8 апреля 2026 года было достигнуто временное соглашение о прекращении военных действий сроком на две недели между США, Ираном и Израилем при посредничестве Пакистана.
Финансовые рынки позитивно отреагировали на сообщения о перемирии, поскольку инвесторы начали закладывать в цены сценарий дальнейшей деэскалации. Как отмечает в интервью CNBC International старший макростратег банка BNY по региону EMEA (Европа, Ближний Восток и Африка) Джефф Ю, рынок воспринимает это как первый шаг к более устойчивому урегулированию конфликта.
Ключевым фактором остается возможность восстановления стабильной работы транспортных маршрутов, включая стратегически важные направления поставок энергоресурсов. Ожидания нормализации позволяют пересмотреть стоимость доставки и сырья, что снижает давление на глобальные цепочки поставок.
Эксперт подчеркивает, что речь идет не только о нефти, но и о других критически важных ресурсах, включая гелий. Поставки гелия играют важную роль для производителей полупроводников в Южной Корее и на Тайване, поэтому стабилизация рынка создает эффект на всей производственной цепочке.
Как новость о перемирии влияет на экономику и домохозяйства?
Несмотря на позитивную реакцию рынков, последствия конфликта для экономики сохраняются. По мнению Джеффа Ю, текущая ситуация уже изменила условия для домохозяйств, и возврата к прежнему уровню не произойдет.
Рост цен на энергоносители оказывает давление на расходы населения, особенно в Европе и Азии. В этих регионах экономика сильнее зависит от импорта энергоресурсов, что усиливает чувствительность к ценовым колебаниям.
Эксперт отмечает, что в краткосрочной перспективе последствия могут быть сглажены за счет бюджетных ресурсов. Однако при затяжном характере изменений правительствам и центральным банкам придется корректировать свою политику.
Изменится ли структура энергетических рынков?
По оценке Джефф Ю, перемирие приведет к пересмотру устойчивости цепочек поставок, в рамках которого страны будут снижать зависимость от отдельных поставщиков и диверсифицировать источники энергии.
Опыт последних лет уже привел к снижению зависимости Европы от российских энергоресурсов, что повысило устойчивость региона.
В среднесрочной и долгосрочной перспективе ожидается «большая переориентация» цепочек поставок и изменение ценовых ориентиров для промышленности. Особенно это касается стран Юго-Восточной Азии, которые стремятся избежать повторения энергетических кризисов.
Как перемирие влияет на политику центральных банков?
До появления признаков деэскалации рынки ожидали значительного ужесточения денежно-кредитной политики. Так, две недели назад инвесторы предполагали, что Банк Англии повысит ставку 4 раза, а Европейский центральный банк – 3-4 раза. Джефф Ю называет этот прогноз «крайне экстремальным».
Повышение ставок в условиях энергетического шока могло бы усилить риск рецессии. Эксперт подчеркивает, что регуляторы стараются избежать ситуации, при которой борьба с инфляцией наносит больший ущерб, чем сама проблема.
Если деэскалация сохранится, центральные банки могут отказаться от дальнейшего повышения ставок. В перспективе это даже открывает возможность для их снижения при ухудшении состояния домохозяйств.
Что происходит с долларом и валютными рынками?
В период конфликта на Ближнем Востоке доллар США демонстрировал классическое поведение «защитного актива», резко укрепляясь в фазе эскалации и корректируясь вниз после новостей о прекращении огня.
По оценке Джефф Ю, доллар может сохранить относительную стабильность по отношению к таким европейским валютам, как фунт стерлингов и евро. Он считает, что единственной европейской валютой, которая может укрепиться, станет швейцарский франк.
В то же время в странах Азии возможен обратный процесс укрепления национальных валют. Ухудшение условий торговли и платежных балансов негативно повлияло на экономику Японии и Кореи в краткосрочной перспективе.
Эксперт отмечает, что по мере нормализации внешнеэкономических условий корейская вона, тайваньский доллар, японская иена и китайский юань могут вернуться к прежнему курсу. В дальнейшем эти валюты начнут реализовывать свою справедливую оценку и постепенно укрепляться по отношению к доллару США.