Снижение ключевой ставки ЦБ не угрожает рынку IPO - "Эксперт РА"

27.03.2024 03:05

226

Tweet

МОСКВА, 27 марта. /ТАСС/. Вопреки мнению, что текущий бум IPO - это следствие высоких ставок заимствования, а привлечение акционерного капитала - вынужденная альтернатива дорогому фондированию, снижение ключевой ставки не должно уменьшить количество новых размещений, считают в рейтинговом агентстве "Эксперт РА". Рынок IPO и долговой рынок существуют в разных плоскостях в контексте объема спроса и категорий инвесторов, добавили там.

При текущей ставке ЦБ РФ в размере 16% годовых стоимость банковского заимствования и заимствования через выпуск облигаций для представителей МСБ приближается к 20%, далеко не каждый бизнес может позволить себе кредитоваться по такой ставке, отмечается в обзоре рынка капитала в РФ, подготовленном аналитиками "Эксперт РА". Поэтому снижение ключевой ставки и стоимости заимствования могло бы привести к возвращению эмитентов на долговые рынки и охлаждению рынка IPO.

При этом эксперты считают, что рынки долгового и акционерного капитала существуют в различных плоскостях и не конкурируют между собой за ликвидность на рынке. В первую очередь потому, что IPO - "удел лучших в своих нишах, которые и так не испытывают проблем с получение кредитного рейтинга, эмиссией облигаций и банковским обслуживанием". Так, в России зарегистрировано 6,3 млн представителей малого и среднего предпринимательства, а количество ожидаемых IPO не превышает нескольких десятков ежегодно в ближайшей перспективе.

Кроме того, рынок IPO не составляет конкуренцию долговому рынку в контексте объемов спроса на эти инвестиционные инструменты. Объем привлеченного финансирования в ходе первичного размещения акций в 2023 году составил 41,7 млрд рублей, в том время как в этот же год на долговом рынке корпоративными заемщиками было привлечено порядка 2,4 трлн рублей без учета замещающих облигаций.

Также, инвесторы, участвующие в IPO, и инвесторы, покупающие облигации, представляют собой абсолютно разные категории участников фондового рынка. Ключевой параметр, разделяющий их - риск-профиль или толерантность к риску. При падении ставок на облигационном рынке консервативные инвесторы скорее начнут рассматривать облигации более низкого кредитного качества, депозиты и другие консервативные инструменты. Инвесторы, участвующие в IPO, как правило при удачном размещении закрывают позицию в первый день торгов и начинают искать следующие объекты для спекуляций.

Помимо прочего, перспективные технологические отрасли, такие, как IT, имеют возможности получения льготного финансирования и выпуска облигаций, исторически обладают меньшим долгом, но, тем не менее, не отказываются от публичных размещений. Таким образом, для компаний из сферы информационных технологий движение ключевой ставки не является определяющим в вопросе принятия решения о первичном размещении или тайминге проведения IPO.

Популярное

Вернуться в список новостей

• АЛРОСА. Прогноз результатов (1П26 МСФО)

  Василий Данилов, ведущий аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 26.08.2026 15:58

  44

  27 августа АЛРОСА представит финансовые результаты по МСФО за 1-е полугодие 2026 г. Мы ожидаем, что компания сократит выручку на 28,7% г/г, до 97,8 млрд руб., вследствие более низких продаж и цен реализации алмазной продукции, а укрепившегося рубля. more

• Российский рынок корректируется вслед за нефтью

  Владимир Чернов, аналитик Freedom Global 26.08.2026 15:30

  100

  Индексы Мосбиржи и РТС теряют по 0,72%, опускаясь до 2101,9 пункта и 784 пунктов соответственно, а индекс голубых фишек снижается на 0,75%. Давление на котировки оказывает резкое снижение нефтяных котировок, корпоративный фон остается довольно насыщенным.more

• На мировых рынках сохраняется сдержанно позитивный настрой

  Игорь Додонов, аналитик ФГ «Финам» 26.08.2026 14:59

  127

  В среду, 26 августа, на мировых фондовых площадках наблюдаются консолидационные настроения, с преобладанием позитивной составляющей. Поддержку акциям оказывают новости о прогрессе в деле открытия Ормузского пролива. Так, Иран и Оман сообщили о согласовании временного маршрута движения судов через пролив. При этом США, по заявлениям представителей американских властей, пока не планируют возобновлять боевые действия против Ирана и будут делать упор на усиление экономического давления на страну. more

• Золото может превысить $5 тысяч в 2027 году. Почему инвесторы снова проявляют интерес к драгоценному металлу?

  Ксения Малышева 26.08.2026 14:30

  149

  В начале года стоимость золота превысила $5300 за унцию, после чего последовало резкое снижение. Однако в последние недели металл удерживается выше отметки $4 тысячи. В интервью Reuters главный рыночный стратег Man Group Кристина Хупер заявила, что у золота сохраняются факторы для дальнейшего роста, хотя точные ценовые прогнозы она считает слишком условными.more

• Норильский никель. Дивиденд (1П26)

  Василий Данилов, ведущий аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 26.08.2026 13:57

  165

  Совет директоров Норникеля рекомендовал промежуточный дивиденд за 1-е полугодие 2026 г. в размере 1,85 руб. на акцию с доходностью 1,5% к текущим котировкам. Коэффициент выплат составил 175% от скорректированного свободного денежного потока, являющегося неформальной дивидендной базой. more