Market Vectors / Financial One

Стоит ли делать ставку на акции Nike

5332

Nike (NKE) представила отчетность за четвертый квартал и полный 2023 финансовый год. Квартальная выручка увеличилась на 5% год к году, что оказалось выше общерыночных ожиданий. Валовая маржа сократилась из-за роста логистических и маркетинговых расходов, который, между тем, перестали фиксировать другие крупные производители одежды и ретейлеры. Прибыль Nike на акцию оказалась немного ниже ожиданий. 

Выручка Nike в отчетном квартале выросла до $12,83 млрд (+5%, или +8% без учета валютных колебаний). Доходы от прямых продаж повысились на 18%, от цифровых – на 14%, от офлайн-магазинов – на 24%. Рост оптовых продаж замедлился до 2% на фоне сокращения предложения с целью нормализовать уровень товарных запасов. Выручка Converse снизилась на 1%, до $586 млн. Продажи в Азии показали двухзначный рост, который был нивелирован их падением в Европе. 

В Северной Америке выручка Nike за четвертый квартал выросла на 5%. Доходы от прямых продаж увеличились на 15%, от цифровых – на 17%. Оптовые объемы реализации снизились на 3% из-за весенних и летних распродаж для активного управления товарными запасами. EBIT упала на 6%. Благодаря высокому потребительскому спросу рост общих розничных продаж в отчетном периоде измерялся двузначными числами, что позволило Nike быстрее нормализовать объем товарных запасов

В Большом Китае выручка компании в отчетном периоде увеличилась на 25%. Прямые продажи в регионе выросли на 19%, цифровые снизились на 12%, так как индекс розничных покупок по-прежнему выше, чем в предыдущем году. EBIT повысилась на 70%. Доверие потребителей к бренду восстанавливается, его популярность растет. 

Валовая прибыль уменьшилась на 140 базисных пунктов, до 43,6%, в основном из-за более высоких затрат на производство продукции, фрахт и логистику. Более высокие уценки и неблагоприятный обменный курс валюты частично компенсируются действиями по стратегическому ценообразованию. Контракты на фрахт у Nike долгосрочные, поэтому текущие расходы на него отражают высокие значения прошлого года. По словам финансового директора корпорации Мэтта Френда, компания ведет переговоры о новых контрактах, условия которых будут теми же, что до пандемии. В то же время Френд ожидает положительного эффекта от перезаключения договоров не раньше второго квартала 2024 финансового года. 

SG&A за отчетный период выросли на 8%, в основном из-за расходов, связанных с заработной платой, переменными прямыми затратами, а также увеличения маркетинговых издержек на 5% год к году, до $4,1 млрд. Операционные накладные расходы увеличились на 12%, до $12,3 млрд. 

Чистая прибыль Nike уменьшилась на 16% год к году, до $5,1 млрд, разводненная прибыль на акцию снизилась на 14% год к году, до $3,23. 

Запасы остались на сопоставимом с тем же периодом 2022 года объеме $8,5 млрд, однако, по словам финансового директора Nike Мэтта Френда, в товарных единицах запасы одежды упали более чем на 20%. Также же нормализуется ситуация с запасами в пути. 

За отчетный период компания выплатила $524 млн в виде дивидендов и выкупила 11,5 млн акций, направив на эти цели $1,4 млрд в рамках четырехлетней программы в объеме $18 млрд. 

Результаты Nike за четвертый финансовый квартал оказались вполне предсказуемыми с учетом сохраняющихся в отрасли сложностей. Компания продемонстрировала, что, несмотря на значительный рост запасов и сокращение дискреционных расходов у потребителей, популярность бренда позволяет обеспечивать уверенный рост продаж. Премиальное позиционирование обеспечивает Nike большим числом клиентов с доходами выше средних, которые не слишком чувствительны к росту цен на продукты питания и топливо и менее склонны сокращать дискреционные расходы. 

