В январе 2026 года среднемесячная начисленная заработная плата в России выросла до 103,612 тыс. руб. — на 15,1% г/г в номинальном выражении и на 8,6% г/г в реальном. Это подтверждает сохранение достаточно сильной динамики роста доходов населения даже на фоне охлаждения деловой активности в ряде отраслей.
Рост зарплат формировался под влиянием сразу нескольких факторов. Во-первых, сохраняется дефицит кадров, особенно в промышленности и строительстве, что вынуждает компании конкурировать за работников через повышение оплаты труда. Во-вторых, значимую роль играет индексация зарплат в бюджетном секторе и крупных госкомпаниях. В-третьих, часть бизнеса продолжает перекладывать рост издержек в цены и фонд оплаты труда, поддерживая номинальную динамику.
Последствия для экономики двойственные, так как с одной стороны, рост доходов поддерживает потребительский спрос и розничный оборот, а другой стороны ускоряет инфляцию, что сдерживает более быстрое снижение ключевой ставки Банка России, особенно на фоне по-прежнему повышенных инфляционных ожиданий населения и бизнеса.
В ближайшие месяцы роста зарплат, вероятно, начнет постепенно замедляться на фоне охлаждения экономики и ослабления спроса на рабочую силу. По итогам 2026 года прогнозируем повышение номинальных зарплат в пределах 10–12% г/г при реальном увеличении в диапазоне 4–6% г/г. В абсолютном выражении среднемесячная заработная плата может составить около 115–118 тыс. руб., но многое будет зависеть от динамики инфляции и ситуации на рынке труда.