Беспокоитесь об инфляции? Правильно – особенно если ставите против акций S&P 500.
Какими же активами следует владеть в период инфляции? Компания Wells Fargo изучила 15 основных классов активов и выяснила, какие из них лучше и хуже всего проявили себя в периоды инфляции с 2000 года.
Выводы весьма поучительны.
Они сводятся к следующему: инфляция является благоприятным фактором для нефти и акций развивающихся рынков. Да и в целом акции хорошо себя чувствуют в периоды растущей инфляции. Но в такие времена вы должны быть готовы к потерям по большинству видов облигаций.
Это напоминание о том, что не стоит автоматически нажимать кнопку продажи акций S&P 500 при появлении признаков инфляции.
Акции «приносили впечатляющую доходность в периоды растущей инфляции, причем ее уровень значительно превосходил влияние инфляции», – говорится в отчете Чао Ма из Wells Fargo.
Лучшие активы в период инфляции
Если вы хотите узнать, чем владеть во время инфляции, запомните одно слово – нефть.
Конечно, это не акции AMC Entertainment (AMC). Но Wells Fargo обнаружил, что цена на нефть подскочила более чем на 40% в периоды инфляции с 2000 года. Результат выглядит намного лучше, чем 10% для крупных американских компаний, входящих в S&P 500.
Рост нефти в период инфляции также оказался выше, чем у любого другого крупного класса активов, рассмотренного банком. Увеличение стоимости нефти в период инфляции примерно в три раза выше, чем средний рост на 12% для всех 15 активов, изученных Wells Fargo.
Примечательно, что инвесторы уже узнают о такой динамике. United States Oil Fund (USO), основной ETF, отслеживающий цену на нефть, вырос на 69,2% в 2021 году. Скачок оказался более значительным, чем у других ETF, проанализированных Wells Fargo.
Какой же класс активов занял второе место? Нет, это не золото – оно занимает третье место (с ростом на 16% в периоды инфляции). Речь идет про акции развивающихся рынков, которые в инфляционные периоды после 2000 года, по данным Wells Fargo, росли на 18%.
Истории свойственно повторяться, поэтому потенциал для роста еще есть. Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) в этом году вырос всего на 1,8%.
Как инфляция влияет на S&P 500
Какое влияние оказывает инфляция на акции S&P 500? Малые игроки превосходят крупных. А акции роста превосходят акции стоимости.
В периоды инфляции акции стоимости S&P 500 росли в среднем всего на 8%. Это почти в два раза меньше, чем доходность на уровне 12% для акций роста. При этом доходность акций стоимости оказалась вдвое ниже доходности циклических акций на уровне 16%, которые, как правило, растут и падают в зависимости от состояния экономики.
В периоды инфляции с 2000 года акции небольших компаний США росли на 15%. ETF iShares Core S&P Small-Cap ETF (IJR) в этом году демонстрирует отличную динамику, на данный момент он вырос уже на 20,4%.
Будьте внимательны к инфляции
Не позволяйте инфляционному риску заставлять вас отказываться от акций S&P 500. Или вообще от любых акций, если уж на то пошло. Заголовки СМИ могут выглядеть пугающе, но данные с 2000 года показывают, что акции могут демонстрировать впечатляющий рост в условиях инфляции.
Тем не менее будьте готовы к негативной динамике облигаций, но не отказывайтесь от них – диверсификация все-таки важна. А снижение стоимости облигаций инвестиционного класса на 5% в условиях инфляции вряд ли можно назвать катастрофой.
«Мы отдаем предпочтение акциям в нынешних условиях экономического цикла и растущей инфляции, – отметил Ма из Wells Fargo. – Они предлагают потенциал как для долгосрочного роста, так и для поддержания желаемого уровня дохода».
Лучшие и худшие активы для инвестиций в периоды растущей инфляции
|
Класс актива |
Доходность в инфляционные периоды* |
ETF |
Тикер |
Изменения в стоимости с начала года |
|
Нефть |
41% |
United States Oil Fund |
(USO) |
69.2% |
|
Акции развивающихся рынков |
18% |
Vanguard FTSE Emerging Markets |
(VWO) |
1.8% |
|
Золото |
16% |
SPDR Gold Trust |
(GLD) |
-6.0% |
|
Циклические акции |
16% |
Invesco DWA Consumer Cyclicals Momentum |
(PEZ) |
14.9% |
|
Акции США малой капитализации |
15% |
iShares Core S&P Small-Cap |
(IJR) |
20.4% |
|
TIPS |
13% |
iShares TIPS Bond |
(TIP) |
0.5% |
|
Высококлассные акции |
12% |
iShares MSCI USA Quality Factor |
(QUAL) |
14.6% |
|
Акции роста |
12% |
SPDR Portfolio S&P 500 Growth |
(SPYG) |
16.8% |
|
Акции развитых рынков (без учета США) |
12% |
iShares Core MSCI EAFE |
(IEFA) |
7.8% |
|
Защитные акции |
10% |
Invesco Defensive Equity |
(DEF) |
12.2% |
|
Акции США крупной капиталзации |
10% |
SPDR S&P 500 ETF Trust |
(SPY) |
15.7% |
|
Акции стоимости |
8% |
SPDR Portfolio S&P 500 Value |
(SPYV) |
14.7% |
|
Высокодоходные ценные бумаги с фиксированной доходностью |
5% |
High Yield |
(HYLD) |
0.2% |
|
Ценные бумаги с фиксированной доходностью инвестиционного класса |
-5% |
Vanguard Total Bond Market |
(BND) |
-3.3% |
|
Ценные бумаги с фиксированной доходностью развивающихся рынков |
-8% |
iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond |
(EMB) |
-5.7% |
Четыре китайских застройщика оказались на грани дефолта
Кризис в сфере недвижимости Китая не подает признаков ослабления.
В сентябре разорившийся конгломерат Evergrande потряс рынки, предупредив, что может объявить дефолт по своим огромным долгам. С тех пор еще больше застройщиков сделали подобные публичные заявления, напугав инвесторов и вызвав опасения заражения всего сектора своей болезнью.