Аналитики «Финама» представили обновленную стратегию по глобальному сектору телекоммуникаций, медиа и технологий. ТМТ-рынок замедляется, тем не менее отдельные сегменты демонстрируют уверенный рост. В числе наиболее перспективных идей аналитики выделяют бумаги «Позитива», «Астры», Qualcomm и Will Semiconductor.
В новом исследовании Gartner прогноз по объемам мирового рынка информационных и телекоммуникационных технологий на 2025 год снижен с $5,6 трлн до $5,4 трлн. Это связано с тарифными войнами, которые усилили неопределенность в секторе, а также снизили предсказуемость продаж и затруднили прогнозирование финансовых результатов. В этих условиях ТМТ-рынок замедляется, а компаниям приходится откладывать перспективные проекты на будущее. Тем не менее отдельные сегменты, такие как дата-центры и искусственный интеллект, демонстрируют уверенный рост.
Российский IT-рынок значительно вырос в 2024 году и, по оценкам Минцифры, достиг объема в 4,5 трлн рублей в 2024 году. Основными драйверами роста на 2025 год остаются импортозамещение, развитие облачных сервисов и высокий спрос на информационную безопасность.
В этом контексте выделяется «Позитив» – ведущий российский разработчик решений кибербезопасности. Несмотря на финансовые сложности в 2024 году, компания смогла укрепить свои позиции в I квартале 2025 года. Объем отгрузок увеличился на 111% квартал к кварталу до 3,8 млрд рублей, кроме того, стартовали продажи новой разработки – межсетевого экрана нового поколения PT NGFW. По мнению аналитиков, «Позитив» предоставляет уникальную возможность заработать на росте российской индустрии ИБ и замещении импорта. Целевая цена бумагам – 2904 рублей с потенциалом роста 101,5%.
В российском ТМТ-секторе также лидирует «Астра». Компания занимает самую большую долю рынка около 76% среди российских разработчиков операционных систем. Выручка «Астры» в I квартале 2025 года подскочила на 61% год к году, что обусловлено ее успехами в замещении иностранного ПО и продажами новых продуктов экосистемы крупным заказчикам. Целевая цена по акциям «Группы Астра» составляет 612 рублей, что соответствует апсайду 62,2%.
Американский рынок ТМТ адаптируется к новой экономической реальности, где ключевыми драйверами роста становятся искусственный интеллект и облачные технологии. Корпорации активно инвестируют в ИИ-решения для сокращения издержек, и уже к 2030 году объем этого рынка может превысить $1 трлн. Стремительное развитие ИИ выступает драйвером роста полупроводниковой индустрии, так как создает большой спрос на высокопроизводительные чипы памяти новых стандартов.
На этом фоне перспективно выглядит Qualcomm – крупнейший американский производитель чипсетов и разработчик технологий беспроводной связи. Компания производит чипы для «умных» автомобилей, где наблюдается быстрый рост выручки (+59% год к году). Кроме того, Qualcomm сохраняет лидерство в разработке 5G-модемов. Целевой ценой эксперты считают $178,4, что предполагает потенциал роста на 15,8%.
ТМТ-сектор Китая стремится к самодостаточности в производстве полупроводников из-за ограничений на импорт американских чипов. По прогнозам, в 2025 году Поднебесная сохранит статус крупнейшего в мире инвестора в полупроводниковое производство с прогнозируемыми затратами в $38 млрд. Среди китайских компаний выделяется Will Semiconductor – ведущий производитель КМОП-фотоматриц. Эти решения, ранее использовавшиеся преимущественно в камерах смартфонов, сейчас находят широкое применение в автомобилестроении, медицине и системах безопасности. Дополнительную поддержку бизнесу оказывает китайская программа субсидирования потребительской электроники. Целевая цена акций, по расчетам аналитиков, составляет 147,6 юаней, апсайд – 20,5%.
Что будет с ценами на золото и серебро
На фоне оживления аппетита к риску со стороны инвесторов на фондовых рынках устойчивый рост цен на золото, наблюдавшийся с конца 2022 года, может столкнуться с препятствиями.
Как отмечает аналитик CME Group Боб Иачино, когда настроения на рынках акций становятся более оптимистичными, а потоки капитала перемещаются в сторону активов роста, традиционные защитные инструменты, такие как золото, теряют часть своей привлекательности. Устойчивость золота в последние месяцы во многом объяснялась опасениями по поводу инфляции и экономической неопределенности, однако восстановление уверенности в экономической динамике и снижение ожиданий по инфляции могут ослабить эти драйверы.