«Вчера погиб бык Dow Jones после короткой схватки с COVID-19, иначе известным как коронавирус. Ему было одиннадцать лет», – пишет Джим Крамер, американский телеведущий, бывший управляющий хедж-фондом и автор ряда бестселлеров.
Далее делимся переводом статьи Крамера от первого лица.
У Быка была долгая история борьбы с недугами, скачками курса ФРС, всевозможными сплетнями, хаотичными политическими заявлениями и хедж-фондами, вечно паникующими по поводу действий регулятора.
Но сбила Быка с ног настоящая болезнь. Будучи свергнутым, он рухнул на тысячи надоедливых мух особого вида «куплю на падении». Они всегда были уверены в том, что смогут без особых проблем влетать в рынок и вылетать из него. Всякий раз они опережали Быка, пока он не повалился на землю. А падение по ощущениям напоминало обвал стены из тонны кирпичей.
Бык не оставил ни одного выжившего. Пожертвования стоит делать в фонд, который он хотел создать для борьбы с коронавирусом и который в итоге отнял у него жизнь после великолепного ралли.
Знаете, на протяжении нескольких лет я писал некрологи. Я просто ненавидел это занятие, потому что оно доставляло мне неимоверную грусть. Но если я все же справлялся с написанием настоящих некрологов, я не против составить выдуманный. Тем не менее я не смог отказать себе в иронии.
Посудите сами – все те ужасные вещи, которые должны были убить бычий рынок, те, которые без перерыва обсуждали управляющие хедж-фондами (ФРС, хаотичные действия президента, слишком низкие процентные ставки, слишком высокие процентные ставки, слишком высокие розничные цены, слишком медленный рост выручки и множество других злодеев) в конечном счете не сыграли вообще никакой роли.
Вместо этого главным виновником оказался невидимый, страшный организм, который заставил многих инвесторов уйти в кэш и в итоге сбить цены на акции. Я на самом думаю, что большая часть распродаж стала просто преддверием для других, более крупных.
Итак, я подхожу к сути некролога: мы добрались до вершины, но в итоге нас сбило с ног вовсе не какое-то невероятное событие. Да, любая смерть – это уже чересчур, но до сих пор мы пережили только 35 смертельных случаев. Это намного меньше, чем во время массовых расстрелов, и большинство летальных исходов было зафиксировано у людей, которые могли умереть от обычной пневмонии и без COVID-19 из-за уже имевшихся у них болезней.
Вы сами видите, как наши лидеры с легкостью отмахнулись от этой болезни. Даже во время Super Bowl я спрашивал практически каждого богатого человека, с которым разговаривал, – а разговаривал я со многими – беспокоятся ли они о коронавирусе, и, за исключением Дэвида Теппера, моего старого наставника из Goldman Sachs, который владеет Carolina Panthers, похоже, никто вообще ничего не знал о COVID-19.
Я акцентирую на этом внимание, поскольку коронавирус – это действительно то, о чем мы можем вспомнить через год и сказать: «Знаешь, что? Уоррен Баффет снова оказался прав. Он советовал покупать, покупал сам, и правильно делал». Даже несмотря на то, что любой, кто вошел в рынок в то судьбоносное утро, когда Бекки Квик взяла интервью у «Оракула из Омахи», потерял огромное количество денег. Конечно, за исключением тех, кто настолько богат, что им просто все равно.
Но давайте все же представим, что Баффет прав. И что происходит? Почему мы не покупаем прямо сейчас, если Баффет всегда прав насчет акций в долгосрочной перспективе?
Во-первых, мы не покупаем, потому что понятия не имеем, что нас ждет. Тот факт, что пока что зафиксировано мало смертельных случаев, на самом деле еще больше усложняет ситуацию. Это какая-то тикающая бомба замедленного действия. Ведь одним прекрасным утром мы можем проснуться и узнать о крупной вспышке вируса и огромном количестве смертей. Тогда многие подумают: «Зачем я купил так рано, я просто идиот». В общем, мы ожидаем ухудшения ситуации и знаем, что, если такое произойдет, обязательно найдутся люди, которые будут в панике продавать.
