Одним из наиболее ярких примеров этого является утвержденная президентом Дональдом Трампом налоговая реформа, согласно которой корпоративная налоговая ставка была снижена до 21%. Практически все сферы бизнеса будут активно развиваться, но мы выделили игроков, которые имеют потенциал роста выше среднего.
1. Американский финансовый конгломерат JPMorgan Chase обладает почти $2,5 трлн активов, что делает его самой большой финансовой компанией в США. При этом корпорация успешно диверсифицирует свой бизнес. На розничное направление приходится 45% выручки, 35% дает корпоративный и инвестиционный сегмент и 12% управление активами. Такая стратегия позволяет не зависеть сильно от одного сегмента в случае его просадки. Американцы продолжают активно тратить деньги на покупки и брать кредиты. На фоне увеличения объемов потребления улучшит свои позиции и американский бизнес, с которым JPMorgan тоже работает. Важным стимулом роста финансовых показателей банка станет налоговая реформа в США, так как большую часть выручки компания генерирует здесь. Также со снижением налогов увеличится размер свободных денежных средств клиентов JPM, что может дать толчок для большего количества сделок M&A на рынке. Целевая цена по акции JPM – $120,34.
2. Корпорация Starbucks продает кофе и сопутствующие товары через развитую сеть кофеен по всему миру. Финансовое состояние компании стабильно хорошее, хотя выручка растет меньшими темпами, чем в предыдущие годы. Для сравнения: в 2015 году показатель увеличился на 17%, а в 2017 – лишь на 5%. Сейчас почти 70% доходов компания получает в США, но недавно компания приняла новую стратегию развития, и, по нашим прогнозам, к 2022 году более половины ее выручки будет приходиться на страны Азиатско-Тихоокеанского региона. На реализацию своей стратегии развития Starbucks направляет $1,5 млрд, сохраняя свободный денежный поток на уровне $2,6 млрд. Плюсом для компании является и налоговая реформа, так как с большей части выручки, полученной в США, компания будет отчислять не 35%, а 21% в виде корпоративного налога. Целевая цена по акции SBUX – $74,87.
3. Accenture – консалтинговая компания, которая предоставляет управленческие и технологические сервисы и решения для бизнеса. Офисы компании есть в более чем 200 городах мира, но наиболее широко Accenture представлена в Азии. Компания делает большую ставку на развитие в этом регионе. Конкурентное преимущество Accenture заключается в использовании инновационных технологий. Например, компания сотрудничает с MIT (Массачусетским технологическим институтом) в области анализа big data. Еще одним направлением стратегии является поглощение небольших консалтинговых фирм и стартапов с узкой специализацией в конкретной профессиональной сфере, что дает возможность отвечать на разнообразные потребности клиентов. Только во второй половине 2017-го были поглощены Brand Learning, Concrete Solutions, Wire Stone, Verax, IBB Consulting и Search technologies. Целевая цена по акции ACN – $198,53.
4. Abbott Lab – фармацевтическая компания, основным направлением ее бизнеса является производство пищевых добавок. Кроме того, фирма производит дженерики, диагностическое оборудование и другие медицинские устройства. Основной рынок сбыта – США, где генерируется 30% выручки, Китай и Индия приносят компании 8% и 5% заработка. Abbott нацелена на максимальную диверсификацию своего бизнеса. Пищевые добавки пользуются большей популярностью у покупателей. Операционная маржа этого сегмента составляет 24%. Маржинальность сектора производства медоборудования составляет 35%. Также для этого направления бизнеса характерны высокие капитальные затраты (диагностика требует вложений в R&D). Вместе с тем клиенты компании предъявляют высокий спрос на медтехнику. Дженерики наиболее востребованы в развивающихся регионах, этот сегмент лидирует по темпам роста выручки, который составляет 10,5% за последние три года. Финансовые показатели компании остаются стабильно высокими, выручка за три квартала 2017 году увеличилась на 21% против роста на 2,2% за тот же период 2016-го. Целевая цена по акции ABT – $71,34.
