В инвестиционной стратегии по промышленному сектору эксперты «Финама» отмечают, что конъюнктура в отрасли остается неоднородной: в России и США темпы роста замедлились, а в Китае наблюдается повышение активности. При этом ряд компаний по-прежнему представляют интерес для инвесторов, уверены аналитики.
В апреле 2024 года индекс деловой активности PMI в России понизился до 54,3 пункта по сравнению с 55,7 пункта в марте, но остается выше критической отметки 50 пунктов.
«Компании сообщали о росте числа новых клиентов и иностранных заказов, однако скорость увеличения новых заказов стала минимальной с февраля 2023 года. Прирост издержек предприятий сектора замедлился, став самым низким с июля 2020 года», – отмечают авторы исследования.
Эксперты полагают, что в среднесрочной перспективе сохраняются риски, связанные с увеличением ключевой ставки ЦБ и высокой волатильностью курса рубля, что может привести к сдерживанию экономической активности в стране. Тем не менее некоторые представители промышленного сектора все еще сохраняют инвестиционную привлекательность. В России аналитики «Финама» обращают внимание на транспортные компании.
«В разрезе сектора авиаперевозок мы сохраняем позитивный взгляд на акции «Аэрофлота», которая удерживает лидерство, контролируя 38,5% рыночной доли по итогам 2023 года», – говорят аналитики.
В I квартале 2024 года операционные результаты «Аэрофлота» выросли: авиакомпания перевезла 11,5 млн человек, показатель увеличился на 21,7% год к году, рост пассажиропотока в том числе отмечается на международных линиях на 47,9% год к году до 2,9 млн человек. Занятость кресел достигла 88,3%.
«Акции компании достигли нашей целевой цены (54 рублей). Ожидается, что эмитент опубликует результаты за I квартал 2024 по МСФО 30 мая, и на основании отчетности мы планируем обновить наш прогноз», – указано в аналитической заметке.
Еще один фаворит экспертов на российском рынке – лидер в области железнодорожных грузоперевозок Globaltrans, которая извлекает выгоду из повышенных ставок аренды полувагонов.
«Коммерческие условия оказались благоприятными для Globaltrans и способствовали росту выручки на 11% год к году в 2023 году и увеличению скорректированной EBITDA на 6% год к году. Чистая прибыль компании возросла на 55% год к году благодаря доходам от сделок с арендным бизнесом», – отмечают эксперты.
Аналитики также обращают внимание, что в середине марта Globaltrans успешно завершила процесс смены юрисдикции с Кипра в Абу-Даби. Целевая цена по бумагам компании установлена на уровне 861,7 рублей, остаточный апсайд – около 8%.
В Китае эксперты также отдают предпочтение отрасли перевозок: железнодорожный оператор MTR по финансовым показателям в 2023 году превзошел выручку допандемийного периода 2019 года. В 2024 году ожидается, что компания выйдет на рекордную выручку в размере 60,2 млрд HKD на фоне роста пассажиропотока и развития новых направлений. Целевая цена – 35,7 HKD, потенциал роста – 23%. В США, по мнению аналитиков, с учетом позитивных прогнозов по темпам роста рынка космических исследований (CAGR – 16,21% до 2032 года) наиболее перспективна космическая отрасль, инвестировать в которую можно через фонд ARK Space Exploration & Innovation. Целевая цена – $18,3, потенциал роста от текущих уровней – 17%.
Почему доллар не подорожал до 120 рублей
Текущие инфляционные факторы обсудили с директором по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-капитал» Владимиром Брагиным.
На 13 мая инфляция в России ускорилась до 7,92%, на 6 мая показатель был 7,81%, на конец марта – 7,72%, об этом сообщает Росстат. По словам Брагина, многие компоненты инфляции имеют сезонную составляющую. Например, сезонность влияет на цены плодоовощной продукции и авиабилетов. Подобные изменения могут приводить к неожиданной общей динамике цен – сезонность может проявляться по-разному год к году.