Market Vectors / Financial One

Банк России рассказал про сохраняющийся спрос на ОФЗ и ожидания по ключевой ставке

Банк России рассказал про сохраняющийся спрос на ОФЗ и ожидания по ключевой ставке
1606

Причины ослабления рубля, несмотря на приток капитала, ожидания по ключевой ставке и сохраняющаяся привлекательность российских активов для иностранцев нашли отражение в июльском обзоре ЦБ под названием «Ликвидность банковского сектора и финансовые рынки». 

Авторы обзора ЦБ признают, что рынок умерил свои ожидания по дальнейшему снижению ключевой ставки ЦБ. 

«Из-за увеличения инфляции в июне, плохих погодных условий, ослабления рубля и введения новых санкций участники рынка допускают, что Банк России воздержится от снижения ключевой ставки на сентябрьском заседании Совета директоров», – говорится в обзоре. 

По мнению экспертов ЦБ, ожидаемая рынком траектория ключевой ставки на горизонте нескольких месяцев сместилась вверх на 10–20 б.п. То есть теперь рынок рассчитывает, что к концу года ставка достигнет уровня 8,3% годовых.

Почему рубль не укрепился?

По итогам июля рубль ослаб к доллару на 1,5%. Это произошло, несмотря на ослабление доллара по отношению к другим мировым валютам и рост цен на нефть. «Основными причинами этого стали небольшие продажи валюты экспортерами и обратная конвертация в валюту полученных дивидендов нерезидентами», – говорится в обзоре. 

Слабые продажи валюты экспортерами, как предполагают эксперты Банка России, были связаны с повышенными продажами валютной выручки отдельными компаниями в апреле-мае на фоне ожиданий укрепления рубля. Напомним, в эти месяцы котировки российской валюты против доллара колебались в диапазоне 56-57,5 рубля за доллар. Ослаблению рубля так же способствовало введение США новых санкций против России, которые ограничат деятельность нефтедобывающих компаний.

Привлекательные ОФЗ

ОФЗ остаются самым привлекательным российским фондовым активом. «Несмотря на рост геополитической напряженности и ужесточение санкций, иностранные инвесторы увеличили свои вложения в российские бумаги. По итогам месяца нерезиденты приобрели на Мосбирже ОФЗ и акции на нетто основе на 36 и 42 млрд рублей, соответственно», – рассказывают эксперты.

 По их мнению, этому способствовали недооцененность российских акций и облигаций на фоне бумаг других стран развивающихся рынков.

Еще одним активным покупателем ОФЗ стали коллективные инвесторы. «Дальнейшее сужение спреда между корпоративными и государственными облигациями (за счет возросших котировок в корпоративном сегменте) стало одной из причин высокого спроса на ОФЗ со стороны коллективных инвесторов, в число которых входят негосударственные пенсионные фонды», – отмечают авторы обзора. 

За прошедший месяц их вложения, по данным ЦБ,  выросли на 77,4 млрд рублей, что является рекордным значением, как минимум, за последние 4 года (более длинная статистика не доступна). На этом фоне упал спрос на корпоративные облигации, что привело к снижению активности корпоратов на первичном долговом рынке.   

«Без учета облигаций «Роснефти», объем размещения составил 40 млрд рублей, что в 2,2 раза ниже, чем за аналогичный период 2016 года», – пишут авторы исследования.


Подписывайтесь на Financial One в соцсетях:

Facebook || Вконтакте || Twitter || Youtube




Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Отразятся ли новые пошлины Трампа на рынке США
    Автор: аналитики «Финама» 14.07.2025 16:31
    301

    На текущей неделе главным экономическим релизом станут данные по июньской инфляции в США, которые могут скорректировать ожидания в отношении дальнейшей траектории монетарной политики Федрезерва. more

  • Прогноз: биткоин может достичь $160 тысяч к концу года
    Автор: Яна Кудрявцева 14.07.2025 16:05
    291

    Биткоин снова в центре внимания. Крупнейшая криптовалюта продемонстрировала уверенный рост, и теперь не исключено, что в ближайшие месяцы она сможет достичь новых исторических максимумов.more

  • Что окажет влияние на рынок – аналитический дайджест Fomag.ru
    Автор: fomag.ru 14.07.2025 11:43
    338

    Давление на рынок на этой неделе будут продолжать оказывать дивидендные отсечки крупных эмитентов: «Сургутнефтегаз», «Транснефть» в среду, «Сбер» и «Роснефть» в четверг.more

  • Тимур Нигматуллин про инвестиционные риски и поведение инвесторов: от санкций до дивидендных гэпов
    Автор: Елена Болотина 14.07.2025 09:57
    374

    Фондовый рынок оказался под давлением сразу нескольких факторов – от дивидендных гэпов и геополитики до ожиданий снижения ключевой ставки. Эти и другие темы проанализировал старший инвестиционный консультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин в выпуске на канале «РБК инвестиции». Эксперт рассмотрел динамику индекса Мосбиржи, реакцию на внешнеполитические заявления, поведение инвесторов в условиях нестабильности и дал оценку возможным действиям Банка России.more

  • Минфин США не беспокоит ослабление доллара
    Автор: Яна Кудрявцева 14.07.2025 07:48
    343

    В последние месяцы на валютных рынках наблюдаются ощутимые колебания курса доллара, что породило волну обсуждений среди инвесторов и аналитиков о возможных изменениях в долгосрочной валютной политике США.more