Market Vectors / Financial One

ЦБ заметил активизацию инвесторов из-за коронавируса

ЦБ заметил активизацию инвесторов из-за коронавируса Фото: facebook.com
2449
Регулятор опубликовал обзор финансового рынка и инструментов за 2019 год, не оставили без внимания и начало года, включая текущую ситуацию с карантином.

Документ доступен по ссылке. Ниже приводим наиболее интересные выдержки из исследования.

Влияние коронавируса на поведение инвесторов

В начале 2020 года тенденция роста вложений физических лиц в инструменты, отличные от банковских депозитов, сохранилась. Так, например, количество уникальных клиентов, зарегистрированных на Мосбирже, за январь-февраль 2020 года увеличилось на 0,39 млн единиц и составило 4,25 млн лиц. Годовые темпы прироста клиентов при этом ускорились: если за 2019 год прирост клиентов составил 1,97 раза, то в феврале 2020 года по сравнению с февралем 2019 года прирост составил 2 раза. В течение первых двух месяцев такая тенденция поддерживалась в том числе продолжавшимся снижением ставок по депозитам и положительной динамикой рынка облигаций. 

Вместе с тем в марте 2020 года на фоне распространения коронавируса и падения цены на нефть ситуация на фондовых рынках стала более волатильной: индекс полной доходности государственных ценных бумаг сократился на 20,1%, индекс полной доходности корпоративных облигаций – на 20,6%, индекс полной доходности акций – на 82,9%. Тем не менее, по нашим оценкам, прирост клиентов – физических лиц в марте 2020 года продолжился. Такой прирост может объясняться тем, что наиболее риск-ориентированные клиенты могли открывать брокерские счета и скупать подешевевшие активы на фондовом рынке в надежде на их дальнейший рост. Инвесторов также продолжала привлекать возможность получения налогового вычета и в начале 2020 года. 

Количество индивидуальных инвестиционных счетов (брокерских и ДУ) на конец февраля 2020 года составило 1,88 млн единиц (+0,24 млн единиц к началу года). Темпы прироста количества счетов продолжали ускоряться: по отношению к февралю 2019 года количество ИИС в феврале 2020 года было в 2,8 раза больше, тогда как за 2019 год прирост составил 2,7 раза. В начале 2020 года также наблюдался повышенный объем торговой активности на ИИС. Объем клиентских операций составил 111 млрд рублей в январе и 108 млрд рублей в феврале. При этом в сентябре-декабре 2019 года среднемесячный объем клиентских операций на ИИС не превышал 75 млрд рублей в месяц . По нашим оценкам, в марте 2020 года объем клиентских операций существенно вырос в связи с повышенной волатильностью.

Взрывной рост количества клиентов из-за структурных облигаций

Активная реализация структурных облигаций физическим лицам со стороны крупнейших банков послужила одним из факторов взрывного роста количества клиентов на брокерском обслуживании в прошедшем году. В частности, из 2 млн новых клиентов на брокерском обслуживании в 2019 году около 1 млн были привлечены банками, которые предлагали своим клиентам собственные, в том числе структурные, облигации. В основном это облигации с полной защитой капитала, в которые могут инвестировать неквалифицированные инвесторы, однако банки постепенно тестировали и облигации с неполной защитой капитала, предназначенные для квалифицированных инвесторов. Оценка кредитных рисков по таким облигациям может быть затруднена.

Сколько у физлиц акций крупнейших российских компаний

По  состоянию на  31.12.2019 объем вложений физических лиц в  акции крупнейших российских компаний составил 2,2 трлн рублей (+32% за год). При этом доля вложений физических лиц в общей структуре незначительно выросла за год и составила 6%. Основная часть этих вложений (около 1,2 трлн рублей) была представлена бумагами на счетах в депозитариях и в большинстве случаев приобретена на основании договоров брокерского обслуживания, однако среди них есть и пакеты «спящих» инвесторов, полученные в  ходе приватизации 1990-х годов. 

Этим объясняется превышение количества клиентов на депозитарном обслуживании по  сравнению с  клиентами на  брокерском обслуживании. За  2019  год количество физических лиц на  брокерском обслуживании выросло с 2,2 до 4,2 млн лиц, на депозитарном – с 2,8 до 4,5 млн лиц. Еще около 1  трлн  рублей ценных бумаг на  31.12.2019 приходилось на  пакеты «спящих» инвесторов (стратегических и  миноритарных акционеров), учитываемые в  реестрах. Доля акций крупнейших российских компаний из  нефтегазового сектора на  счетах физических лиц в  2019  году выросла с  61 до 64%, прежде всего за счет роста котировок отдельных эмитентов. 

На этот же сектор приходился и наибольший стоимостный объем акций, учитываемых в  реестрах (0,8 трлн рублей), что связано с наличием большого числа акционеров-миноритариев, получивших свои пакеты в ходе приватизации. Доля акций в реестрах на счетах физических лиц по отдельным выпускам нефтегазового сектора варьируется в диапазоне от 6 до 93%. Вывод данных акций на биржу мог бы повысить ликвидность данных бумаг, а также предоставить их владельцам возможность купли-продажи по наилучшей (рыночной) цене.

