Интересными идеями для инвестиций поделился исполнительный директор департамента рынка капиталов ИК «ИВА партнерс» Артем Тузов в интервью для Андрея Верникова.
Делимся с вами мнением эксперта от первого лица.
Центральный банк говорит нам о том, что ключевая ставка начнет снижаться, если инфляция придет в норму. Проблема в том, что у нас биполярная инфляция – сама не знает, что будет. А заседание ЦБ должно состояться уже в феврале. Я думаю, что регулятор ничего со ставкой делать на нем не будет. На мой взгляд, показатель останется на том же уровне и, возможно, Банк России продолжит удерживать его неизменным до середины года.
К середине года проявятся сигналы – и вербальные, и невербальные – от наших крупнейших корпораций о том, что ситуация для них ухудшается. Тогда регулятору придется снизить ставку, поскольку главное в борьбе с инфляцией – не утопить экономику в крови. Выбирая между работой промышленности и экономики и высокой инфляцией, надо выбирать работу промышленности и экономики. Думаю, что к концу года ставка будет находиться на уровне 10-12%.
На этом можно неплохо заработать. Наверное, не получится угадать момент, когда нужно уходить из фонда ликвидность и из флоатеров в фиксы, поэтому я и не пытаюсь. Я закупился ОФЗ на 50% и корпоратами на 50% (получается, от 3 месяцев до 3 лет). К этому я добавил еще немного длинных ОФЗ в расчете на то, что удастся сыграть на развороте ставки.
Я не считаю, что облигации – это лучший способ много заработать. Для меня они являются источником балансировки портфеля. Часть облигаций помогает зарабатывать на рынке, даже когда в акциях боковик. Если я правильно угадал тренд, я частично выхожу из акций, перехожу в облигации и зарабатываю на боковике несмотря на то, что акции в среднем ничего не приносят.
Что сейчас есть интересного в облигациях? Первое – это золотые облигации компании «Полюс». Как я понимаю, их все раскупили, и на первичке мало что кому досталось. Но на вторичке можно будет смотреть. «Совкомбанк факторинг» тоже разместился с купоном 16%. В их кредитном рейтинге, на мой взгляд, это подарок небес. Можно брать и зарабатывать. Также размещался КАМАЗ, укатали ставку гораздо ниже текущей ключевой, но при этом купон оказался лучшим в данном кредитном рейтинге.
Если мне дадут миллион рублей, я в первую очередь спрошу, на какой срок инвестировать. Если срок составит, к примеру, три года или год, то я просто закуплюсь лесенкой облигациями корпоратов «А-» и выше с диверсификацией 10-15 эмитентов по максимальным купонам. Так я получу YTM в районе 14-16% с возможностью дождаться понижения ключевой ставки и забрать свои 20-25% YTM. Если я захочу доходность не только в рублях, но и в долларах, то закуплюсь замещайками и золотыми облигациями.
Если хочется больше риска, можно закупиться ОФЗ 26238, дождаться разворота ключевой ставки и заработать 40% роста по телу. Кроме того, есть просто замечательные длинные ОФЗ на 15 лет с купоном в районе 14% (номер я сейчас не вспомню). Это просто чудо, можно брать. Если вы хотите чего-то консервативного с постоянным большим доходом, закупайтесь этими ОФЗ.
Лично мои инвестиции сейчас в основном трейдинговые. Это участие в первичном размещении облигаций компании МСП. Также я планирую участвовать в венчурном капитале, если получится. Но здесь речь идет о моих деньгах. С чужими я бы поступал более консервативно.
Эксперт Евгений Коган про крепкий рубль и акции Сбербанка
Рубль, ставку ЦБ, акции Сбербанка и золото обсудили с инвестбанкиром Евгением Коганом.
Далее делимся мнением эксперта от первого лица.
Я не думаю, что укрепление рубля будет носить какой-то фундаментальный характер. Укрепление рубля носит временный характер по целому ряду причин. В первую очередь это резкий зажим ликвидности, который осуществил Банк России. Второе – это высочайшая ставка, которая значительно превышает инфляцию. Мы видели, что инфляция в России по прошлому году составила примерно 7,4%, а ставка остановилась на уровне 16%. Думаю, вы понимаете, что реальные ставки крайне высокие, они давят на экономику. Люди предпочитают уходить в депозиты – мы видим, как количество депозитов в банках растет.Продолжение