Кроме того, некоторые франчайзинговые бренды, например Jordan, продаются практически без уценок. Хорошо развитый канал прямых продаж обеспечивает более высокую валовую маржу, а также лояльность клиентов. За счет Большого Китая удалось добиться дополнительного роста продаж благодаря реализации отложенного спроса. Тем не менее долгосрочные контракты на фрахт, которые фиксируют высокие прошлогодние ставки, продолжают оказывать давление на прибыль компании с учетом необходимости наращивать программу уценок. Растущие расходы на рекламу и маркетинг также оказывают давление на прибыль компании. Несмотря на более скромные прогнозы роста продаж и прибыли от руководства, мы позитивно оцениваем перспективы Nike. Дополнительным позитивным драйвером для компании остается объемная программа обратного выкупа. Целевую цену оставляем на отметке $140. Рекомендация – «покупать». 

Акции Virgin Galactic падают на позитивных новостях – в чем причина

Второй день подряд и шестую сессию из последних восьми акции Virgin Galactic демонстрируют падение. В пятницу бумаги потеряли 8,27%, закрывшись на уровне $3,88 за штуку. В чем причина негатива инвесторов?

Наблюдать очередной виток падения акций Virgin Galactic (SPCE) довольно странно, учитывая, что прошлая неделя была довольно удачной для компании с точки зрения новостей. Virgin Galactic наконец-то, после долгих лет ожидания, запустила коммерческий полет, который принес ей реальные деньги, и вернула всех трех своих пассажиров домой целыми и невредимыми.

Так в чем же дело?

В своем пресс-релизе, сообщающем об успехе недавнего полета под названием «Galactic 01», компания также подтвердила планы по запуску «Galactic 02» в августе, после чего должна стартовать программа ежемесячных полетов при использовании материнского корабля VMS Eve и космического самолета VSS Unity.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Зачем Илон Маск купил акции Tesla на сумму около $1 млрд
    Автор: Яна Кудрявцева 18.09.2025 15:17
    146

    Илон Маск приобрел акции Tesla примерно на $1 млрд через свой траст – сумма внушительная даже по меркам самого богатого человека в мире. Сделка совпала с обсуждением нового пакета вознаграждения для Маска, который может принести ему $1 трлн при условии достижения крайне амбициозных целей компании.
    more

  • Эксперты про ВТБ, IT-сектор и глобальные риски: что волнует инвесторов
    Автор: Елена Болотина 18.09.2025 15:15
    144

    Про ситуацию с акциями ВТБ и дополнительной эмиссией, влияние макроэкономических факторов на индекс Мосбиржи и перспективы IT-сектора в России рассказали эксперты на канале «Финам инвестиции».
    more

  • Рубль отреагировал ростом на решение ФРС по процентным ставкам
    Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global 18.09.2025 10:13
    265

    Сегодня российский рубль после передышки опять растёт. Биржевой курс юаня с утра опустился ниже 11,7 руб. На внебиржевом рынке доллар упал ниже 83 руб., однако евро по-прежнему колеблется выше 98 руб. ФРС США накануне вечером объявила ожидаемое решение снизить процентные ставки на 0,25 процентного пункта, до 4-4,25%. more

  • Цена нефти и газа. Спрос на супертанкеры растет
    Людмила Рокотянская, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 18.09.2025 10:11
    280

    Фьючерсы на нефть марки Brent откатываются вниз от верхней границы своего бокового торгового диапазона. Рост в начале недели наблюдался на ожиданиях очередного смягчения политики ФРС и опасениях по поводу геополитических рисков российской нефти. К середине недели стало понятно, что новые антироссийские санкции пока откладываются из-за трудностей их практической и политической реализации. США призывает своих партнеров усилить давление на Индию и Китай, ключевых покупателей российской нефти, однако те пока не торопятся со столь резким решением.
    more

  • Рынок акций РФ развернулся верх на фоне снижения инфляционных ожиданий
    Дмитрий Лозовой, аналитик ФГ «Финам» 18.09.2025 07:28
    313

    Российский рынок акций провел большую часть среды, 17 сентября, в небольшом минусе, однако под конец торгов развернулся вверх и выбрался в «зеленую зону». Поводом для покупок изрядно подешевевших за последние дни отечественных акций стало сообщение Банка России, согласно которому инфляционные ожидания населения РФ в сентябре снизились до 12,6%, минимального уровня за год, с 13,5% в августе. Ранее глава ЦБ Эльвира Набиуллина отмечала, что ситуация с инфляционными ожиданиями сейчас важнее, чем какой-либо другой фактор, поскольку именно они влияют на зацикливание инфляции.more