Комментарий аналитиков Райффайзенбанка
В пятницу ЦБ все же запустил цикл смягчения монетарной политики, снизив ключевую ставку н а 100 б.п. Участники дискуссии делали выбор между этим вариантом и снижением н а 50 б.п., более существенное смягчение н е рассматривалось. При этом, сигнал выглядит нейтрально-позитивным: автоматического продолжения снижения ставки н е предусмотрено, все будет зависеть от динамики инфляции. Рубль никак н е отреагировал на решение ЦБ, оставшись вблизи 11 рублей за юань.
Комментарий аналитиков Альфа банка
Российский рынок акций отреагировал на снижение ставки ЦБ фиксацией прибыли. Индекс Мосбиржи в пятницу по итогам дня откатился ниже отметки 2800 пунктов на фоне резко выросшего объема торгов (более 150 млрд рублей – это максимальный уровень с 7 апреля). Масштабная фиксация прибыли на рынке акций началась уже после того, как ЦБ снизил ключевую ставку на 100 б.п., до 20%.
Возможно, инвесторов разочаровало отсутствие мягкого сигнала со стороны регулятора и то, что ЦБ, опустив ключевую ставку, отнюдь не проявил явной готовности к ее дальнейшему снижению. По итогам дня сильно подешевели акции сырьевых экспортеров, включая таких индексных тяжеловесов как «Газпром» и «Лукойл».
Начало этой недели, судя по всему, будет осторожным. В Азии сегодня с утра скорее преобладает позитивный настрой. Региональные инвесторы ждут в понедельник продолжения переговоров между Китаем и США по торговым вопросам, рассчитывая на деэскалацию напряженности в отношениях между двумя крупнейшими экономиками мира. Фьючерсы на европейские и американские фондовые индексы сейчас в небольшом минусе – трейдеры осторожничают, их тревожат сохраняющиеся торговые противоречия.
Российский рынок акций сегодня открылся в небольшом минусе, его флагманский сводный индикатор (IMOEX2) колеблется ниже отметки 2800 пунктов. Российские инвесторы сегодня, вероятнее всего, будут вести себя достаточно сдержанно в преддверии сезона летних отпусков.
Комментарий аналитиков «Цифра брокер»
Результаты заседания Банка России в пятницу несколько охладили настроения на фондовом рынке. Само решение понизить ключевую ставку позитивно для фондового рынка. Тем не менее такое решение во многом было уже учтено в котировках и спровоцировало закрытие позиций участниками рынка, которые могли ожидать более выраженного понижения ключевой ставки. Кроме того, относительно жесткие заявления регулятора добавили аргументов в пользу продаж.
Рассуждая о перспективах российского рынка акций на предстоящую неделю, можно предположить, что масштаб распродаж в пятницу носил избыточный характер. Более низкая ставка, позитивная динамика на рынке облигаций и дальнейшее выравнивание кривой доходности облигаций – благоприятные для рынка акций факторы. В этом контексте на рынке может присутствовать селективная покупка, и инвесторы проявят интерес в отношении акций компаний, ориентированных на внутренний рынок, например, потребительского и фармацевтического секторов.
Данные Всемирного золотого совета (World Gold Council, WGC), вышедшие на прошлой неделе, отражают нетто-отток капитала в размере 1,8 млрд долларов США в мае из глобальных биржевых фондов, ориентированных на инвестиции в физическое золото.
В общей сложности активы под управлением в этих фондах сократились в мае на 1% до 374 млрд долларов, а совокупная позиция в физическом золоте – на 19 тонн до 3541 тонн. Интерес инвесторов к золоту, возможно, немного угас на фоне рыночной консолидации, которая продолжается с середины апреля. Тем не менее данные WGC могут также указывать и на угасание ажиотажа на рынке золота, что будет способствовать более устойчивой восходящей динамике в среднесрочной перспективе, по завершению консолидации на рынке золота.
Главным фактором укрепления рубля стала жесткая ДКП, считает ЦБ
В настоящий момент Банк России обладает большей уверенностью в стабильности валютного курса по сравнению с ситуацией в феврале-апреле, сообщила председатель Эльвира Набиуллина в ходе пресс-конференции по итогам заседания совета директоров. Большую часть укрепления рубля ЦБ объясняет последствиями жесткой денежно-кредитной политики.«Это фундаментальный фактор. Краткосрочные факторы, такие как дивидендный сезон, могут влиять на курс рубля, но не определяют тренд», – отметила глава ЦБ.Иностранные инвестиции в российскую экономику, которые некоторые эксперты напрямую связывают с укреплением рубля, по-прежнему серьезно затруднены из-за санкций. Регулятор действительно наблюдал повышение активности «дружественных» нерезидентов на российском рынке, но оно было незначительным, а объем сделок оказался крайне мал, что не могло оказать существенного влияния на курс.
Продолжение