ПАО «ВИ.ру» опубликовало финансовые результаты по МСФО за 12 месяцев 2025 года. Согласно отчетности, валовая прибыль компании выросла на 16% до 59,5 млрд рублей, валовая рентабельность достигла 32,5%, что на 2,4 процентного пункта выше уровня предыдущего года. EBITDA по МСФО 16 увеличилась на 37% до 17,6 млрд рублей, а рентабельность по этому показателю составила 9,6%, при том что в четвертом квартале она достигла рекордных 11,3%. Чистая прибыль выросла в 5 раз до 3,4 млрд рублей. При этом чистая прибыль, скорректированная на неденежное вознаграждение на основе акций, составила 4,2 млрд рублей, что стало наивысшим показателем за всю историю компании.
Рекордные показатели ПАО «ВИ.ру»: все ли так позитивно?
По мнению аналитиков «Альфа-Инвестиций», финансовые результаты ПАО «ВИ.ру» соответствуют ожиданиям. Эксперты считают, что компания смогла показать позитивную динамику рентабельности за счет закрытия неэффективных пунктов выдачи и свободного денежного потока на уровне 15 млрд рублей. Также аналитики отмечают, что рост выручки замедляется из‑за снижения розничного рынка товаров для ремонта и дома, что частично компенсируется ростом сегмента B2B-продаж на 16% при падении сегмента B2C на 13%. Отмечается, что в 2026 году компания продолжит развивать направление B2B-продаж с фокусом на повышение эффективности.
Аналитики «Т-Инвестиции» также считают, что финансовые результаты ПАО «ВИ.ру» за 2025 год не преподнесли сюрпризов для рынка, поскольку эмитент ранее раскрывал операционные показатели. Несмотря на замедление роста выручки, компания показала улучшение рентабельности благодаря смещению в сторону корпоративных заказчиков и фокусу на операционной эффективности. По итогам года онлайн-ритейлер существенно снизил чистый финансовый долг за счет улучшения свободного денежного потока и динамики оборотного капитала, однако устойчивость этих показателей у экспертов вызывает вопросы. На фоне продолжающейся сложной макроэкономической конъюнктуры аналитики сохраняют осторожный взгляд на акции ПАО «ВИ.ру».
Аналитики «Газпромбанк Инвестиций» отмечают, что результаты «ВИ.ру» за 2025 год подтверждают заметное улучшение качества прибыли, денежного потока и баланса на фоне трансформации бизнеса в сторону B2B-сегмента, а компания показывает рост выручки быстрее роста рынка DIY. По их мнению, на данный момент акции справедливо оценены российским фондовым рынком.
Аналитики Инвестиционного банка «Синара» подтверждают рекомендацию к покупке для акций ПАО «ВИ.ру». Они отметили, что результаты за четвертый квартал 2025 года показали снижение выручки на 3% до 48,5 млрд рублей, однако EBITDA по IAS 17 более чем удвоилась в годовом выражении и выросла на 35% к предыдущему кварталу, достигнув 3,7 млрд рублей, а рентабельность по этому показателю увеличилась на 4,4 процентного пункта до 7,6%. Аналитики отмечают, что компания смогла сократить расходы и повысить операционную эффективность. Также, по их мнению, этому поспособствовало снижение процентной нагрузки.
Дивиденды ПАО «ВИ.ру»: сколько в итоге может составить доходность?
Аналитики «Альфа-Инвестиций» отмечают, что менеджмент ПАО «ВИ.ру» планирует предложить совету директоров выплату итоговых дивидендов за 2025 год в размере 4 рублей на акцию. С учетом ранее выплаченных 2 рублей на акцию общий дивиденд за год достигнет 6 рублей на акцию.
Аналитики Инвестиционного банка «Синара» отмечают, что с учетом возможной дополнительной выплаты дивидендов в размере 2 млрд рублей дивидендная доходность может составить около 5%. По их мнению, сильный денежный поток и заметное сокращение долга формируют устойчивую базу для дальнейших дивидендных выплат.
Аналитики БКС отмечают рекомендацию менеджмента по выплате дивидендов за 2025 год в совокупном размере 3 млрд рублей. Речь идет о дополнительной выплате 2 млрд рублей к ранее одобренному распределению в размере 1 млрд рублей. В таком случае выплаты составят около 89% чистой прибыли.