Масштабные инвестиции в искусственный интеллект могут привести к перегреву американской экономики и помешать снижению инфляции. Об этом в интервью Yahoo Finance заявил президент Федерального резервного банка Чикаго Остан Гулсби. По его словам, строительство дата-центров и рост потребительских расходов создают риски, которые ФРС придется учитывать при принятии решений о процентных ставках.
Гулсби назвал сентябрьские данные по инфляции разочаровывающими. Особенно его беспокоит рост цен на услуги, который практически не замедляется. В сентябре цены на услуги без учета энергетики выросли на 0,4% за месяц и на 3,1% в годовом выражении. По словам главы ФРБ Чикаго, такую динамику сложно объяснить повышением цен на нефть или импортными пошлинами.
Гулсби рассказал, что представители бизнеса на Среднем Западе США продолжают жаловаться на рост цен и издержек, но почти не говорят о признаках приближающейся рецессии. Поэтому он опасается, что инфляция связана не только с проблемами предложения, но и со слишком высоким спросом.
Глава ФРБ Чикаго отметил, что американская экономика продолжает расти, рынок труда остается устойчивым, а потребительские расходы сохраняются на высоком уровне. При этом годовая инфляция в сентябре ускорилась до 3,7% с 3,4% в августе.
Как бум искусственного интеллекта влияет на инфляцию?
Одной из причин возможного перегрева экономики Гулсби считает стремительный рост инвестиций в искусственный интеллект. Компании рассчитывают, что новые технологии в будущем повысят производительность труда и принесут значительную прибыль, поэтому уже сейчас вкладывают большие средства в развитие инфраструктуры.
Строительство дата-центров требует рабочих, оборудования, земельных участков и строительных материалов. По словам Гулсби, компании из других отраслей все чаще сталкиваются с конкуренцией за те же ресурсы. Например, им приходится бороться с операторами дата-центров за электриков и комплектующие, что ведет к росту издержек.
Другой возможный источник инфляции – рост фондового рынка. Повышение стоимости акций технологических компаний делает инвесторов богаче и может побуждать их больше тратить.
Гулсби обратил внимание на противоречие: чем выше ожидания от искусственного интеллекта, тем больше компании готовы инвестировать в ближайшие месяцы. Однако экономические выгоды от новых технологий могут появиться значительно позднее. Поэтому расходы растут уже сейчас, а производительность экономики еще не успевает за ними.
При этом глава ФРБ Чикаго не считает, что сокращение инвестиций в ИИ обязательно приведет к рецессии. Сейчас строительство дата-центров отчасти сдерживает развитие других отраслей, поскольку они конкурируют за работников и оборудование. Если инвестиции в ИИ замедлятся, часть ресурсов сможет использовать остальной бизнес.
Может ли ФРС снова повысить ставку?
Гулсби не стал прогнозировать решения ФРС на ближайших заседаниях. Он подчеркнул, что регулятору необходимо получить больше данных, прежде чем определять дальнейшую политику.
В то же время глава ФРБ Чикаго заявил, что сочетание устойчивого экономического роста, стабильного рынка труда и высокой инфляции требует реакции центрального банка. Если потребительский спрос продолжит расти слишком быстро, инфляция может надолго остаться выше целевого уровня.
Особое беспокойство у Гулсби вызывают темпы базовой инфляции. По его словам, если месячный рост цен продолжится темпами, которые в пересчете на год превышают 4%, такая ситуация будет совершенно неприемлемой для ФРС. При этом фактическая годовая базовая инфляция в сентябре составила 2,6%, тогда как регулятор стремится вернуть инфляцию к 2%.
Гулсби напомнил, что ранее выступал против поспешного снижения процентных ставок в расчете на быстрое замедление инфляции. Последние данные, по его мнению, показывают, что рост цен оказался более устойчивым, чем ожидалось. В частности, влияние импортных пошлин сохраняется дольше, чем предполагали некоторые экономисты.
При этом глава ФРБ Чикаго подчеркнул, что одного или двух неблагоприятных отчетов недостаточно для решения о повышении ставки. Пока, по его словам, неясно, достаточно ли действующего уровня процентных ставок для возвращения инфляции к цели ФРС.
Гулсби рассчитывает, что в дальнейшем рост цен удастся замедлить, однако предупредил, что регулятору придется пересмотреть свою политику, если инфляция продолжит превышать целевой уровень.