Экспертиза / Financial One

Square: рост криптовалютой выручки

Square: рост криптовалютой выручки
6511

Рынок США: акции высокотехнологичных компаний под давлением.

Фондовый рынок ускорил падение в середине недели. Американские индексы упали на 2-3%. Как и ранее, под существенным давлением оставались акции высокотехнологичных компаний. Триггером падения выступила статистика по инфляции в США. Американский CPI в апреле составил 0,8% (месяц к месяцу) и 4,2% в годовом выражении. Несмотря на это представители ФРС заявили о том, что считают данный «всплеск» инфляции временным и держат ситуацию под контролем. Европейские активы показали умеренное восстановление. Цены на нефть выросли на фоне позитивной статистики от МЭА. Сокращение запасов нефтепродуктов наблюдалось по всем категориям (сырая нефть, бензин, дистилляты).

Сильные результаты Square за 1 квартал 2021 года. По итогам 1 квартала выручка Square выросла на 44% год к году (без учета дохода от Bitcoin). С учетом бизнеса по торговле криптовалютой выручка за квартал превысила результат 1 квартал 2020 в 3,7 раза. Валовая маржа составила 19% (-20 п.п. год к году) из-за высокой доли Bitcoin в выручке (gross margin крипто бизнеса всего 2%). Объем расчетов клиентов Square вырос на 29% год к году что привело к увеличению основной статьи выручки – транзакционного дохода на 27%. Основными драйверами роста стали клиенты из малого бизнеса (выручка $125-500 тысяч) и среднего бизнеса (>$500 тысяч).

Может быть интересно: Как будет развиваться IBM

Мы оцениваем отчетность позитивно, однако, обращаем внимание на особенность учета выручки от торговли крипто валютой: в выручке учитывается валовый объем торговли (не комиссия). С коррекцией на данный фактор рост доходов существенно ниже, хотя и опережает лидеров платежного сектора. Мы положительно оцениваем рекордный приток индивидуальных пользователей в систему Square (Cash App) и рост объемов расчетов корпоративных клиентов.

Softbank Group опубликовал нейтральную отчётность за 1 квартал 2021. Рыночная стоимость активов $269 млрд (в том числе 43% Alibaba, 25% Softbank Vision Fund), чистый долг $34 млрд, чистая стоимость активов $236 млрд, капитализация $162 млрд. Соотношение рыночной стоимости активов и долга 7,9х, что очень комфортно для кредиторов. Также Softbank погасил все выкупленные казначейские акции в объёме 18% от старого капитала. В портфеле венчурных инвестиций наибольшую долю $28 млрд занимает компания coupang – южнокорейский Amazon, а новые инвестиции идут в компании, занимающиеся Искусственным Интеллектом.

Мы оцениваем это нейтрально, так как компания следует ранее выбранной консервативной стратегии, как в отношении акционеров, так и в отношении кредиторов. Ожидаем разрешения ситуации с продажей компании ARM, в случае отмены сделки или колебаний акций NVidia, которые будут получены в результате транзакции, мы оцениваем потенциальные потери в $10 млрд или 4% от рыночной и чистой стоимости активов, что не существенно.

ConocoPhillips по итогам голосования акционеров на ежегодном собрании будет вынуждена разрабатывать стратегию по снижению выбросов, включая выбросы клиентов, которые покупают топливо у компании. Совет директоров предлагал проголосовать «против», так как у ConocoPhillips нет контроля над тем, как используются произведенные ими продукты, но 58% акционеров проголосовали «за».

По нашим оценкам, это нейтральная новость для стоимости компании. С первого взгляда новость выглядит негативной, так как для нефтяной компании полное исключение выбросов от своей продукции выглядит сложной задачей. Но трудной задача выглядит именно для менеджмента, ответственного за разработку этой стратегии. Появление такой стратегии может улучшить образ компании среди инвесторов и соответственно повысить ESG рейтинг. У ConocoPhillips уже есть стратегия по нулевым выбросам к 2050 года от своей собственной операционной деятельности и с учётом потребляемой электроэнергии.

Принесет ли раздача денег прибыль Alphabet

Конкуренция между YouTube и TikTok обостряется.

YouTube запускает фонд выплат для создателей контента в формате Shorts. Это сервис, созданный по аналогии с популярным TikTok и интегрированный с основным сайтом и приложением видеохостинга. Фонд выплат в пользу авторов Shorts (при условии, что это будут самые популярные ролики на данной платформе) $100 млн. Идея позаимствована у китайского конкурента. TikTok еще с прошлого лета начал платить создателям видео, выделив на эти цели $1 млрд на ближайшие 3 года. Аналогичная премиальная программа существует в приложении Snap, которая развивает еще одну конкурирующую площадку Spotlight. На эти цели компания расходует до $1 млн в сутки.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Продолжит ли Индия импортировать российскую нефть?
    Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global 23.10.2025 18:35
    169

    По сообщениям агентства Bloomberg, импорт Индией российской нефти после введения со стороны США блокирующих санкций против Роснефти и ЛУКОЙЛа может упасть до нуля. По данным правительства Индии, Россия в 2025 году является крупнейшим поставщиком нефти в Индию в страновом разрезе, на российскую нефть приходится 36% индийского импорта «чёрного золота».more

  • Ежедневный обзор – Зарубежные рынки акций: экспортный контроль США в отношении поставок в Китай, Tesla, Thermo Fisher Scientific, Boston Scientific
    Аналитики банка «Синара» 23.10.2025 17:23
    164

    В среду акции технологических компаний утянули вниз все три основных индекса США, после того как администрация Д. Трампа сообщила, что рассматривает возможность введения ограничений на экспорт программного обеспечения в Китай. S&P 500 опустился на 0,5%, Dow Jones — на 0,7%, Nasdaq — на 0,9%. more

  • Тим Куаст: динамика котировок всё меньше зависит от новостей и всё больше — от алгоритмов
    Автор: Яна Кудрявцева 23.10.2025 16:33
    185

    Динамика котировок на американском фондовом рынке всё меньше зависит от новостного фона и высказываний политиков, и всё больше определяется внутренними техническими и математическими факторами. Об этом заявил Тим Куаст, основатель и генеральный директор компании ModernIR, специализирующейся на анализе рыночной структуры и поведения инвесторов.
    more

  • Цена нефти и газа. На санкциях рост продолжается
    Андрей Мамонтов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 23.10.2025 16:23
    197

    Фьючерсы на нефть марки Brent в среду закрылись на уровне +2,07%. Снижение запасов EIA в среду и санкции против ЛУКОЙЛа и Роснефти добавили новый позитивный сентимент котировкам нефти. 4-часовая структура перевыполнила следующие цели роста 63,2–63,75. Текущий максимум — 66. Допускается еще рывок к отметке 66,2–66,4. Затем следим за реакцией продавцов.more

  • Российский рынок просел под грузом новых санкций
    Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 23.10.2025 15:58
    212

    Торги 23 октября на российских фондовых площадках начались падением на фоне эскалации внешнеполитического конфликта, а также введения новых санкций в отношении российских компаний и их внешнеэкономических партнеров. К 12:30 мск индекс Мосбиржи упал на 3,43%, до 2562 пунктов, РТС опустился на 3,42%, до 999, а индекс голубых фишек потерял 3,27%.more