Руководитель отдела тематических и устойчивых исследований Morgan Stanley Стивен Берд отмечает, что ключевые изменения в мировой экономике на сегодняшний день происходят значительно быстрее, чем ожидалось в начале года. Еще в январе аналитики выделили четыре ключевые темы: развитие технологий и ИИ, трансформация энергетики, формирование многополярного мира и общественные изменения. Однако ситуация вокруг этих долгосрочных трендов успела измениться уже к весне.
Еще больше, по словам Берда, удивляет, насколько близко эти темы оказались связаны друг с другом. По его словам, такие темы, как искусственный интеллект, энергетика и геополитика, перестают быть отдельными факторами и начинают формировать единую систему, определяющую динамику глобальных рынков.
Как востребованность ИИ влияет на спрос на вычислительные мощности?
По оценке Берда, развитие искусственного интеллекта оказалось значительно более стремительным, чем предполагалось. Речь идет не о постепенном улучшении технологий, а о резком скачке их возможностей, который привел к существенному росту спроса на вычислительные ресурсы.
Такой спрос измеряется количеством использованных токенов (базовых единиц обработки данных). С начала года объем их использования вырос примерно на 250%, увеличившись с 6,4 до 22,7 трлн токенов в неделю. Такая динамика привела к ситуации, при которой спрос на вычислительные мощности начинает превышать предложение, что, по мнению эксперта, становится одной из ключевых инвестиционных тем 2026 года.
Как искусственный интеллект влияет на рынок труда?
Распространение ИИ оказывает масштабное влияние на структуру занятости. По оценке Берда, изменения затронут около 90% профессий, однако речь идет не о полном вытеснении работников, а о трансформации их ролей.
Берд отмечает, что в ряде ключевых отраслей ожидается умеренное сокращение, которое будет вызвано исчезновением части рабочих мест и отказом от их замещения. При этом он отмечает, что часть рабочих мест будет компенсирована созданием новых позиций. Основная тенденция заключается в изменении содержания труда, где искусственный интеллект переосмысляет текущие рабочие процессы, а не просто заменяет человека, считает Берд.
Почему развитие ИИ усиливает значение энергетики?
Стивен Берд обращает внимание, что искусственный интеллект не существует сам по себе, а напрямую связан с потреблением энергии. По оценкам Morgan Stanley, спрос на электроэнергию со стороны дата-центров может вырасти к 2028 году почти на 130 гигаватт.
В таком случае США могут столкнуться с дефицитом электроэнергии на уровне 10-20%, необходимой для поддержания роста. Такая связь делает энергетику стратегическим фактором, от которого зависит дальнейшее масштабирование технологий. Доступность энергии, ее стоимость и состояние инфраструктуры становятся критически важными условиями для развития ИИ.
Как геополитика влияет на доступ к ресурсам?
Геополитические процессы усиливают давление на энергетические рынки и глобальные цепочки поставок. По словам Берда, даже непредсказуемые события, такие как конфликт на Ближнем Востоке, оказывают заметное влияние на стабильность поставок и функционирование энергетических систем.
В более широком контексте эксперт отмечает тенденцию к усилению национальной самодостаточности. Государства стремятся контролировать доступ к ключевым ресурсам, включая энергию, технологии и критически важные материалы. Этот процесс отражает формирование многополярного мира, в котором конкуренция за ресурсы становится одним из центральных факторов экономической политики.
Как эти тренды уже отражаются на рынках?
Разработанные Morgan Stanley тематические инвестиционные направления уже опережают рынок. Речь идет о сформированных банком группах акций, отражающих ключевые макротренды. В 2025 году они выросли в среднем на 38%, обогнав индекс S&P 500 на 27 процентных пунктов, отметил Стивен Берд.
С начала 2026 года эта тенденция сохраняется, и соответствующие сегменты продолжают показывать более сильные результаты. Наиболее выраженный рост наблюдается в направлениях, напрямую связанных с развитием ИИ, энергетической безопасностью, обороной, здравоохранением и новыми областями, такими как гуманоидная робототехника.
Почему пересечение трендов является ключевым фактором?
Берд подчеркивает, что главная особенность текущего этапа заключается в том, что наиболее значимые изменения происходят на пересечении рассматриваемых тем. Искусственный интеллект увеличивает спрос на вычисления и энергию, энергетика становится стратегическим приоритетом, а геополитика определяет доступ к этим ресурсам.
В результате формируется взаимосвязанная система, которая определяет динамику мировой экономики. По мнению Берда, понимание этих взаимосвязей становится ключевым условием для анализа рынков и поиска инвестиционных возможностей в долгосрочной перспективе.