Группа Позитив объявила о возвращении ключевого показателя NIC в положительную зону по итогам 2025 года и одновременно рекомендовала дивиденды в размере 2 млрд руб., или 28,08 руб. на акцию. Решение будет утверждаться на внеочередном собрании акционеров 6 мая, а полные финансовые результаты за год компания раскроет 7 апреля.
Сам факт возврата NIC в плюс — это уже ключевой сигнал. Он означает, что компания завершила этап трансформации и снова генерирует устойчивый денежный поток. Дополнительно важна оговорка по дивидендной политике. Выплаты возможны при долговой нагрузке ниже 2,5x по чистому долгу к EBITDA, а значит текущие метрики баланса остаются комфортными. Сам размер дивиденда соответствует верхней части диапазона payout 50–100% NIC, что говорит о высокой уверенности менеджмента в устойчивости прибыли.
Рынок, скорее всего, будет закладывать не столько сам дивиденд, сколько факт восстановления бизнес-модели. При текущей цене 1099 руб. дивидендная доходность составляет около 2,6%, что само по себе не является драйвером роста, но выступает дополнительным подтверждением нормализации финансов.
Наш прежний таргет в 1400 руб. остается актуальным (рекомендация "Держать"). Бумага сейчас торгуется с дисконтом к внутренней стоимости на фоне еще не полностью восстановленного доверия инвесторов, но публикация отчетности 7 апреля может стать триггером для переоценки. В базовом сценарии мы ожидаем постепенного движения в диапазон 1250–1400 руб. в горизонте от трех до шести месяцев при подтверждении роста выручки и сохранении маржинальности.