Ежедневный обзор рынка акций. Нефть вверх, индекс вниз

Взгляд на рынок

Нефть вверх, индекс вниз

Сегодня. Утро рынок встречает легким снижением: в начале торгов Индекс МосБиржи теряет около 0,23%. С сегодняшнего дня Минфин увеличивает ежедневные покупки валюты и золота до 6,5 млрд руб., что может сказаться на динамике рубля.

На следующей неделе в центре внимания снова окажется корпоративная отчетность: во вторник результаты за II квартал представят T-Технологии, в четверг — ИКС 5 и ВК. Не исключено, что при отсутствии сильных драйверов осторожный настрой сохранится, хотя подорожавшая нефть, возможно, частично сгладит давление на бумаги нефтегазового сектора.

Вчера. Индекс Мосбиржи снизился на 0,45% с учетом дополнительных торговых сессий. Нефтегазовый сектор потерял лишь 0,4%, проигнорировав взлет цен на нефть: фьючерс Brent подорожал на 5,36%, до $83,97 за баррель. Индекс гособлигаций RGBI снизился на 0,07%, а рубль снова немного ослаб.

Из корпоративных историй выделился Диасофт: совет директоров компании одобрил выплату дивидендов за первое полугодие в размере 16 руб. на акцию и отложил обратный выкуп как минимум до следующего квартала — акции на этом фоне снижались на многократно выросших оборотах.

На американском рынке индексы закрылись разнонаправленно: Dow Jones потерял 1%, S&P 500 опустился на 0,05%, а Nasdaq прибавил 0,3%.

Юлия Голдина, Василий Буянов

Добыча нефти в РФ в июле превысила 9 млн баррелей в сутки, умеренно позитивно

🛢️ Июльская добыча нефти в России выросла на 100 тыс. барр. по сравнению с июнем и достигла 9 млн баррелей в сутки (мбс), сообщает Reuters сообщает. Причины — увеличилась переработка внутри страны и поставки за рубеж.

⛽️ Влияние. Умеренно позитивно: добыча стагнирует с осени, разрыв с квотой ОПЕК+ растет. За последний год нефтедобыча в РФ сокращалась из-за санкций против Роснефти и ЛУКОЙЛа, низких цен на нефть в начале 2026 г. и падения переработки на НПЗ в мае-июне. По нашим оценкам, к июню динамика добычи отставала от прошлогодней на 2%, но в целом за I полугодие даже динамика немного выправилась (9,05 мбс против 9,01 мбс в I полугодии 2025 г.). В среднем в 2025 г. в РФ добывали 9,12 мбс нефти, и пока мы не ждем, что в 2026 г. цифра будет сильно выше.

🧮 Оценка. Нейтральный взгляд на сектор на год; выделяем краткосрочную идею «Лонг Транснефть». На фоне волатильных цен и ожидаемой коррекции цены Brent к $70 за баррель мы выделяем акции Транснефти, чья EBITDA и чистая прибыль не зависят от котировок нефти, но растут вместе с добычей. Также привлекательны акции НОВАТЭКа, где драйвером служит мировой рост цен на газ.

Кирилл Бахтин

На импортную сталь могут ввести акциз, ограничено позитивно

📌 Минфин разработал проект по введению акциза на импортную сталь и ведет его обсуждение с бизнесом. Внести соответствующие поправки в налоговое законодательство планируют уже этой осенью. При этом вступят в силу они не сразу: в Минфине исключили введение акциза с IV квартала.

В министерстве отметили, что акциз на импортную сталь по размерам будет аналогичным налогу, который платят российские производители. Акциз на сталь российских производителей, который изначально рассматривался как временная мера, был введен с 1 января 2022 г.

Согласно формуле расчета акциза для вертикально интегрированных сталепроизводителей, отсечка для обнуления акциза составляет 30 тыс. руб., а сам размер акциза составляет 2,7%.

🔎 Влияние. Ограниченно позитивная новость. Ставка акциза составит 2,7% от стоимости экспортного сляба с погрузкой в портах Черного моря при его цене выше 30 тыс. руб. за тонну. При более низкой цене акциз будет равен 0.

По нашей оценке, введение акциза на импортную сталь может простимулировать рост внутренних цен в пределах 2%. На наш взгляд, это не является существенной мерой поддержки, но сделает рынок более сбалансированным.

🟡 🟡 🟢 🔴 🔴 Оценка. Сохраняем «Нейтральный» взгляд на Северсталь и НЛМК, «Позитивный» для ММК и «Негативный» — на Мечел. В спотовых ценах соотношение капитализации к прибыли (Р/Е) у Северстали находится выше исторических значений: 13х против 7,5х, у НЛМК – 8,5х против 7,6х, у ММК – 10,3х против 6,3х. У Мечела этот показатель отрицательный.

