Компания Whoosh представила операционные результаты за первые пять месяцев 2026 года, подтвердив сохранение годового прогноза. Несмотря на стагнацию российского рынка, компании удалось увеличить общее число поездок благодаря активной экспансии в Латинской Америке. Аналитики отмечают, что международное направление постепенно становится одним из ключевых факторов инвестиционного кейса.
В то же время эксперты напоминают, что российский бизнес продолжает сталкиваться с регуляторными рисками, высокой конкуренцией и вопросами безопасности кикшеринга. Кроме того, инвесторы по-прежнему внимательно следят за долговой нагрузкой компании и перспективами восстановления финансовых результатов после слабого 2025 года.
Международный бизнес компенсирует слабость российского рынка
За пять месяцев 2026 года количество поездок выросло на 2% год к году и достигло 37,4 млн.
Аналитики «Альфа-Инвестиций» отмечают, что в России динамика практически остановилась: число поездок сократилось на 1%, тогда как в Латинской Америке данный показатель продолжил уверенно расти, прибавив 21%. По мнению экспертов, именно зарубежные рынки обеспечили общий положительный результат.
Эксперты «Т-Инвестиций» обращают внимание, что после слабого начала сезона компания уже в мае продемонстрировала ускорение спроса. В целом, это подтверждает возможность достижения годовых ориентиров менеджмента, хотя окончательные выводы можно будет сделать после публикации полугодовой отчетности.
Латинская Америка: главный источник дальнейшего роста
Компания продолжает активно расширять международное присутствие.
В «Альфа-Инвестициях» отмечают, что парк самокатов в Латинской Америке за год увеличился вдвое, а планы по его дальнейшему расширению уже выполнены на 73%. Кроме того, Whoosh вышел сразу в четырех новых городах региона в 2026 году, превысив первоначальные планы менеджмента.
Аналитики «Газпромбанк Инвестиций» считают особенно важным запуск сервиса в Мехико. По оценке компании, потенциал мексиканской столицы сопоставим с Москвой благодаря высокой плотности населения, перегруженному транспорту и развитой велосипедной инфраструктуре. Дополнительным драйвером спроса может стать проведение чемпионата мира по футболу в 2026 году.
По мнению экспертов, развитие зарубежного бизнеса постепенно снижает зависимость компании от сезонности российского рынка и позволяет компенсировать давление на маржинальность внутри страны.
Пользователи и парк самокатов: компания перераспределяет ресурсы
Количество зарегистрированных пользователей сервиса к концу мая достигло 36 млн человек.
Аналитики «Альфа-Инвестиций» отмечают, что основной прирост аудитории вновь пришелся на Латинскую Америку, где число пользователей выросло на 77% год к году.
При этом российский парк средств индивидуальной мобильности сократился. Эксперты объясняют это не ухудшением спроса, а планомерным перераспределением техники на международные рынки и списанием части самокатов, завершивших срок эксплуатации.
Стратегия: компания подтверждает планы на год
Менеджмент сохранил финансовый прогноз на 2026 год. Whoosh по-прежнему ожидает выручку свыше 14 млрд рублей, EBITDA более 4,5 млрд рублей и рентабельность выше 30%.
По мнению аналитиков «Альфа-Инвестиций», опубликованные операционные результаты не должны привести к ухудшению финансового положения, поэтому рынок вряд ли столкнется с неприятными сюрпризами при публикации отчетности за первое полугодие.
При этом аналитики полагают, что в ближайшие месяцы динамику акций будут определять комментарии менеджмента относительно российского рынка, дальнейшего сокращения парка самокатов и взаимодействия с сервисом «Юрент».
Регулирование: безопасность становится одним из главных факторов
Одной из важных тем для отрасли остается повышенное внимания властей к безопасности использования электросамокатов.
Аналитики «Т-Инвестиций» отмечают, что Whoosh расширяет образовательные программы для пользователей: компания обновила обучение правилам дорожного движения, ввела систему поощрения за повторное прохождение курса и совместно с Госавтоинспекцией проводит лекции и практические занятия.
Вместе с тем эксперты напоминают, что число ДТП с участием средств индивидуальной мобильности продолжает расти. На этом фоне обсуждается возможность сокращения квот на прокатные самокаты в Москве, что потенциально может оказать давление на экономику бизнеса.
Независимость компании остается позитивным фактором
Дополнительным драйвером для котировок стали заявления о том, что объединение Whoosh с сервисом «МТС Юрент» не планируется.
По мнению экспертов Freedom Finance Global, рынок позитивно воспринял сохранение независимости Whoosh. Аналитики считают, что потенциальное объединение могло бы привести к делистингу компании, либо сложной реорганизации с обменом акций, что создавало бы дополнительные риски для миноритарных инвесторов.
При этом эксперты не исключают дальнейшего сотрудничества компаний в отдельных проектах, например в сфере идентификации средств индивидуальной мобильности.
Оценка аналитиков
По мнению аналитиков «Альфа-Инвестиций», компания успешно реализует стратегию международной экспансии и сохраняет финансовые ориентиры на 2026 год, однако дальнейшая динамика акций будет во многом зависеть от ситуации на российском рынке кикшеринга и регуляторных решений.
Эксперты Freedom Finance Global сохраняют рейтинг «держать» с целевой ценой 101 рубль за акцию. По их мнению, независимость компании является преимуществом для акционеров, однако высокая долговая нагрузка и сохраняющиеся убытки продолжают ограничивать инвестиционную привлекательность бумаг.
Эксперты «Газпромбанк Инвестиций» рассматривают экспансию в Латинской Америке как один из ключевых драйверов долгосрочного роста. Аналитики полагают, что международное развитие способно снизить сезонность бизнеса и поддержать восстановление рентабельности компании.
Аналитики «Т-Инвестиций» сохраняют осторожный взгляд на инвестиционный кейс Whoosh. Они намерены обновить финансовую модель после публикации результатов за первое полугодие, когда станет понятнее, насколько успешно компания справляется с вызовами российского рынка и реализует планы по международному развитию.
_______________________________________________________________________________________________________
Читайте также:
Whoosh: слабые результаты, долговая нагрузка и поиск новой стратегии. Дайджест Fomag