После заседания ЦБ РФ индекс RGBI перешел к консолидации в районе 112 пунктов. Решение регулятора сохранить ставку совпало с ожиданиями рынка, а пересмотренный прогноз по средней ключевой ставки на 2027 г. (12,5%-13,5%) по-прежнему предполагает наличие пространства для ее снижения.
В результате в отсутствии реализации новых форс-мажорных рисков потенциал восстановления котировок длинных ОФЗ сохраняется. Мы по-прежнему видим пространство для дальнейшего восстановления индекса RGBI до конца года и сохраняем идею накапливать позицию в долгосрочных госбумагах и корпоративных выпусках с фиксированной ставкой с долей до 20%-30% от облигационных портфелей.
Интрига с результатами заседания Банка России закрыта на ближайшие 1,5 месяца и теперь инвесторы, вероятно, переключат свое внимание на внешние факторы, которые будут создавать дополнительную волатильность рынку. На этом фоне оставшуюся долю в портфеле по-прежнему целесообразно сформировать из высоконадежных флоатеров умеренной срочности.
