На что обратить внимание?
Аналитики «БКС мир инвестиций»
Вчерашний рост, вероятно, стоит рассматривать как откат к ранее преодоленной области поддержки нисходящего тренда, и исключать возврат к поддержке около 2700 пунктов нельзя. Однако рост рынка вместе с объемом торгов внушает позитив – возможно продолжение восходящей тенденции после небольшой передышки. В то же время давление на ход торгов все еще оказывает ближайшее заседание ЦБ РФ по денежно-кредитной политике. И рынок, вероятно, перейдет к устойчивой тенденции только после того, как убедится в отсутствии перспектив по дальнейшему ее ужесточению.
Правительство подтвердило отмену ежемесячной надбавки к налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для «Газпрома» в размере 50 млрд рублей. Сообщения о возможном отказе от надбавки появились около трех недель назад. Мы уже заложили этот фактор в нашу оценку, повысив в начале октября целевую цену бумаги на 13%, до 180 рублей за акцию. Новость умеренно позитивная для акционеров «Газпрома», однако мы считаем, что рынок уже заложил ее в цену.
Операционные результаты «Новатэка» за III квартал 2024 года подтвердили сохраняющийся с начала года рост добычи высокодоходных жидких углеводородов. Этот показатель увеличился на 14% по сравнению с III кварталом 2023 года. В отчетном периоде немного снизилась продажа газа, но это не так важно. Благодаря росту добычи жидких углеводородов в этом году, мы повысили прогноз EBITDA на 3% относительно вероятного сценария сохранения уровня добычи. Все же бумага достигла полной оценки, и наш взгляд – нейтральный.
Сумма штрафа небольшая в масштабе МТС, поэтому мы не видим здесь рисков для дивидендов за 2024 год. Однако решение ФАС создает негативный прецедент, и в будущем может усложнить повышение тарифов для МТС и других мобильных операторов. У нас нейтральный взгляд на акции МТС, которые торгуются по мультипликатору 3,6x EV/EBITDA 2024п. Ожидаемая дивдоходность за 2024 год – 17%, но следующие выплаты будут лишь в 2025 году.
В III квартале у «Астры» отгрузки ПО выросли почти в три раза в годовом сравнении, а за 9 месяцев удвоились. В целом рост по итогам всего 2024 года уже ни у кого сомнений не вызывает. Теперь инвесторы будут следить, сможет ли «Астра» сохранить рост в долгосрочном плане. Акции компании торгуются с мультипликатором 22,7х к скорректированной прибыли за 2024 год и 14,5х к прогнозной прибыли за 2025 год.
Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ
Индекс Мосбиржи начал неделю достаточно бодрым отскоком, вернувшись в диапазон 2750-2800 пунктов, район 2725 пунктов, куда индекс откатился в первые часы торгов выступил основой для оживления спроса и активного закрытия коротких позиций в ключевых бумагах, способствовавшего подъему котировок большинства бумаг. По итогам дня биржевые обороты превысили 88 млрд рублей – это максимум с 3 октября. Причем обыкновенными акциями Сбербанка наторговали на 16,6 млрд рублей. (максимальный показатель за месяц). Они вернули себе привычное лидерство по ликвидности. Среди ключевых фишек отметим взлет от минимумов года курса, также на значительном росте объемов, акций Норникеля и активизацию спроса на представителей сталелитейной отрасли и бумаги «Алроса», что позволило сегменту металлургии и горнодобычи стать лидеров роста среди ключевых сегментов. Лучше рынка смотрелся и финансовый сектор, где, наряду с отскоком Сбербанка, хорошо подросли более идейные акции: «ТКС холдинг», «Эсэфай» и банк «Санкт-Петербург», – последний представил хорошую отчетность за 9 месяцев, подтверждающую привлекательный дивидендный профиль его акций. Также отметим развитие ралли в расписках Qiwi, прибавивших в понедельник почти 20%.
Усилился рост «Аэрофлота» – курс его акций обновил максимумы с июля, продолжая отыгрывать позитивную операционную отчетность и двигаться в направлении зоны 60-61 рубля, которая, по нашему мнению, выступает целью текущей фазы роста. Достаточно резко отскочили от локальных минимумов «Русгидро» и «Озон», а «Яндекс» – сумел вернуться к уровням конца сентября, выше 4000 рублей.
В нефтегазовом секторе, придавливаемом коррекцией нефтяных котировок и постдивидендным откатом бумаг Газпром нефти, наблюдалась более сдержанная динамика котировок, причем все лидеры к вечеру отступили от внутридневных пиков.