5. Adobe Systems – безоговорочный лидер на рынке цифровых решений для работы с медиаконтентом. Причем сейчас у компании практически отсутствует конкуренция: Capture One Pro, Affinity Photo и другие серьезного вызова Adobe бросить не в состоянии. В 2011 году компания изменила систему реализации своих продуктов с продаж на подписки, что сначала вызвало кратковременный спад в 2013, а затем возобновление роста прибыли свыше 20% в последние два года, что свидетельствует о правильном выборе стратегии. Adobe постоянно расширяет свои партнерские связи, последним на сегодня шагом в этом направлении стал анонс партнерства с Microsoft. В рамках этого сотрудничества Microsoft будет предлагать продукты Adobe, которые, в свою очередь, интегрированы в экосистему Microsoft. Целевая цена по акции $225,25.
6. Albemarle Corp занимается добычей и обработкой химического сырья. Почти 40% выручки компании приносит добыча лития. Это направление активно развивается, так как литий используется при производстве аккумуляторов для электрокаров. Среднегодовые темпы повышения спроса на этот металл составят по 25-30% до 2025-го. Для одного электромобиля требуется от 21 кг до 70 кг лития. Для одного аккумулятора для новых электростанций необходимо около тонны лития, и здесь спрос будет расти от 30% в год. При этом Albemarle принадлежит 35% рынка лития. За 2016 год цена на этот металл поднялась на 50%, а объем его продаж вырос на 22%. Целевая цена по акции ALB – $132,96.
7. Nvidia — американский производитель графических процессоров, контролирующий 70% своего рынка. Спрос на графические процессоры активно повышается благодаря развитию производства самоуправляемых автомобилей, облачных вычислений, майнинга и других инновационных направлений бизнеса. Это позволило доходам компании на увеличиться на 37% в 2017 году.
В перспективе Nvidia станет лидером в производстве полупроводников как поставщик графических процессоров для растущей IT-индустрии. Alphabet, Facebook Tesla, Uber, Microsoft и Amazon покупают продукцию Nvidia, поскольку им необходимы все большие вычислительные мощности. Индустрию полупроводников ожидает рост на 50% в ближайшие десять лет. Целевая цена по акции NVDA – $250.
8. United Technologies – это корпорация, занимающаяся производством различной техники от лифтов до двигателей для самолетов. Бизнес компании хорошо диверсифицирован по четырем основным направлениям, что позволило компании уверенно наращивать выручку на 1% последние 12 месяцев. Компания собирается приобрести Rockwell Collins за $30 млрд, что позволит ей стать крупнейшим поставщиком в аэрокосмической индустрии. Более того, недавно одно из подразделений корпорации – Pratt & Whitney заключило с ВВС США контракт на $6,7 млрд, согласно которому до 2025 года она будет проводить ремонт и техобслуживание двигателей F119 для истребителей. Целевая цена по акции UTX – $124.
9. Высокотехнологичная компания PayPal развивает бизнес в секторе онлайн-платежей. Платформой компании пользуются более 200 млн людей и 17 млн компаний. В планах компании увеличение клиентской базы и количества транзакций за счет развития партнерство с Visa, Vodafone, Alibaba , Wells Fargo, а также благодаря внедрению нового проекта PayPal Venmo с меньшими по сравнению с аналогом от Amazon комиссиями за перевод. PayPal подписала соглашение о создании цифровой платформы для обработки транзакций через Venmo для таких ритейлеров, как Foot Locker и Lululemon Athletica. Целевая цена по акции PYPL – $112,94.
10. Exxon Mobil – один из крупнейших в мире представитель нефтяной отрасли. Ее подтвержденные запасы оцениваются $20 млрд, а объемы производства составляют 3,9 млн баррелей в день. Компания использовала даунтренд в нефтяной отрасли для активных покупок и стала самым агрессивным приобретателем долей в нефтяных проектах. Позитивный результат от сделанных приобретений следует ожидать в ближайшие десятилетие при благоприятной конъюнктуре на рынке и способности вернуть первенство по доходности на капитал. Целевая цена по акции XOM – $95.
Подписывайтесь на Financial One в соцсетях:
Facebook || Вконтакте || Twitter || Youtube