Акции Газпрома на торгах 19 октября дорожают на 0,4%, до 108,47 руб., немного опережая по темпам роста российский рынок в целом.
С 8 октября индекс Московской биржи поднялся на 5,7%, а ценные бумаги газовой корпорации выросли почти на 14%. Эта динамика объясняется повышением цен на газ в Европе на 13,5% за тот же период. В начале прошлой недели они пробили вверх отметку $910, а сегодня превысили $1000 за тыс. куб. м. Текущая конъюнктура благоприятна для экспорта российского СПГ в Европу, пусть основным каналом поставок для Газпрома на этом рынке остаются трубопроводы.
Кроме того, есть основания предполагать, что США и Россия могли бы заключить соглашение по газу по аналогии с «дизельной» сделкой, а Европа в этом случае отложила бы решение об отказе от российского газа с 2027 года. Пока в Еврокомиссии подобное развитие событий отрицают, хотя отмечают, что многое будет зависеть от динамики завершения украинского конфликта. Не менее значимым на этом фоне выглядит заявление венгерского премьер‑министра Петера Мадьяра о намерении отстаивать продление исключений из американских санкций, позволяющих импортировать трубопроводный газ из России.
Хотя текущий рост акций Газпрома во многом обусловлен политическими заявлениями и несет в себе спекулятивный компонент, рекордные цены на газ в Европе указывают на вероятное наращивание закупок российского газа рядом стран ЕС. Им важно успеть наполнить подземные хранилища до 1 ноября, когда в союзе стартует отопительный сезон. По нашему прогнозу, до конца октября акции Газпрома на фоне высокого спроса на газ будут торговаться в пределах 113–113,5 руб., а при сохранении благоприятных внешних условий к концу года достигнут 125 руб. Роста котировок акций Газпрома до нашей целевой цены мы ожидаем к четвертому кварталу 2027-го.
Мы подтверждаем целевую цену по акции Газпрома на уровне 160 руб. в горизонте года с рейтингом «покупать» (не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией).