Черные лебеди, криптовалюты и другие риски для частных инвесторов
Фото: www.heronfp.com
Организаторами мероприятия выступили крупнейшие компенсационные системы: Китайский фонд по защите прав инвесторов (SIPF), Securities Investor Protection Corporation (США), а также авторитетный Canadian Investor Protection Fund. В форуме приняли участие также представители фондов Кореи, Японии, Великобритании, стран ЕС.
В ходе конференции обсуждались современные подходы к защите прав инвесторов. Участники обратили особое внимание на опыт КНР по оценке потенциальных рисков на национальном рынке ценных бумаг и созданию соответствующей системы мониторинга. В настоящее время китайские коллеги используют уже вторую, усовершенствованную, систему онлайн-мониторинга, которая позволяет обеспечивать своевременную оценку экономического положения участников рынка по более чем 70 финансовым показателям, помимо нормативов и требований регулятора.
Значимость такого подхода сложно переоценить: в Китае открыто около 160 миллионов инвестиционных счетов, что почти в 800 раз больше, чем количество индивидуальных инвестсчетов (ИИС), открытых в России. К слову, своим опытом Китайский фонд по защите прав инвесторов в октябре примет участие в Международной недели инвесторов (WorldInvestor Week–2017, WIW) в Москве.
В китайской столице обсуждались возможности создания компенсационных фондов, формируемых за счет средств недобросовестных участников финансового рынка. Подобные фонды могут стать основой обеспечения процедуры «административного примирения» с компенсацией нанесенного инвестору ущерба за счет недобросовестного финансового института.
Участники конференции особое внимание уделили рискам, которые могут подорвать стабильность функционирования национальных компенсационных систем. Наиболее распространенным из них традиционно считаются природные и техногенные катастрофы. Сложно прогнозируемые крупные природные катаклизмы могут вызывать не только существенную волатильность на финансовом рынке, дестабилизацию отдельных индустрий промышленности, но и критическое финансовое положение участников рынков, отмечали американские коллеги. Ярким примером таких явлений можно считать последние ураганы и наводнения в Америке.
Также делегаты изучили влияние «черных лебедей» на работу компенсационных механизмов. В частности, представители компенсационной системы Financial Services Compensation Scheme (Великобритания) отметили, что непредвиденные события, происходящие время от времени в различных странах, могут существенно изменить лицо отдельных финансовых рынков вплоть до их полной неузнаваемости.
Например, тектонические изменения финансового рынка Великобритании по итогам референдума 2016 года, на котором было принято решение о выходе страны из Европейского союза, еще только начались. При этом последствия Brexit для работы компенсационной системы Туманного Альбиона до сих пор пока сложно прогнозировать. Велики риски перемещения финансовых ресурсов с национального рынка в сторону европейского. При этом влияние этого события на профессиональных участников не будет единообразным, учитывая разную степень взаимосвязанности сегментов британского финансового рынка с европейскими.
Особое влияние Brexit может оказать на работу британской компенсационной системой FSCS, исходя из специфических особенности ее деятельности. FSCS является единой в Великобритании компенсационной системой по защите прав потребителей финансовых услуг во всех сегментах финансового рынка (банки, ЖНК, кредитные союзы, финансовые консультанты, страховые и инвестиционные компании, страховые и ипотечные брокеры), а также не имеет накопительного элемента при формировании компенсационного фонда. Все взносы участников аккумулируются на специальном счете в Банке Англии, при выбытии которых участники системы делают дополнительные взносы.
В случае существенного сокращения участников системы и значительности потенциальных страховых случаев, и при этом если финансовая достаточность компенсационного фонда будет вызывать опасения, то данное обстоятельство может быть нивелировано за счет предусмотренного законодательством льготного кредита со стороны казначейства.
Финансовые ресурсы государства, конечно, небеспредельны, и в условиях резкого ухудшения положения некоторых участников финансового рынка на фоне финансового кризиса могут возникнуть системные риски или эффект домино. Однако при условии рачительного использования ресурсов государства, возможности системного обрушения останутся в области теории. Для этого необходимо минимизировать участие государства и использовать его финансовые ресурсы только в особых, Too Big To Fail, случаях.
