРС вопроса о покупке активов, но сильный подъем может дать ФРС больше уверенности в восстановлении экономики и возможность начать направлять рынки в сторону сокращения покупок активов».
Финансовые результаты Zoom
Хотя подавляющее большинство крупных публичных компаний уже представило результаты за первый квартал, несколько предприятий, за которыми пристально следят инвесторы, включая Zoom Video Communications (ZM), только готовятся поделиться данными с рынком.
Финансовые результаты Zoom, которые будут опубликованы после закрытия рынка во вторник, покажут, насколько устойчивы фундаментальные показатели компании, по мере того как все больше людей начинают возвращаться в офис.
Уолл-стрит ожидает увидеть замедление роста продаж и сокращение притока новых пользователей Zoom в этом году. Недавние результаты Netflix (NFLX) подтвердили опасения аналитиков: в первом квартале рост числа новых подписчиков резко замедлился и не оправдал ожиданий консенсус-прогноза.
Однако в прошлом квартале Zoom легко превзошла консенсус-оценки и опубликовала оптимистичный прогноз на весь год. Это помогло развеять опасения Уолл-стрит в отношении того, что бизнес оператора сервиса для проведения видеоконференций может резко ослабнуть из-за экономического подъема. Кроме того, инновационные продукты, не относящиеся к основному бизнесу Zoom по организации видеоконференций, помогли привлечь дополнительных клиентов: число пользователей облачной платформы Zoom Phone в начале этого года достигло 1 млн.
«Судя по нашему прогнозу, отток клиентов Zoom может оказаться ниже, чем ожидалось, – написал аналитик UBS Карл Кейрстед в записке, опубликованной 26 мая. – По всей видимости, важным последствием пандемии станет возможность работать из любой точки мира (из дома или офиса), что должно способствовать продолжению расходов на программное обеспечение для обеспечения совместной работы в ближайшие годы».
Судя по прогнозам, за три месяца, закончившихся в апреле, выручка Zoom выросла на 177% в годовом исчислении до $909,9 млн. Хотя предполагаемый рост превзойдет показатель на уровне 169% за те же три месяца в 2020 году, он будет заметно медленнее, чем рост на 369%, который Zoom наблюдала в четвертом финансовом квартале.
Ожидается, что количество клиентов с числом сотрудников более 10 человек – показатель, за которым пристально следят инвесторы, – увеличится на 19900 по сравнению с прошлым кварталом и достигнет 486400. Это также ознаменует рост примерно на 86% по сравнению с прошлым годом, что, несмотря на впечатляющие показатели, является замедлением по сравнению с трехзначными темпами роста, которые Zoom демонстрировала в течение 2020 года.
За прошедший год стоимость бумаг Zoom упала на 1,9%. Акции компании отстают от S&P 500 и Russell 2000, которые в 2021 году выросли на 12,1% и 11,6% соответственно.
Топ-10 акций с лучшими результатами на прошлой неделе
В число компаний, акции которых на прошлой неделе показали наилучшую динамику, вошли Beyond Meat, Welbilt, Riot Blockchain, BlackBerry, FuboTV и другие.
S&P 500 подошел к концу мая с четвертым подряд месячным приростом, поскольку негативные данные по инфляции не смогли подорвать настроения инвесторов относительно восстановления экономики США.