Индекс RGBI вчера позитивно отреагировал на заявление Минфина, что изменение цены отсечения должно сопровождаться приоритизацией расходов, которое было сделано явно в адрес Центробанка, что снять его опасения относительно рисков для ДКП в связи с изменением бюджетного правила. В результате индекс совершил рынок к локальным максимумам, закрывшись на отметке 118,9 пунктов.
Сегодня вечером ждем данных по инфляции за февраль и последние недельные данные. Вместе с тем, после сигнала Минфина, на наш взгляд, сомнения по решению ЦБ на мартовском заседании могут быть сняты – ждем, как минимум, -50 б.п.
В целом, ситуация на долговом рынке с начала 2026 года развивается в рамках наших ожиданий и поводов для изменения стратегии мы не видим. Ядром портфеля должны оставаться долгосрочные ОФЗ и среднесрочные корпоративные выпуски надежных эмитентов (~50% портфеля); доли по ~25% оставляем за короткими рублёвыми флоатерами и валютными облигациями.