Lifestyle / Financial One

Стоит ли разбираться со «Статистическими последствиями жирных хвостов» Нассима Талеба

7679

Поговорим о книге Нассима Н. Талеба «Статистические последствия жирных хвостов: О новых вычислительных подходах к принятию решений».

Нассим Талеб стал широко известен после кризиса 2008 года. С его подачи в моду вошли черные лебеди применительно к событиям, которых никто не ожидал, но которые очень масштабны по своим последствиям.

В книге «Статистические последствия жирных хвостов: О новых вычислительных подходах к принятию решений» продолжается размышление на тему черных лебедей в контексте толстых хвостов. Автор рассматривает современные теории прогнозирования с точки зрения их уязвимости, приводит примеры не только из экономики и финансов, но и из других сфер жизни.

Начало книги может отпугнуть массового читателя обилием формул, но если это препятствие оставить позади, то есть отличная возможность перейти к сути произведения, которое было бы правильно назвать исследованием, так как оно все-таки носит и научный характер и будет наиболее понятно тем, кто знаком с терминологией из области статистики.

Талеб рассматривает тему, близкую поклонникам опционов с их любовью к математике и трейдингу. Даже более того, здесь очень многое сводится к опционам, включая их ванильную и бинарную разновидности. Понятно, что это добавляет наглядности, так как на кону реализации того или иного события стоят деньги.

С другой стороны, автор делает акцент на избежание рисков и их учете, то есть речь о страховании в самом широком понимании.

Цитаты

  • Центральная идея та, что чем толще хвост распределения, тем больше хвост виляет собакой, то есть важная информация сосредотачивается в хвосте, покидая «туловище» (центральную часть) распределения. В случае очень жирного хвоста все отклонения, кроме больших, делаются информационно стерильными

  • В «Одураченных случайностью» одного персонажа спрашивают про некоторый рынок, что вероятнее к концу месяца – подъем или падение. «Подъем, – отвечает персонаж, – намного вероятнее». После чего оказывается, что он заключил сделки, выгодные в случае падения. Разумеется, эта ситуация парадоксальна только на взгляд тех, кто незнаком с теорией вероятностей; для трейдеров это обычное дело, особенно когда распределение отличается от нормального: да, у подъема рынка вероятность была выше, но при этом у падения, если оно случится, ожидалась много бо́льшая глубина.

  • Можно позволить себе то и дело ошибаться и проигрывать, если потери невелики и выпуклы вниз по платежу (благодаря большому доходу при выигрышах). И наоборот, можно делать верные ставки в 99,99 % случаев и обанкротиться (собственно, такого рода правота даже делает банкротство более вероятным: именно фонды с безупречным послужным списком разорились во время краха 2008–2009). Прозвучит немного сложно для незнакомых с финансовой математикой, но дело в том, что есть разница между «ванильным» опционом и бинарным опционом с той же страйк-ценой, как описано в «Динамическом хеджировании»: против интуиции, толстый хвост снижает стоимость бинарного опциона и повышает стоимость ванильного. Отсюда авторская поговорка: «В жизни не видел ни одного богатого прогнозиста».

  • Если вам наш мысленный пример показался странным, примите во внимание, что центральные банки потеряли в 1982 году больше денег, чем заработали за всю свою историю, и что в 1991 году та же участь постигла в США ссудо-сберегательную отрасль (ныне не существующую), а в 2008–2009 годах вся американская банковская система потеряла все нажитое до последнего пенни. На финансовом рынке сплошь и рядом видишь, как люди лишаются всех накоплений в рамках одного-единственного события. То же относится ко многим другим отраслям (например, производителям автомобилей и самолетов).

Книга предоставлена издательством «Азбука-аттикус»

Боливар, деревяк и другие цифровые валюты в романе Пелевина «KGBT+»

Рассматривать творчество Виктора Пелевина в контексте финансовых тем очень увлекательное занятие, так как речь идет не о бытовых вопросах про покупку хлеба, а про инвестиционные, трейдерские и финтеховские проблемы и их аспекты.

«KGBT+» является продолжением «Transhumanism Inc.», точнее действие новой книги разворачивается в рамках вселенной предыдущей. Да-да, мы снова попадаем в мир, где практически все зависит от мозгов в банках, от влиятельных баночников.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Фондовый рынок в конце недели пошёл на снижение
    Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global 22.05.2026 19:29
    1098

    В пятницу, 22 мая, российский фондовый рынок, открывшись в небольшом плюсе, к концу дня развернулся, сменив тренд на падающий. Номинированный в рублях индекс Мосбиржи к вечеру упал на 1,28%, а долларовый РТС - на 1,86%.more

  • МТС. Финансовые результаты (1К26 МСФО)
    Артем Михайлин, ведущий аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 22.05.2026 18:48
    1263

    Группа МТС сегодня представила позитивные финансовые результаты за 1К 2026 г. Выручка оказалась чуть выше оценок, а OIBDA существенно опередила консенсус-прогноз. Размер чистых финансовых расходов остался почти неизменным г/г, что позволило ретранслировать значительную часть роста OIBDA в увеличение чистой прибыли. Совет Директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2025 г. в размере 35 руб. на акцию (доходность около 15%), что соответствует нашим ожиданиям.more

  • Cовет директоров «Хэдхантера» одобрил программу обратного выкупа акций
    Сергей Селютин, Начальник управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции 22.05.2026 18:27
    1274

    14 мая 2026 года совет директоров «Хэдхантера» одобрил программу обратного выкупа акций. Объем программы — до ₽15 млрд, срок — 12 месяцев, что означает выкуп 26% от объема акций в свободном обращении на момент выхода новости. more

  • МТС представила умеренно позитивные результаты по МСФО
    Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global 22.05.2026 17:56
    1266

    Акции МТС в ходе торгов 22 мая в моменте росли на 2%, до 232,5 руб., при умеренном снижении на российских фондовых площадках в целом.more

  • Павел Пахомов: главный риск для инвестора – самоуверенность
    Яна Кудрявцева 22.05.2026 17:30
    1300

    Рынки все чаще дают инвесторам противоречивые сигналы. Сырьевые активы зависят не только от спроса и предложения, но и от геополитики. Золото сохраняет статус защитного инструмента, но его динамика не всегда соответствует ожиданиям в периоды кризисов. Срочный рынок позволяет ограничивать риск, однако ошибки в использовании фьючерсов и опционов могут приводить к значительным потерям. А разговоры о скором конце нефтедоллара пока выглядят более убедительно в теории, чем на практике.more