Во-вторых, большинство тех, кто владеет акциями в сегодняшнее время, не думают о том, что они являются частью компании. Обычно такие люди владеют бумагами через священные индексные фонды, поэтому их не волнует тот факт, что они отказываются от акций прекрасных компаний, продавая ETF. Их, похоже, вообще не заботит содержимое корзины. Они думают лишь о самой корзине.
Я уверен, что 95% людей, которые владеют корзиной S&P 500, не смогут назвать и 5% компаний в индексе. Это обычные любители, которым свойственно паниковать, продавать и возвращаться в рынок в самое неподходящее время. Я говорю об этом с полной уверенностью, поскольку сам советовал нескольким людям продавать Dow на уровне 12 тысяч и 11 тысяч, а затем сказал им покупать на 7 тысячах – и большинство из них сделали первое, но проигнорировали второе и до сих пор винят меня в этом. В общем, владельцы оказались простыми арендаторами, и они вернули ключи в один и тот же момент.
В-третьих, мы глубоко политизированная страна, которая ни во что не верит. Неважно, любите вы Трампа или ненавидите, акции падают не из-за него. Они падают, потому что мы должны как-то замедлить распространение вируса. Но мы не знаем, как это сделать, потому что живем в свободной стране.
Так много людей, которые получают новости из различных источников, кажется, думают, что Трамп или Пауэлл – главные действующие лица в этой пьесе. Но они второстепенные персонажи. Звезда здесь – это некий вирус, который был зачат в неведении и распространен из-за безудержного глобализма. Нам нужны злодеи. Но простая истина заключается в том, что свободное общество – слишком слабый противник для величайшего вируса всех времен.
Наконец, большинство людей ужасно боится потерять деньги, не говоря уже о том, чтобы принять потерю. Помню, я думал, что самый нелепый день для покупки акций пришелся на день до Черного понедельника в 1987 году. Тем не менее спустя всего год акции большинства компаний отскочили, и этот день в итоге оказался последней отличной возможностью для покупки.
Вы все правильно поняли – день до самой большой катастрофы в истории, на самом деле, отлично подходил для входа в рынок.
Я не знаю, сколько людей погибнет от COVID-19. Я сделаю все, что в моих силах, чтобы не заразиться. Как и вы. Не знаю, каким образом, но мы все же должны не забывать о следующем – после того, как все аналитики и руководители компаний понизят свои прогнозы, однажды вновь возобновится торговля, люди снова поедут за границу и решат пойти на ужин в ресторан. Будут созданы новые предприятия. Потери для одних обернутся сделками для других.
Проблема заключается в ожидании. В боли и ожидании. Только помните – если вы верите в то, что идея вложить деньги в рынок завтра еще более глупа, чем в ту пятницу перед крахом, я думаю, вы слишком пессимистичны. Любой момент для входа в рынок окажется подходящим, если вы будете верить в успешность бизнеса компаний, акции которых приобретаете, а также в то, что анархия не обрушится на мир.
Что делать с акциями, когда на рынках паника
Ситуация на рынке напоминает панику, но и паника имеет особенность спадать на нет. Какие подешевевшие акции интересны для долгосрочного включения в портфель, обсудили с управляющими активами SR Solutions Романом Андреевым.Как оцениваете ситуацию с ОПЕК?
Россия и ОПЕК не смогли договориться. Саудовская Аравия снизила отпускные цены, что стало негативным сигналом для рынков. Нефть пробила важные поддержки, что может привести еще к небольшому снижению.
Но пока есть надежда, что Россия передумает, и совместно с ОПЕК придут к решению по дополнительному снижению добычи нефти. В этом случае нефть может вернуться к $45 за баррель и перейти к росту.