Склонны ждать охлаждения на рынке акций – давление на рынке нефти усиливается (Brent пытаются увести ниже $75 за баррель на ослаблении рисков повреждения объектов нефтяной инфраструктуры Ирана), что сдержит спрос на фишки. Целевым по индексу Мосбиржи сегодня видим диапазон 2750-2800 пунктов.
Аналитики «Цифра брокер»
Индекс Мосбиржи в понедельник утром показывал снижение примерно на 1%, но затем развернулся к росту и повысился за день на 0,68%. Рынок позитивно воспринял комментарии зампреда банка России Алексея Заботкина, о том, что проект бюджета позволяет рассчитывать, что от денежно-кредитной политики экстраординарных шагов не потребуется. Тем не менее темпы роста потребительских цен сохраняются на высоком уровне, и существенных признаков для их замедления пока не наблюдается. Таким образом, мы по-прежнему ожидаем повышения ключевой ставки до 20% на одном из ближайших заседаний.
Российский рубль немного ослаб к корзине валют, хотя 12 октября и связанные с этой датой покупки валюты остались позади и ничего страшного не произошло. Биржевые торги китайским юанем продолжаются в обычном порядке, евро и доллар недоступны для торгов на бирже.
ОПЕК третий месяц подряд пересматривает в сторону понижения прогнозы по росту спроса на нефть на ближайший год. Альянс с запозданием признает замедление темпов роста мирового потребления углеводородов. На этом фоне нефтяные котировки снизились, приблизившись к $75 за баррель Brent. Пока все идет к тому, что без обострения геополитической повестки, нефть продолжит торговаться в широком диапазоне $75-85 за баррель Brent.
Операционные результаты ГК «Астра» за 9 месяцев 2024 года отражают рост отгрузок до 10,1 млрд рублей, на 98% по сравнению с тем же периодом прошлого года, благодаря непрерывному масштабированию бизнеса и развитию сервисной экосистемы. Напомним, что 50% отгрузок обычно приходится на IV квартал, но даже с учетом ярко выраженной сезонности бизнеса компания смогла продемонстрировать значительный рост. ГК «Астра» остается одним из бенефициаров ухода западных игроков с российского рынка. Такое мнение разделяют многие инвесторы, поэтому оценка компании по мультипликаторам одна из самых высоких в секторе.
Банк «Санкт-Петербург» (BSPBP 57,40 рубля, +8,51%) сообщил о рекордной прибыли за 9 месяцев 2024 года, которая достигла 40,5 млрд рублей. Банк показывает рост процентных доходов благодаря структуре кредитного портфеля. На юридических лиц приходится около 80% портфеля, поэтому при росте ставок банк получает дополнительный процентный доход, так как кредиты выданы под плавающие ставки, в то время как ставки по депозитам повышаются с отсрочкой по времени. При сохранении нормы выплаты дивидендов на уровне 50% от прибыли дивидендная доходность за II полугодие 2024 года может составить 7-8% по текущим котировкам акций. Акции банка сейчас оцениваются немногим ниже 1х по мультипликатору Р/В при ROE 29%. Наша целевая цена составляет 400 рублей за одну обыкновенную акцию банка «Санкт-Петербург».
«Новатэк» показал рост добычи углеводородов в III квартале 2024 года на 5,5%. По предварительным данным, общий объем реализации природного газа, включая СПГ, составил 16,87 млрд куб. м, практически не изменившись по сравнению с III кварталом 2023 года. Акции «Новатэка» сохраняют привлекательность в долгосрочной перспективе. Объемы производства и реализации находятся на привычных уровнях и даже подрастают, несмотря на сохраняющееся давление на компанию. Недавно «Новатэк» выплатил дивиденды за I полугодие в размере 35,5 рубля на акцию. Суммарно за 2024 год ожидаем дивиденды в размере 86 рублей на одну акцию, что соответствует дивидендной доходности около 8,8% по текущим котировкам.
Владимир Жоков про перспективы застройщиков и ипотечное рабство
Будущее сектора недвижимости, перспективы застройщиков, феномен ипотечного рабства и многое другое обсудили с экспертом по недвижимости Владимиром Жоковым.
Делимся мнением Владимира от первого лица.
Для начала я хотел бы затронуть тему того, как просядет отчетность у российских застройщиков. Третий квартал будет просто ужасным. В июле наблюдалось падение продаж, в августе – еще более сильное падение. В сентябре ситуация также не порадовала – падение год к году в два раза.