На что обратить внимание?
Елена Кожухова, аналитик ИК «Велес капитал»
Внешний фон утром среды можно назвать неоднозначным. Цены на нефть пытаются расти после снижения накануне, а настроения на мировых фондовых площадках разнонаправленны. Котировки золота за неделю перед президентскими выборами в США обновили исторический пик и поднялись до $2800 за унцию.
Индексы Мосбиржи и РТС накануне после разнонаправленной динамики в течение дня в итоге выросли на 1% и 0,9% соответственно, по ходу сессии обновив очередные минимумы с сентября текущего года и марта 2022 года соответственно. Индикатор Мосбиржи завершил день немногим ниже 2600 пунктов, а для снятия краткосрочной перепроданности должен подняться в район 2620 пунктов. Долларовый РТС остановил падение в районе 830 пунктов с потенциалом роста для снятия перепроданности в район 850 пунктов.
Рубль к юаню на Мосбирже накануне на закрытии торгов укрепился на 0,3%, достигнув 13,57 рубля. Китайская валюта остается у сопротивления 13,60 рубля и недалеко от октябрьского пика 13,74 рубля. Официальные курсы доллара и евро ЦБ РФ при этом составили 97,32 рубля и 105,43 рубля соответственно (против 97,23 рубя и 105,22 рубля днем ранее), отразив немного более слабый рубль.
В начале торгового дня российский фондовый рынок может попытаться развить повышение благодаря росту цен на нефть и металлы и, в частности, достижению золотом очередного исторического пика. Потенциал восстановления, однако, при прочих равных может оказаться ограниченным из-за сохранения прежних неблагоприятных монетарных перспектив на ближайшие месяцы.
Акции «Газпрома» накануне с умеренным оптимизмом отреагировали на получение компанией чистой прибыли по РСБУ в 3-м квартале, а также увеличение инвестпрограммы в 2024 году с 1,574 трлн до 1,642 трлн рублей, очевидно, все еще не исключая перспективы выплаты дивидендов. В четверг российский рынок продолжит ждать корпоративных новостей, а после окончания основных торгов – ключевого блока макроэкономических данных за сентябрь.
Аналитики «Цифра брокер»
Рынок восстановился во вторник после заметного снижения по итогам двух предыдущих сессий. Индекс Мосбиржи вырос на 0,96%, до отметки 2599,66 пункта, индекс РТС повысился на 0,86%, до 841,45 пункта. В сегменте ОФЗ спад продолжается, индекс RGBI обновил минимумы, опустившись ниже отметки 97,86 пункта впервые с декабря 2014 года. Жесткая риторика Банка России и обновленный прогноз по средней ключевой ставке на 2024 год говорят о возможности ее повышения на заседании в декабре.
Рубль сохраняет тенденцию к ослаблению, которая объясняется дефицитом иностранной валюты на внутреннем рынке и увеличением доли рубля более чем до 40% во внешнеторговых расчетах. Из оставшихся 60% экспортеры должны зачислять в уполномоченные банки только 40% валюты по внешнеторговым контрактам, а норма продажи репатриированной выручки в октябре была снижена с 50% до 25%. Надо полагать, что сокращение притока валюты продолжит оказывать давление на валютный курс.
«Яндекс» опубликовал ожидаемо сильные финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2024 года. Компания увеличила выручку на 37,4% по сравнению с 2023 годом, до 276,8 млрд рублей, сохранив высокие темпы роста в ключевых сегментах бизнеса. Скорректированная EBITDA и чистая прибыль увеличились на 71% и 98% соответственно. «Яндекс» подтвердил прогноз по росту общей выручки в 2024 году на 38-40%, и скорректированному показателю EBITDA на уровне 170–175 млрд рублей. По нашим оценкам, «Яндекс» сможет добиться поставленных целей, и на данный момент мы находим акции компании недооцененными и интересными для долгосрочных портфельных инвестиций. Наша справедливая оценка акций «Яндекса» составляет не менее 5200 рублей.
Чистая прибыль и выручка «Совкомфлота» сократились до 3,9 млрд рублей и 3,7 млрд рублей соответственно на фоне снижения ставок фрахта и усиления санкционного давления. Тем не менее эскалация конфликта на Ближнем Востоке может способствовать повышению ставок фрахта, что вместе с девальвацией рубля окажет поддержку результатам компании в IV квартале.
Выручка «Алросы» снизилась на 43%, до 166 млрд рублей, чистая прибыль сократилась в три раза, до 28,3 млрд рублей, что не стало сюрпризом ввиду ухудшения конъюнктуры на рынке алмазов.
