Экспертиза / Financial One

«Такси», «Лавка» и «Медиа»: на чем может заработать «Яндекс» в 1 квартале

«Такси», «Лавка» и «Медиа»: на чем может заработать «Яндекс» в 1 квартале
5676

«Яндекс»: прогноз финансовых результатов за 1 квартал 2021.

Компания «Яндекс» в среду, 28 апреля, представит финансовые результаты за 1 квартал 2021. Мы ожидаем ускорение роста выручки в сегменте онлайн-рекламы и сильных показателей выручки в сегментах «Такси» и «Медиа», в результате чего выручка вырастет на 48% год к году. В то же время на рентабельность, вероятно, повлияют рост инвестиций в «Маркет» и активное расширение «Лавки». 

В ходе телефонной конференции мы ожидаем, что инвесторов будут интересовать следующие темы: 

1) Тренды онлайн-рекламы с начала года.

2) Инициативы в области развития финтеха.  

3) Текущий статус поиска финансового директора.

Рост выручки на 48% год к году. Мы ожидаем, что рост выручки ускорится с 38,5% год к году в 4 квартале до 48% год к году в 1 квартале и составит 69,6 млрд рублей.

Сильная динамика выручки, согласно нашему прогнозу, объясняется продолжающимся восстановлением рекламного рынка, сильными результатами сегмента «Такси» (в 1 квартале на сегмент позитивно повлияла плохие погодные условия и двузначный рост поездок год к году), продолжающимся ростом выручки в сегменте «Медиа», а также эффектом полной консолидации «Маркета». По нашей оценке, консолидированная EBITDA «Яндекса» составит 8,6 млрд рублей (-29% год к году) при рентабельности EBITDA на уровне 12,4% (- 13,4 п. п. год к году, -7,2 п. п. квартал к кварталу), тогда как скорректированная чистая прибыль – 5,1 млрд рублей.

Выручка сегмента «Портал» и «поиск», как ожидается, выиграет от продолжающегося улучшения спроса на онлайн-рекламу. Мы ожидаем рост выручки в сегменте онлайн-рекламы на 19,2% год к году в 1 квартале 2021 против 11,9% в 4 квартале (рост год к году включает эффект консолидации «Яндекс.Маркета»). 

Мы ожидаем, что совокупная выручка сегмента «Портал» и «поиск» (в том числе от продажи устройств) вырастет на 12,9% год к году в 1 квартале. Рентабельность сегмента «Портал» и «поиск», вероятно, останется сильной и составит 46%.

Выручка сегмента «Такси», вероятно, покажет:

1) Рост на 17% квартал к кварталу в сегментах B2C и B2B, главным образом, на фоне увеличения числа поездок и чека из-за плохих погодных условий.

2) Рост выручки «Лавки» на 13% квартал к кварталу до 4,1 млрд рублей на фоне продолжающегося расширения сервиса.

3) Вклад выручки «Яндекс.Драйв», согласно прогнозу, составит примерно 2,7 млрд рублей.

В совокупную выручку сегмента – это чуть выше, чем в 4 квартале. 

В части рентабельности мы ожидаем: 

1) Сильных трендов рентабельности в сегменте «Такси», учитывая улучшение потоков выручки. 

2) Давление на EBITDA в сегменте фудтеха в связи с продолжающимся расширением «Лавки» и логистики.

Прочие бизнесы:

1) По нашей оценке, выручка «Маркета» составит 7,8 млрд рублей (-9,7% квартал к кварталу на фоне высокой базы конца прошлого года года), EBITDA будет находиться в негативной зоне и составит 6,5 млрд рублей на фоне активных инвестиций.

2) Выручка сегмента «Медиа», вероятно, продолжит расти очень быстрыми темпами (более чем на 100% год к году), выиграв от сильного притока аудитории и расширения модели подписки Плюс»; рентабельность, вероятно, продолжит улучшаться в сравнении с предыдущими кварталами (примерно -36% против -39-58% в 4-3 кварталах) на фоне роста выручки.

3) Рентабельность EBITDA сегмента Эксперименты должна улучшиться год к году, отражая улучшение монетизации активов.

«Яндекс»: на уровне рынка, цель – $60,3 за депозитарную расписку.

Роман Андреев: «Введение полного запрета на покупку нашего госдолга для США экономически нецелесообразно»

Про влияние американских санкций на Россию, про динамику рубля и доллара, про ситуацию на рынке нефти и многое другое рассказал Fomag.ru Роман Андреев, управляющий активами RS Solutions.

Далее делимся мнением эксперта от первого лица.

Про санкции и ОФЗ

С глобальной точки зрения, складывается некая дихотомия. Соединенные Штаты Америки – достаточно серьезный экономический противник. Это страна, которая потенциально может сильно навредить России.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Александр Фролов про борьбу за восприятие на нефтяном рынке: ОПЕК+ и информационные искажения
    Автор: Елена Болотина 11.07.2025 15:55
    455

    На недавней встрече стран ОПЕК+ обсуждались вопросы постепенного снятия добровольных ограничений на добычу нефти, а также проблемы информационной интерпретации решений картеля. В центре внимания оказались восемь государств, включая Россию и Саудовскую Аравию, ранее взявших на себя дополнительные обязательства по сокращению добычи. Своим взглядом на итоги заседания поделился заместитель гендиректора Института национальной энергетики Александр Фролов в эфире канала «Борис Марцинкевич».more

  • ФРС США не намерена снижать ставку, несмотря на ожидания рынка
    Автор: Яна Кудрявцева 11.07.2025 12:58
    474

    Протокол июньского заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке показал, что Федеральная резервная система США сохраняет сдержанную позицию в вопросе снижения ключевой ставки.more

  • Артем Тузов про курс рубля в 2025 году и стратегии сохранения капитала
    Автор: Елена Болотина 10.07.2025 13:56
    1003

    В своем интервью на канале «Артем Тузов. Финансы и инвестиции» профессиональный частный инвестор Артем Тузов дал развернутый прогноз по курсу рубля и доллара на 2025 год. В центре его внимания оказались макроэкономические факторы, влияющие на валютный рынок, а также рекомендации по формированию устойчивой инвестиционной стратегии в условиях нестабильности.more

  • Почему между США и ЕС вряд ли будет полноценная торговая сделка
    Автор: Яна Кудрявцева 10.07.2025 13:28
    959

    Торговые отношения между Европейским союзом и Соединенными Штатами вступили в новую фазу. На смену эпохе амбициозных и комплексных соглашений приходит прагматичный подход, ориентированный на точечные уступки и ограниченные договоренности.more

  • Что происходит со спросом на нефть
    Автор: аналитики «Цифра брокер» 08.07.2025 17:15
    1744

    Аналитики Уолл-стрит прогнозируют снижение цен на нефть ниже $60 за баррель к концу года из-за увеличения добычи странами ОПЕК+. more