С начала отопительного сезона отбор газа из европейских подземных хранилищ (ПХГ) превысил 44 млрд куб. м, что составляет более 80% летней закачки, а объем газа в хранилищах оценивается примерно в 47,4 млрд куб. м — это исторически высокие отборы на этом этапе зимы. Только 28 января из хранилищ было взято около 758 млн куб. м, а суммарный объем за первый месяц текущего года стал третьим максимальным за всю историю наблюдений.
На этом фоне котировки газа на крупнейшем европейском хабе TTF в Нидерландах за неделю демонстрировали сильную волатильность. В отдельные дни цена доходила до $530 за тыс. куб. м, а на данный момент скорректировалась примерно на 2% до, $482 за тыс. куб. м.
При этом погодный фактор зимой остается ключевым драйвером увеличения спроса на природный газ, и на февраль он выглядит смешанно, но без противоречий. Прогнозы Copernicus для юго-востока Европы предполагают погоду на 1,16°C выше климатической нормы с вероятностью 77%. Если эти ожидания осуществятся, отбор из ПХГ замедлится и рынок будет быстрее возвращаться к оценке баланса через СПГ и импортные потоки. В конце января запасы газа в ПХГ оценивались примерно в 44%. При текущем профиле потребления к марту они могут сократиться до 30% и ниже. Дополнительным драйвером роста для цен на газ будут похолодания в Центральной и Северной Европе при слабом ветре, так как это быстро поднимает спрос на газовую генерацию.
Однако стоит учитывать тот факт, что точные прогнозы погоды даются максимум на 10–14 дней. С учетом этого при температуре воздуха в рамках климатической нормы прогнозируем котировки газа на TTF в коридоре $450–520 за тыс. куб. м (в среднем ближе к 480–500) при повышении волатильности на новостях. Если из-за устойчивого похолодания в феврале вновь ускорится отбор из ПХГ, цена на газ пройдет до $530 за тыс. куб. м и выше, а пики сместятся к $560–650. Если же реализуются прогнозы, предполагающие потепление и ветренную погоду, которая будет способствовать выработке электричества из возобновляемых источников, вероятна коррекция до $400–430.
Замерзнуть Европе не грозит, даже если она не будет больше пополнять запасы в ПХГ и использует каждый день пиковые значения потребления в 758 млн куб. м в сутки, газа в хранилищах все равно хватит еще на 62 дня, то есть почти до середины весны, кроме того, в распоряжении региона есть СПГ.