Экспертиза / Financial One

Square: рост криптовалютой выручки

Square: рост криптовалютой выручки
6489

Рынок США: акции высокотехнологичных компаний под давлением.

Фондовый рынок ускорил падение в середине недели. Американские индексы упали на 2-3%. Как и ранее, под существенным давлением оставались акции высокотехнологичных компаний. Триггером падения выступила статистика по инфляции в США. Американский CPI в апреле составил 0,8% (месяц к месяцу) и 4,2% в годовом выражении. Несмотря на это представители ФРС заявили о том, что считают данный «всплеск» инфляции временным и держат ситуацию под контролем. Европейские активы показали умеренное восстановление. Цены на нефть выросли на фоне позитивной статистики от МЭА. Сокращение запасов нефтепродуктов наблюдалось по всем категориям (сырая нефть, бензин, дистилляты).

Сильные результаты Square за 1 квартал 2021 года. По итогам 1 квартала выручка Square выросла на 44% год к году (без учета дохода от Bitcoin). С учетом бизнеса по торговле криптовалютой выручка за квартал превысила результат 1 квартал 2020 в 3,7 раза. Валовая маржа составила 19% (-20 п.п. год к году) из-за высокой доли Bitcoin в выручке (gross margin крипто бизнеса всего 2%). Объем расчетов клиентов Square вырос на 29% год к году что привело к увеличению основной статьи выручки – транзакционного дохода на 27%. Основными драйверами роста стали клиенты из малого бизнеса (выручка $125-500 тысяч) и среднего бизнеса (>$500 тысяч).

Может быть интересно: Как будет развиваться IBM

Мы оцениваем отчетность позитивно, однако, обращаем внимание на особенность учета выручки от торговли крипто валютой: в выручке учитывается валовый объем торговли (не комиссия). С коррекцией на данный фактор рост доходов существенно ниже, хотя и опережает лидеров платежного сектора. Мы положительно оцениваем рекордный приток индивидуальных пользователей в систему Square (Cash App) и рост объемов расчетов корпоративных клиентов.

Softbank Group опубликовал нейтральную отчётность за 1 квартал 2021. Рыночная стоимость активов $269 млрд (в том числе 43% Alibaba, 25% Softbank Vision Fund), чистый долг $34 млрд, чистая стоимость активов $236 млрд, капитализация $162 млрд. Соотношение рыночной стоимости активов и долга 7,9х, что очень комфортно для кредиторов. Также Softbank погасил все выкупленные казначейские акции в объёме 18% от старого капитала. В портфеле венчурных инвестиций наибольшую долю $28 млрд занимает компания coupang – южнокорейский Amazon, а новые инвестиции идут в компании, занимающиеся Искусственным Интеллектом.

Мы оцениваем это нейтрально, так как компания следует ранее выбранной консервативной стратегии, как в отношении акционеров, так и в отношении кредиторов. Ожидаем разрешения ситуации с продажей компании ARM, в случае отмены сделки или колебаний акций NVidia, которые будут получены в результате транзакции, мы оцениваем потенциальные потери в $10 млрд или 4% от рыночной и чистой стоимости активов, что не существенно.

ConocoPhillips по итогам голосования акционеров на ежегодном собрании будет вынуждена разрабатывать стратегию по снижению выбросов, включая выбросы клиентов, которые покупают топливо у компании. Совет директоров предлагал проголосовать «против», так как у ConocoPhillips нет контроля над тем, как используются произведенные ими продукты, но 58% акционеров проголосовали «за».

По нашим оценкам, это нейтральная новость для стоимости компании. С первого взгляда новость выглядит негативной, так как для нефтяной компании полное исключение выбросов от своей продукции выглядит сложной задачей. Но трудной задача выглядит именно для менеджмента, ответственного за разработку этой стратегии. Появление такой стратегии может улучшить образ компании среди инвесторов и соответственно повысить ESG рейтинг. У ConocoPhillips уже есть стратегия по нулевым выбросам к 2050 года от своей собственной операционной деятельности и с учётом потребляемой электроэнергии.

Принесет ли раздача денег прибыль Alphabet

Конкуренция между YouTube и TikTok обостряется.

YouTube запускает фонд выплат для создателей контента в формате Shorts. Это сервис, созданный по аналогии с популярным TikTok и интегрированный с основным сайтом и приложением видеохостинга. Фонд выплат в пользу авторов Shorts (при условии, что это будут самые популярные ролики на данной платформе) $100 млн. Идея позаимствована у китайского конкурента. TikTok еще с прошлого лета начал платить создателям видео, выделив на эти цели $1 млрд на ближайшие 3 года. Аналогичная премиальная программа существует в приложении Snap, которая развивает еще одну конкурирующую площадку Spotlight. На эти цели компания расходует до $1 млн в сутки.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Рубль продолжает дешеветь, ОФЗ — снижаться
    Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 17.09.2025 15:53
    236

    Рубль открылся вниз к юаню, но быстро восстановился. Правда, вскоре российская валюта перешла к умеренному, но планомерному ослаблению и несет заметные потери недалеко от дневного минимума.more

  • Эйфория вокруг ИИ может стать крупнейшим пузырем в сфере частных инвестиций в технологии
    Автор: Яна Кудрявцева 17.09.2025 15:48
    233

    Инвестиции в искусственный интеллект растут астрономическими темпами: в сектор уже закачаны триллионы долларов, а новые проекты оцениваются в сотни миллиардов. В США царит эйфория, которую управляющий фондом AZ-VC Джек Селби прямо назвал крупнейшим пузырем в истории частных инвестиций в технологии. Когда-нибудь этот пузырь неизбежно лопнет, и тогда будут уничтожены десятки, если не сотни миллиардов долларов капитала, сообщил он в интервью Bloomberg.
    more

  • Мировые рынки демонстрируют осторожную динамику в преддверии решений ФРС
    Максим Абрамов, аналитик ФГ «Финам» 17.09.2025 15:44
    258

    В среду, 17 сентября, мировые фондовые площадки показали смешанную динамику на фоне ожиданий итогов заседания Федеральной резервной системы. В США индексы завершили торги умеренным снижением, несмотря на сильную статистику по розничным продажам и промышленному производству. В Азии настроения инвесторов оказались неоднородными: Япония продемонстрировала спад, тогда как в Китае и Гонконге наблюдался рост отдельных технологических компаний.more

  • Трамп выступает за отмену квартальных отчетов о доходах публичных компаний
    Автор: Яна Кудрявцева 17.09.2025 14:46
    268

    Дональд Трамп вновь поднял тему, которая обсуждается на рынке США уже не первый год. Он заявил, что публичные компании должны отказаться от обязательной практики квартальной отчетности и перейти на публикацию результатов два раза в год. По словам американского президента, новый стандарт позволит руководителям компаний меньше отвлекаться на краткосрочные показатели и больше сосредоточиться на долгосрочных стратегиях развития.
    more

  • Финрезультаты российских банков могут обновить исторический рекорд
    Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global 17.09.2025 13:32
    288

    По прогнозам рейтингового агентства НКР, чистая прибыль российских банков по итогам 2025 года достигнет рекордных 4 трлн руб. Этот ориентир выглядит оптимистичным на фоне весьма консервативных ожиданий Банка России, в начале года оценившего возможный результат в пределах 3–3,5 трлн руб. после исторического максимума 3,8 трлн, зафиксированного в 2024-м.more