Стоит ли сравнивать ставки по вкладам с доходностью ценных бумаг за прошлый период

Следует отметить, что физические лица при принятии инвестиционных решений продолжают сравнивать текущие процентные ставки по банковским вкладам с реализованной доходностью инструментов финансового рынка за предыдущий период. Такая тенденция чревата недооценкой рыночных и иных рисков, что может оказаться особенно болезненным в период ухудшения ситуации на рынке. 

Сужение кредитных спредов по  корпоративным облигациям благодаря высокому спросу со стороны российских инвесторов на корпоративные облигации в прошедшем году (в попытке получить более высокую доходность по сравнению с банковскими депозитами и доходностью ОФЗ) позволило нефинансовым компаниям диверсифицировать источники фондирования с помощью облигационных займов. 

Заемщики так называемых «первого эшелона» и «второго эшелона» привлекали средства на публичном рынке по ставкам, часто более привлекательным для эмитентов по сравнению со ставками банковского кредитования. Заемщики более низкого кредитного качества также начали выходить на рынок с дебютными займами, «тестируя» новый для них механизм финансирования. Российские инвесторы не  обошли вниманием рынок акций: в  2019  году индекс полной доходности акций Мосбиржи удвоился, при этом происходило общее снижение доли нерезидентов в структуре держателей российских акций. На рынке акций также проявилась тенденция прихода массового розничного инвестора. Для мировых финансовых рынков I квартал 2020 года оказался непростым. Развитие ситуации с коронавирусом, замедление темпов экономического роста в мире и уход инвесторов из рисковых активов уже сказались на стоимости российских активов. 

На фоне принимаемых Банком России в последние годы мер, направленных на поддержание устойчивости российского финансового сектора, общее повышение доверия участников рынка к политике регулятора, финансовые организации сегодня уже в гораздо большей степени готовы противостоять возможному усилению турбулентности на рынках в связи с резкими изменениями внешних условий. Последнее не исключает того, что в текущем году российским финансовым компаниям и всем участникам российского рынка предстоит проявить умение управлять финансовыми рисками и принимать инвестиционные решения в условиях финансового стресса и высокой рыночной волатильности.

На какие дивиденды рассчитывать акционерам Сбербанка и ВТБ

В начале марта Сбербанк заявлял, что сохраняет прогноз чистой прибыли на 2020 год, который составлял 1 трлн рублей. Руководство ВТБ также в начале марта прогнозировало рост чистой прибыли банка в ближайшие три года на 100 млрд рублей до 300 млрд.​​

Однако на фоне принимаемых мер в рамках анонсированной регуляторами борьбы с рисками распространения коронавируса, а также с учетом снижения курса рубля и наметившегося существенного ускорения инфляции в ключевых азиатских экономиках. Мы на данный момент повысили прогноз ИПЦ РФ в 2020 году до 5,5% (год к году) снизив прогноз прироста ВВП до 0%.

Продолжение







Куда вложить деньги в 2018 году, или криптовалюту не предлагать

Осторожно, мошенники! Какие документы нельзя доверять посторонним

Как выбрать негосударственный пенсионный фонд. Пошаговая инструкция

Загрузка...

Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Сколько может потерять в капитализации Alibaba из-за проблем у Ant Group
    Автор: аналитики «БКС Мир инвестиций» 22.01.2021 17:44
    847

    Согласно новым оценкам Bloomberg Intelligence, оценка Ant Group Co. может быть снижена в связи с новыми мерами, предложенными Китаем по ограничению рыночной концентрации на рынке онлайн-платежей. more

  • Несколько причин для обвала рубля
    Автор: Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» 22.01.2021 17:16
    749

    Открывшись вниз на негативном внешнем фоне, рубль продолжил активно сдавать позиции, реагируя на ухудшение ситуации на мировых рынках, которые незадолго до старта российской сессии пытались отыграть просадку начала дня. more

  • Топ-2 грошовых акций с отличным потенциалом роста
    Перевод: Яна Кудрявцева 22.01.2021 16:31
    1178

    Итак, теперь все официально. Джо Байден – новый президент, и его будет поддерживать – по крайней мере, в краткосрочной перспективе – демократическое большинство в обеих палатах Конгресса.more

  • Почему акции Intel потеряли 5%
    Автор: Павел Пахомов, Санкт-Петербургская биржа 22.01.2021 16:13
    789

    Инаугурационный хайп сдулся очень быстро. Как собственно и предполагали многие аналитики.more

  • Порадует ли «Алроса» дивидендами своих инвесторов
    Автор: Константин Чернышев, аналитик «Уралсиб» 22.01.2021 14:06
    794

    «Алроса» сократила производство и продажи в 2020 году.more