Про возможности для размещения акций новых компаний рассказал руководитель управления рынков акционерного капитала «Солид брокер» Александр Студенский.
С февраля 2022 года зарубежные рынки ценных бумаг стали менее доступны для российского инвестора, некоторые инвесторы столкнулись с блокировкой активов в европейских депозитариях Clearstream и Euroclear. В этих условиях появился тренд выхода российских компаний на фондовый рынок. С декабря прошлого года на Мосбирже разметили акции Whoosh, Genetico и CarMoney.
«Акционерный капитал призван изменять структуру капитала в компании и давать ей возможность в отдельных видах бизнеса и тех финансовых моделях, которые требуют дополнительный капитал для развития, реализовывать задачи бизнеса и достигать параметров. <…> Мы видим такую потребность – с появлением успешных сделок количество заявок действительно растет. Параметры Genetico независимо от того, как состоялось размещение, показали существенный спрос на рынке», – отмечает Студенский.
Эксперт объясняет высокий спрос на бумаги тем, что сейчас российские акции и облигации являются наиболее доступными активами, большинство инвесторов не может инвестировать в альтернативные зарубежные инструменты.
Способы размещения акций
По словам эксперта, рынок акций имеет большой потенциал, в России существуют тысячи компаний с малой и средней капитализацией, способных выйти разместить акции на бирже. Так, среди клиентов «Солид брокера» есть 2–3 компании, которые могут стать публичными в обозримом будущем. При этом небольшим компаниям сложно пройти классический путь выхода на IPO, так как цена реализации такой сделки высока. Так, CarMoney разместил акции по процедуре прямого листинга. Данный способ выхода на биржу требует наработки технологий, выработки правил и законодательной поддержки.
До выхода компании на рынок акционерного капитала важно, чтобы менеджмент имел стратегию развития бизнеса после публичного размещения акций. «Не всем компаниям может требоваться дополнительный капитал с точки зрения развития. Компании могут быть уже состоявшиеся, зрелые, акционеры, например хотят объективно продать какую-то небольшую или большую часть бизнеса. Мы в такой ситуации можем рекомендовать рассматривать сделки M&A и привлечение стратегических инвесторов», – поясняет Студенский. Тем не менее, компании иногда отдают предпочтение именно IPO, чтобы избежать изменений в совете директоров.
Для компаний малой капитализации минимальный объем размещения от 500 млн рублей до 1 млрд рублей. По мнению эксперта, после выхода на IPO важно, чтобы компания не только решала собственные задачи, но и способствовала развитию рынка, например, активно взаимодействовала с инвесторами.
Валютные инструменты
Студенский считает, что сейчас частным инвесторам нет необходимости держать открытую валютную позицию. Альтернативой инструментам в валюте могут стать замещающие облигации, привязанные к курсу доллара США и евро и выпущенные российскими эмитентами.
«Что говорить про наших коллег с восточного направления, я думаю, что как раз облигации в силу некой инфраструктурной доступности, условной простоты <…> будут первопроходцами. И, возможно, мы увидим впоследствии, что какие-то компании выйдут на двойной листинг и на рынке капитала. Наверное, здесь говорить про компании с малой капитализацией не приходится. Скорее всего, первопроходцами будут какие-то крупные игроки, у которых, естественно, бизнес-интересы сосредоточены на этих направлениях и максимально связаны с ними», – полагает Студенский. Новые инвестиционные инструменты появляются в ответ на вызовы, с которыми сталкивает российская экономика.
Как оценивать компании по финансовым результатам
О модели оценки компаний рассказал создатель сервиса Eyestocks Антон Давыдкин ведущим подкаста Назару Щетинину и Мураду Агаеву на YouTube-канале «Вредный инвестор».
Сервис Eyestocks составляет рейтинг компаний на основе данных финансовой отчетности эмитента. Компании оцениваются на основе консолидированной отчетности по МСФО или US GAAP по методу расчета показателей TTM (trading 12 month). Платформа помогает инвесторам принимать взвешенные инвестиционные решения, экономить время на анализе финансовых показателей и получать доходность по инструментам выше рыночной.