ЦБ компенсировал рублю часть негатива от Минфина

Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 04.03.2026 18:20

105

Рубль после негативного открытия и быстрого восстановления стал дешеветь к юаню. Это движение резко ускорилось еще в начале торгов. Пара CNY/RUB приближалась к двухмесячному максимуму, установленному в прошлый четверг немного выше 11,36 руб.

Правда, российская валюта вскоре отыграла более половины ощутимых дневных потерь, но затем вновь сдала позиции. Наблюдаются попытки восстановления, но пока неудачные, амплитуда разнонаправленных движений уменьшается.

Резкую просадку курса рубля вызвало сообщение Минфина РФ о том, что в марте он не будет совершать операции с иностранной валютой и золотом на внутреннем рынке в связи с планируемыми изменениями параметра базовой цены на нефть в бюджетном правиле.

Коррекции рубля способствовало заявление Банка России о том, что уменьшение цены отсечения нефти в бюджетном правиле без корректировки расходов госбюджета потребует более медленного снижения ключевой ставки. Это означает более длительный период относительно жестких денежно-кредитных условий, что является одним из главных факторов поддержки для любой национальной валюты.

Тем не менее, скорее всего, в связи с предстоящим уменьшением предложения инвалюты со стороны ЦБ, который продолжит ее продавать ежедневно на 4,64 млрд руб. в рамках собственных операций с ФНБ, юань может продолжить восстановление с ближайшей целью в районе 11,5 руб.

Российский долговой рынок не сумел продолжить восходящее движение вторника. Индекс гособлигаций RGBI поначалу повышался, но затем стал проседать и вышел в небольшой минус.

Важную роль в дальнейшей динамике ОФЗ способны сыграть еженедельные данные по инфляции (19:00). Если она продолжит замедляться, это может усилить покупки рублевых долговых бумаг.