Потребительские расходы и инфляция продолжают оказывать давление на экономику США в преддверии решения Федеральной резервной системы по ставке. Главный инвестиционный стратег Charles Schwab Джеффри Клейнтоп поделился своим прогнозом дальнейшей динамики рынка и объяснил, почему США находятся в состоянии, которое он называет «рецессией картонной коробки», в беседе с ведущими Yahoo Finance Шоной Смит и Дайаной Кинг Холл.
Последние данные по индексу потребительских цен США показали, что инфляция в стране демонстрируют признаки охлаждения. Но, хотя годовая базовая инфляция снизилась до 4% в мае, базовая инфляция – основной ориентир для ФРС – продолжает оставаться устойчивой, увеличившись на 0,4% в прошлом месяце. Вопрос в том, как новые экономические данные повлияют на решение американского регулятора по ставке.
«Думаю, что Джером Пауэлл примет решение немного притормозить. Вполне возможно, на этом заседании ставка останется без изменений. … Но Пауэлл может указать на то, что есть вероятность увидеть еще одно повышение на июльском заседании. Даже учитывая свежие данные по инфляции, мы не можем исключить возможность роста ставки в будущем», – отметил Джеффри Клейнтоп из Charles Schwab.
Эксперт обратил внимание на то, как развивалась ситуация в Канаде и Австралии: регуляторы обеих стран сначала приостановили ужесточение политики, но на последующих заседаниях были вынуждены вернуться к повышению ключевой ставки.
По словам Клейнтопа, рынок все больше верит в то, что США подошли к концу цикла роста ставки, и в этом заключается значительный риск. «Действия ФРС по-прежнему зависят от экономических данных. Вполне возможно, в последующие месяцы данные по инфляции могут нас неприятно удивить, как это уже произошло в Канаде, Австралии и других крупных экономиках. Такое развитие событий весьма вероятно, особенно учитывая кризис на Украине и многие другие факторы, которые могут привести к росту цен», – объясняет инвестиционный стратег.
Говоря о том, как развивается ситуация на американском фондовом рынке, Клейнтоп подчеркнул, что самую большую зависимость от действий ФРС испытывают акции, остро нуждающиеся в свежих притоках ликвидности. В частности, речь идет о технологических гигантах из сектора искусственного интеллекта, которые продемонстрировали взрывной рост за последний год.
«На самом деле, акции в США, если смотреть на равновзвешенный индекс, выросли всего на 4% или 5% с конца октября, когда закончился медвежий рынок. Так что нельзя сказать, что весь рынок активно растет. Однако за пределами США мы наблюдаем полноценный бычий рынок», – сообщил эксперт. По его словам, европейский фондовый рынок может продемонстрировать устойчивость, если ЕЦБ продолжит поднимать ключевую ставку, чего нельзя сказать об американском рынке.
Вялые потребительские расходы и устойчивая инфляция привели к экономическому спаду в Европейском Союзе, наблюдавшемуся на протяжении двух кварталов подряд. Это означает, что еврозона впала в рецессию в зимние месяцы, и рост в этом году, скорее всего, будет слабым.
Экономисты говорят, что рецессия в Евросоюзе является мягкой, а европейской экономике удалось избежать серьезного спада, но они также сосредоточены на побочных эффектах для Соединенных Штатов и мировой экономики.
«Европа находится в рецессии, это неудивительно. Но не нужно обобщать – речь идет не о полноценной рецессии, а о так называемой рецессии картонной коробки. При типичной глобальной рецессии одновременно все сферы экономики демонстрируют спад. Например, производство, торговля, сфера услуг и строительство, – объясняет Клейнтоп. – Но сейчас, похоже, только производство и торговля находятся в состоянии рецессии. Поэтому я называю происходящее рецессией картонной коробки. Вещи, которые производятся и транспортируются, обычно упаковывают в коробки. И спрос на гофрокартон – то, из чего делают картонные коробки, – как раз дошел до уровня, который мы наблюдали в прошлые рецессии».
По словам эксперта, сектор услуг в США по-прежнему демонстрирует хорошие показатели. Тем не менее рецессия может усилиться уже во второй половине текущего года, если сектор услуг также начнет показывать признаки замедления на фоне охлаждения рынка труда.
Джеффри Клейнтоп советует инвесторам обращать внимание на игроков, не зависящих от ужесточения финансовых условий. Таких компаний значительно больше за пределами США, добавил он.
«Я бы отметил Японию как рынок, на котором дела идут очень хорошо. … Фактически, Nikkei 225 растет уже 10-ю неделю подряд, чего не было уже 10 лет. Так что это действительно сильные показатели в этой экономике, поскольку она противостоит общей тенденции к глобальной рецессии, а компании демонстрируют более сильный рост прибыли и по-прежнему имеет очень привлекательную оценку», – отметил эксперт.
Источники: видео «U.S. is in a 'cardboard box recession,' says strategist», CNN
Как снижение инфляции в США повлияет на решение ФРС по ставке
Инфляция продолжает снижаться, согласно новым данным по индексу потребительских цен, опубликованным Бюро статистики труда США во вторник. Скотт Рен, старший стратег по глобальным рынкам инвестиционного института Wells Fargo, присоединился к CBS News, чтобы обсудить свежие экономические данные.
Инфляция в США в очередной раз продемонстрировала признаки замедления: потребительские цены в мае росли самыми медленными темпами в годовом исчислении с марта 2021 года, согласно данным, опубликованным во вторник Бюро статистики труда.