Скидка на нефть Urals по сравнению с ценой Brent выросла до $27,10, по данным Argus. При текущей цене Brent около $67 это означает, что российская нефть продается примерно по $40 за баррель.
Рост дисконта связан прежде всего с логистикой и санкционными рисками. Стоимость фрахта и страхования остается высокой. Покупатели продолжают требовать дополнительную скидку, чтобы компенсировать возможные проблемы с расчетами и поставками. Конкуренция со стороны ближневосточной нефти тоже усиливает давление на цену.
Для бюджета ситуация выглядит сложной. Фактическая цена Urals заметно ниже уровней, которые комфортны для нефтегазовых доходов. Это означает более слабые поступления по НДПИ и экспортным налогам и сохраняет риск увеличения дефицита при прочих равных условиях.
Для нефтяных компаний эффект негативный. Экспортная выручка сокращается, особенно у проектов с высокой себестоимостью. При такой цене Urals пространство для инвестиций и дивидендов остается ограниченным.
В ближайшее время многое будет зависеть от ситуации с перевозками и спроса в Азии. Если Brent останется вблизи $65–70, а логистические ограничения не ослабнут, дисконт Urals может сохраняться на высоком уровне и дальше.
Дополнительным фактором неопределенности остается геополитика. Заявления Дональда Трампа по Ирану и усиление присутствия ВМС США в регионе повышают нервозность на рынке и удерживают премию за риск в ценах на нефть.