Экспертиза / Financial One

Что не так с отчетом Tesla

Что не так с отчетом Tesla
6569

Лидер рынка электромобилей, американский гигант Tesla Inc. (TSLA) опубликовал отчет за I квартал 2021 года. 

Результаты компании оказались ниже ожиданий на фоне как внутренних, так и внешних факторов. Высокие темпы роста показывают сильное замедление.

В первом квартале 2021 года выручка компании составила $10,4 млрд (в рамках консенсус-прогноза FactSet), что оказалось на 73% больше год к году, но на 3% ниже квартал к кварталу. Такой прирост основан на росте всех сегментов компании. Валовая рентабельность составила 21,3%, на уровне средней за прошлый год. Операционная прибыль оказалась равной $594 млн против ожидаемых $795, в два раза больше год к году, но на уровне прошлого квартала.

Может быть интересно: Ключевые факторы, на которые стоит обратить внимание инвесторам Eli Lilly

При этом рентабельность по операционному доходу выросла до 5,7% с 4,7% за аналогичный период годом ранее, но в целом осталась на уровне прошлого квартала после рекордных 9,2% в третьем квартале 2020 года. Чистая прибыль выросла в 27 раз, до $438 млн, однако оказалась значительно ниже ожидаемых $893 млн. EPS составила рекордные $0,39 против $0,02 годом ранее, но все же оказалась ниже консенсус-прогноза в $0,49.

Несмотря на то, что производство и поставки электромобилей достигли новых рекордов и показали динамику выше ожиданий, данные показатели практически остались на уровне прошлого квартала. Стабильно высокие темпы прироста, которые наблюдались на протяжении нескольких кварталов подряд, значительно замедлились на фоне как внутренних, так и внешних факторов.

Компания связывает это:

  • С характерным для рынка авто более слабым спросом в связи с фактором сезонности.
  • Нестабильностью глобальных поставок, присущей нынешним временам.
  • Временной приостановкой выпуска Model S и Model X.

В первом квартале текущего года средняя цена реализации электрокаров показала снижение ввиду  меньших объемов поставок Model S и Model X и увеличения доли продаж в Китае, где стоимость продукции ниже. Так, средняя цена электромобилей Tesla сегодня равна $38 тысяч против $84 тысяч в 2017 году. Несмотря на такую динамику цен, компании удалось нарастить маржинальность сегмента авто до 26,5% по сравнению с 25,5% годом ранее (рекордные 27,7% были достигнуты в третьем квартале 2020 года).

Стоит отметить, что этот показатель в значительной степени был основан на хорошем приросте доходов от регуляторных кредитов (средств, полученных в рамках продажи квот на вредные выбросы в пользу других автопроизводителей), которые, по нашему мнению, представляют точку роста компании.

Без учета регуляторных кредитов и роста биткоина прибыль до вычета налогов закрылась с убытком. На первый взгляд финансовые результаты кажутся достойными с учетом текущих трендов, однако, по сути, они оказались значительно ниже ожиданий, что привело к падению котировок TSLA на 2% в первые часы после закрытия торгов (after-hours trading).

В целом результаты компании рассматриваем как умеренно разочаровывающие. Целевая цена по акциям TSLA – $719,59. Рекомендация – «держать».

Что известно о дроблении акций Amazon

В случае сплита котировки Amazon могут обновить максимумы.

Информации о возможном сплите акций Amazon крайне мало. Тем не менее перспектива этой операции вызвала большой интерес инвесторов. О потенциальном увеличении числа находящихся в обращении бумаг за счет пропорционального дробления каждой первоначальной акции Amazon сообщил лишь журналист американского телеканала Fox News Чарльз Гаспарино.

Судя по отсутствию как широкого обсуждения готовящегося сплита в СМИ, так и подтверждения информации о нем со стороны компании, слухи не подтвердятся. 

Продолжение




Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Рынки агрессивно поставили на снижение ставки ФРС. Еженедельный обзор валют
    Кирилл Кононов, БКС Мир инвестиций 16.09.2025 15:48
    325

    Курс доллара США на неделе снизился на 0,8%, до 97 п., по индексу DXY в результате дальнейшего увеличения ожиданий снижения ставки ФРС. Рыночные ожидания закладывают большее снижение ставки ФРС до конца года, чем ранее это прогнозировал регулятор и чем оправданно экономически. Инфляция в США начала ускоряться из-за постепенного перекладывания импортных пошлин в розничные цены товаров и услуг.more

  • Зарубежные рынки акций: решение суда по увольнению Л. Кук, индекс производственной активности штата Нью-Йорк, переговоры США и Китая и другое
    Сергей Вахрамеев, Георгий Горбунов, аналитики банка «Синара» 16.09.2025 15:41
    285

    Американские рынки открыли неделю в плюсе на фоне прогресса в торговых переговорах между США и Китаем. Dow Jones вырос на 0,1%, S&P 500 — на 0,5%, Nasdaq — на 0,9%. В лидеры вышли телекоммуникации (+1,4%), аутсайдером стал сектор потребительских товаров (-1,1%). Подробнее - в ежедневном обзоре банка «Синара». more

  • Эксперты про перспективы банковского сектора и инвестиции в ВТБ
    Автор: Елена Болотина 16.09.2025 15:34
    283

    В ходе дискуссии на канале «Bitkogan talks» Андрей Бархота, кандидат экономических наук, эксперт банковского рынка и Кирилл Кузнецов, основатель «Усиленных Инвестиций», обсудили денежно-кредитную политику Банка России, влияние ключевой ставки на банковскую маржу и прибыльность, а также возможности для инвестиций в условиях санкционного давления. Отдельное внимание они уделили позициям крупнейших игроков, в том числе ВТБ, и вопросам дивидендной политики.
    more

  • Лондонская фондовая биржа запустила блокчейн-платформу для частных фондов
    Автор: Яна Кудрявцева 16.09.2025 15:30
    287

    Лондонская фондовая биржа (LSEG) предприняла шаг, который многие называют переломным для всей индустрии финансовых рынков: запустила собственную блокчейн-платформу Digital Markets Infrastructure (DMI). Новая система создана специально для работы с закрытыми инвестиционными фондами и позволяет оцифровать весь жизненный цикл актива – от выпуска и привлечения капитала до расчетов и посттрейдового обслуживания.
    more

  • Цена нефти и газа. МЭА сигнализирует об истощении месторождений
    Людмила Рокотянская, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 16.09.2025 11:10
    365

    Нефть марки Brent чувствует себя неплохо. На финансовых рынках в целом сейчас царит оптимизм относительно предстоящего заседания ФРС — американские фондовые индексы растут, индекс доллара DXY, наоборот, снижается. Это создает позитивный фон и для рынка сырьевых товаров.
    more