Про российскую экономику, перспективы сотрудничества с Китаем и тревожные сигналы с внутреннего рынка рассказала экономист-географ ипрофессор МГУ Натальи Зубаревич на канале «Деньги не спят».
Международная повестка остается ключевым источником экономической нестабильности, указала Наталья Зубаревич. Особое беспокойство вызывают процессы в США, в частности возможное возвращение Дональда Трампа в большую политику. По мнению эксперта, американская политика традиционно оказывает дестабилизирующее воздействие на глобальные рынки, что негативно сказывается и на российской экономике, ориентированной на экспорт сырья.
Экспортная модель страны, по ее словам, уязвима перед колебаниями мирового спроса: «Страдают прежде всего регионы, связанные с нефтедобычей, черной и цветной металлургией». Вместе с тем, она подчеркнула, что любые попытки выстраивать долгосрочные прогнозы в текущих условиях – это скорее интуитивный поиск, чем точная наука. Более ясная картина, по ее мнению, начнет формироваться не ранее середины 2025 года.
Китай: партнер, но не инвестор
Скептически эксперт отнеслась к идее, что торговые конфликты между США и Китаем могут открыть для России «форточку» возможностей. Внутренний спрос в Китае снижается, объемы производства стагнируют, и китайские компании уже конкурируют с российскими экспортерами. Проблем добавляет и ограниченная пропускная способность транспортной инфраструктуры, в частности Транссиба. Говоря о прямых инвестициях из Китая, Наталья Зубаревич предостерегла от завышенных ожиданий: «Китайцы не стали инвестировать в российскую экономику на протяжении последних 20 лет – и не начнут сейчас». По ее мнению, исключение составляют только крупные сырьевые проекты с участием государства. Китайский бизнес в первую очередь нацелен на экспорт техники и готовой продукции, а не на создание совместных предприятий.
Финансовые риски: от фондового рынка до автокредитов
Российский фондовый рынок, как отметила Зубаревич, переживает непростой период – на фоне политической турбулентности и замедления роста падают котировки, особенно в сырьевом секторе. Даже краткосрочные всплески, вызванные заявлениями политиков, не меняют общей нисходящей тенденции. Инвесторам эксперт посоветовала сохранять консервативный подход: «Нервов не хватит следить за ежедневными колебаниями рынков».
Также она обратила внимание на высокий уровень процентных ставок, ограничивающих доступ населения к заемным средствам. При этом рост доходов, зафиксированный в 2024 году, способен лишь частично компенсировать снижение потребительского спроса. Особое внимание было уделено проблемам в банковском секторе: объемы кредитования стагнируют, прибыль банков снижается, а условия получения кредитов становятся все жестче.
Рынок жилья: ожидания и реальность
Важное место в аналитике Зубаревич заняла ситуация на рынке недвижимости. Она назвала текущий момент крайне неудачным для покупки жилья в ипотеку: «Сейчас – плохое время для ипотеки». Высокие ставки, неустойчивость доходов и общий спад спроса делают рынок рискованным как для покупателей, так и для застройщиков. По словам эксперта, доля рассрочек, которые заменяют ипотеку, резко возросла – до 80% неипотечных сделок.
Однако такая схема несет в себе скрытые угрозы: «Вначале платятся небольшие суммы, а затем на покупателя обрушивается тело кредита с процентами». Кроме того, отмена штрафов для застройщиков увеличивает риски просрочек по сдаче объектов. Хотя система эскроу-счетов сохраняет средства дольщиков, даже с ней покупка жилья остается сомнительным решением.
Олег Абелев про рубль, нефть и ключевую ставку
О причинах укрепления рубля, изменениях на рынке нефти и золота, а также о ключевых ожиданиях от заседания Банка России поговорили с руководителем аналитического отдела ИК «Риком-траст» Олегом Абелевым.
Анализируя текущую макроэкономическую ситуацию, Олег Абелев подчеркнул, что падение цен на нефть, рост котировок золота и укрепление рубля не следует рассматривать в едином контексте – каждый из этих процессов имеет собственную природу. Снижение стоимости нефти он связал с решением ОПЕК+ об увеличении объемов добычи, в том числе со стороны России и Саудовской Аравии. Кроме того, дополнительное давление оказывает наращивание добычи в США.