Выручка «Мечела» увеличилась на 166%, до 31,89 млрд рублей, чистый убыток составил 9,9 млрд рублей (по сравнению с прибылью 31,37 млрд рублей годом ранее). Угольная отрасль остается под давлением слабых цен, ростом расходов на логистику из-за неразвитости железнодорожной инфраструктуры, дополнительно компания страдает от высокой долговой нагрузки.
Выручка «Газпрома» увеличилась до 4,3 трлн рублей (на 8% за год), чистый убыток составил 309 млрд рублей (против прибыли в 446 млрд рублей годом ранее). Менеджмент сообщил о снижении долговой нагрузки компании и ожидает, что коэффициент «Чистый долг/EBITDA» на конец года опустится до 2,3х по сравнению с 2,4х на середину года и 2,8х на конец 2023 года. На фоне увеличения производства и повышения цен на газ в Европе акции «Газпрома» могут показать положительную динамику в краткосрочной перспективе.
Сегодня результаты по РСБУ раскроют «Русгидро» и «Европлан». Росстат обнародует традиционные недельные данные по инфляции, а также опубликует данные по уровню безработицы и розничным продажам за сентябрь. Эти индикаторы являются важными ориентирами для Банка России при принятии решения по ключевой ставке.
Аналитики «БКС мир инвестиций»
Говорить о завершении резкого падения котировок пока рано. Вчерашнее слабое восстановление рынка нельзя интерпретировать как финал текущей краткосрочной тенденции. Мы все еще допускаем снижение индекса Мосбиржи до 2500 пунктов, пока не появится определенность в отношении дальнейшего курса денежно-кредитной политики ЦБ.
«Газпром» продолжает радовать рынок позитивными новостями. Вчера CFO (финансовый директор) Фамил Садыгов заявил, что к концу года коэффициент долговой нагрузки «Газпрома» может составить 2,3x. При значении ниже 2,5x компания направляет на дивиденды 50% чистой прибыли по МСФО. Новость позитивна для акций «Газпрома», по которым у нас нейтральный взгляд и целевая цена 180 рублейе за
Выручка «Алросы» за III квартал по РСБУ упала на 83% по сравнению с III кварталом 2023 года, а операционный убыток составил 8 млрд руб. Поскольку результаты компании по РСБУ обычно близки к цифрам по МСФО, можно предположить, что «Алроса» (наряду с конкурентом De Beers) свела продажи алмазов к минимуму, чтобы сбалансировать рынок. Акции «Алросы» торгуются с дисконтом около 20% по мультипликатору Р/Е. Однако пока ситуация на рынке алмазов не улучшится, бумаги могут оставаться на этих уровнях.
Результаты «Яндекса» за III квартал по МСФО – хорошие показатели. Скорректированная EBITDA на 10–24% выше наших оценок и консенсус-прогноза. «Яндекс» при этом подтвердил ожидания на 2024 год, которые предполагают ускорение роста выручки, но при снижении EBITDA в IV квартале. На наш взгляд, такая оценка EBITDA с большой вероятностью окажется излишне консервативной. И мы видим потенциал превышения нашего прогноза этого показателя на 2024 год. У нас позитивный взгляд на акции «Яндекса»: бумаги торгуются с мультипликатором P/E в 13х на 2025 год. На наш взгляд, привлекательно, учитывая перспективы роста прибыли компании.
Выручка «Юнипро» за III квартал по РСБУ увеличилась благодаря росту цен на электроэнергию и мощность. Выплата 100% денежных средств в виде дивидендов могла бы дать дивдоходность 80%, но изменений в корпоративном управлении нет. Компания остается под внешним управлением. Цифры хорошие, но есть риск, что денежные средства на балансе заморожены на длительный срок. Бумага сейчас торгуется на 2,7х прибылей 2024 года и около 5,5х прибылей 2025 года (из-за ожидаемого снижения прибыли в следующем году).
Олег Абелев про политику Банка России, недвижимость и золото
Как Банк России стимулирует инфляцию и какими инструментами пользоваться в условиях высокой ключевой ставки рассказал руководитель аналитического отдела ИК «Риком-траст» Олег Абелев.
Олег Абелев рассказал про парадокс Гиффена, противоречащий общепринятому закону спроса, согласно которому при увеличении цен спрос должен снижаться. Эксперт приводит в пример годы неурожая в Англии, когда люди осознавали, что цены на картофель будут расти, и потому активно покупали товар.