Котировки меди на LME за день прибавили почти 10% и на пике подходили к $14530 за т, обновляя исторические рекорды своей стоимости.
Медь нужна почти во всех секторах экономики, это электросети и кабель, строительство, машиностроение, электроника и транспорт. Из-за такой широты применения ее часто считают индикатором мировой экономики, так как ожидания по ее росту и инвестициям быстро отражаются в цене данного металла.
В текущей ситуации на мировой рынок меди одновременно давят ослабление стоимости американского доллара, так как металл продается именно за них, и увеличение спроса на твердые активы на фоне геополитической нервозности, а также притоки в фонды и спекулятивные покупки, в том числе в Азии. Часть метрик физического спроса, особенно в Китае, выглядит слабее, поэтому риск отката высокий, но волатильность в первом полугодии 2026 года сохранится.
Для мировой экономики это в первую очередь рост себестоимости проводников и оборудования, потенциально дополнительное давление на инфляцию и капзатраты. Среди российских публичных бенефициаром роста мировых цен на нефть станет прежде всего Норникель, так как медь заметно влияет на его выручку и денежный поток.
На 2026 год наш базовый сценарий предполагает продолжение роста цен на медь. Ключевой фактор - это масштабные инвестиции в дата-центры и их электрификацию, а также развитие сетевой инфраструктуры. Однако в начале года возможна коррекция на фоне фиксации прибыли спекулянтами после резкого рывка, но она вряд ли будет глубокой.
По итогам 2026 года потенциал роста оценивается в 20–30% от текущих уровней, что предполагает движение котировок в диапазон $17500–19000 за т.