С учетом наших прогнозов на 12 месяцев целевой Р/Е на 2027 г. для Северстали оцениваем в 7,2х, для НЛМК — 5,5х, для ММК — 4,6х. Для Мечела он останется отрицательным. Это соответствует «Нейтральному» взгляду для Северстали и НЛМК и НЛМК, «Позитивному» — для ММК и «Негативному» для Мечела.

Кирилл Чуйко, Дмитрий Казаков, Николай Масликов

Wildberries купил у ВТБ бывший офис «Открытия», нейтрально для настроений к бумаге

🏢Wildberries приобрел у ВТБ бывший офис банка «Открытие». Тактически разумно занять выжидательную позицию относительно акций банка, поскольку инвестиционный кейс во многом зависит от результатов грядущей дополнительной эмиссии.

Офис расположен на Летниковской улице рядом с Павелецким вокзалом. Площадь бизнес-центра составляет 24,4 тыс. кв. м. Сделка была заключена в июне 2026 г., смена владельца зарегистрирована 4 августа.

Стоимость объекта, по разным оценкам, могла составить от 7,7 до 11–13,5 млрд руб. с учетом НДС. Для ВТБ сделка стала частью программы продажи непрофильной недвижимости и офисов присоединенных банков.

🟡Влияние. Нейтральное. Само по себе любое избавление от непрофильных активов, на наш взгляд, позитивно для ВТБ. Но объем сделки небольшой для масштаба банка.

Небольшой позитив в том, что покупателем выступил Wildberries: несмотря на атаки на объекты логистики компании, у нее все еще есть средства для расширения собственных офисных площадей.

🟢Оценка. У нас «Позитивный» взгляд на ВТБ, после давления на котировки от сообщений о возможном маржин-колле крупного миноритарного акционера. Отмечаем также, что акции банка довольно быстро закрыли дивидендный гэп.

В то же время, считаем, что тактически разумно занять выжидательную позицию, поскольку инвестиционный кейс во многом зависит от результатов грядущей дополнительной эмиссии.

Текущая оценка по P/E на 2026 г. составляет 1,4x (или около 2,1х с учетом максимального размера дополнительной эмиссии).

Артем Перминов

Прогноз результатов Хэдхантера за II квартал — ждем стабильные результаты и устойчивую прибыль

Хэдхантер планирует отчитаться за II квартал 2026 г. в следующую пятницу, 14 августа. В тот же день могут объявить рекомендацию по дивидендам за I полугодие 2026 г.

В целом ждем стабильных результатов.

Напомним, в I квартале, несмотря на сокращение числа вакансий и другие сдерживающие факторы, компании удалось ограничить снижение выручки примерно до 1,5%. Ожидаем, что во II квартале выручка также снизилась незначительно по сравнению с прошлым годом, в том числе за счет более низкой базы сравнения.

Скорректированную EBITDA также прогнозируем примерно на уровне II квартала 2025 г. — около 5,4 млрд рублей, что соответствует росту на 0,8%.

💸Оценка. Бизнес-модель Хэдхантера устойчива к негативным факторам, что позволяет компании генерировать прибыль и платить дивиденды. В то же время у компании масштабная программа обратного выкупа акций: на 4 августа компания выкупила с рынка 1,17 млн акций. Это несколько ограничивает свободные средства.

Если Хэдхантер продолжит платить дивиденды в прежнем объеме, денежные средства на балансе могут быть исчерпаны. Не исключаем, что выплаты могут сократить. Напомним, последние два полугодия Хэдхантер платил по 233 руб. на акцию.

🟢Влияние. У нас «Позитивный» взгляд на Хэдхантер. Если компании удастся удержать финансовые показатели на текущем уровне и рекомендовать дивиденды примерно в прежнем объеме, пусть даже и с небольшим снижением, реакция рынка, на наш взгляд, скорее всего, останется спокойной.

Дмитрий Булгаков

Календарь корпоративных событий

Дата	Компания	Cобытие
7 августа	США	Данные по безработице
11 августа	Сбер	Результаты по РСБУ за предыдущий месяц
11 августа	Т-Технологии	Финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2026 г.
11 августа	Аэрофлот	Операционные показатели за июль 2026 г.
12 августа	Ростелеком	Финансовые результаты по МСФО за II квартал 2026 г.
13 августа	ИКС 5	Финансовые результаты по МСФО за II квартал 2026 г.
13 августа	ВК	Финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2026 г.
14 августа	Совкомбанк	Финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2026 г.
10-14 августа	АЛРОСА	Финансовые результаты по МСФО за за I полугодие 2026 г.
17 августа	Банк Санкт-Петербург	Результаты по РСБУ за предыдущий месяц
7-17 августа	Распадская	Операционные и финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2026 г.
10-17 августа	РУСАЛ	Операционные и финансовые показатели за I полугодие 2026 г.
20-е числа августа	ВТБ	Финансовые результаты по МСФО за предыдущий месяц
20-е числа  августа	Т-Технологии	Операционные результаты за предыдущий месяц

Источник: БКС Мир инвестиций. Все даты предварительные, будут подтверждаться по мере появления информации от компаний