Общую обеспокоенность у крупнейших компенсационных систем также вызывает стремительно развивающаяся индустрия криптовалют, перспективы финансового бытия которой еще не полностью понятны. В последний год динамика доходности криптовалютного рынка настолько высока, что представляет в определенной степени угрозу для регулируемых сегментов финансового рынка. Участники конференции обозначили несколько катастрофических сценариев грядущего «криптоужаса»: от колоссального перетока ликвидности в криптовалюту с цивилизованных финансовых рынков до апокалиптической черной дыры и глобального конца криптовалютного бума. Пока у экспертов нет понимания перспектив государственного регулирования криптовалютного обращения. Международные практики достаточно разнообразны – от тотального запрета ICO Банком Китая и приравнивания ICO к IPO со стороны SEC, до легализации биткойна в Японии, Сингапуре, Швейцарии.
Впрочем, в одном защитники инвесторов высказались достаточно единодушно. Криптовалюты – неизведанная территория, каждый криптошаг инвестор делает на свой страх и риск, и роковой шаг горе-инвестора не будет страховым случаем для любой международной компенсационной системы.
Подписывайтесь на Financial One в соцсетях:
Facebook || Вконтакте || Twitter || Youtube
Популярное
-
Объем одобренных микрозаймов достиг минимума с 2022 годаВладимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 15.04.2026 18:25
201
За первый квартал показатель одобрения микрозаймов опустился до минимальных за четыре года отметок. Это стало следствием новых правил ЦБ. С 1 января МФО уже не могут учитывать доходы заемщика с его слов. Теперь для этого нужны либо официальные документы, либо расчет по среднедушевому доходу региона. Сам Банк России прямо говорит, что рынок займов постепенно охлаждается и в 2026 году этот тренд продолжится.more
-
Рост ВВП России в текущем году может опередить прогноз МВФНаталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global 15.04.2026 17:55
245
Международный валютный фонд неожиданно повысил прогноз ВВП России на 2026 и 2027 годы и теперь рассчитывает на его увеличение на 1,1% ежегодной против предыдущих 0,8% и 1%. В то же Главной причиной пересмотра этих ожиданий являются высокие цены на нефть и сильный спрос на российские энергоресурсы. Если эта ситуация сохранится хотя бы в ближайшие два месяца, ВВП России может показать еще более уверенную позитивную динамику.more
-
Акции Северстали ждут улучшения внутренней и внешней конъюнктурыЕлена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 15.04.2026 17:09
253
Российский фондовый рынок к середине сессии отступил от минимумов дня и попытался подняться выше главным образом в рамках коррекции в рублевом сегменте и благодаря покупкам в отдельных акциях. Индекс Мосбиржи к 15:00 мск вырос на 0,18%, до 2730,35 пункта. Индекс РТС увеличился на 0,17%, до 1133,83 пункта, продолжая обновлять максимумы с начала марта.more
-
Цена нефти и газа. Энергоносители в ожидании триггеровАндрей Мамонтов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 15.04.2026 16:27
272
Фьючерсы на нефть марки Brent завершили вторник, показав минус 4,6%. Во вторник нефть упала на слухах о том, что есть серьезные признаки достижения соглашения с Ираном. Однако подтверждения нет — ожидаем более четких сигналов. Прямые переговоры между США и Ираном могут возобновиться 16 апреля. more
-
Озон Фармацевтика рекомендовала квартальный дивиденд на фоне сильных результатов МСФОНаталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global 15.04.2026 15:54
292
В лидеры роста на Мосбирже 15 апреля вышли акции Озон Фармацевтики, дорожающие на 3,7%, до 50,98 руб.
Компания успешно отчиталась по МСФО за 2025 год. Ее выручка выросла на 24%, до 31,6 млрд руб., скорректированная EBITDA увеличилась на 28%, до 12,12 млрд руб., а чистая прибыль поднялась на 34%, до 6,2 млрд руб. При этом расходы были повышены лишь на 19%. Чистый долг сократился на 9%, до 9,19 млрд руб., долговая нагрузка по NetDebt/EBITDA снизилась с 1,1 до вполне комфортных 0,8.more