Курс USD/RUB на OTC находится на уровне 84,65. После небольшой просадки, последовавшей в четверг и пятницу на прошлой неделе, бычий тренд возобновился. С начала текущего квартала рост курса иностранной валюты составляет 7,5%. Средний курс USD/RUB с начала текущего года складывается на уровне 77,4.
Ситуация с ударами БПЛА по нефтеперерабатывающим заводам и по складам компании Wildberries продолжает оставаться напряженной. Дополнительно к этому добавились удары по логистическим центрам компании «Озон» – с 22 августа было атаковано как минимум 6 объектов. Между тем касаемо нефтеперерабатывающей отрасли — с 29 июля по 13 августа было совершено порядка 13 атак на НПЗ. На прошлой неделе, 21 и 22 августа, были атакованы НПЗ Лукойл-Пермнефтеоргсинтез, а также Новокуйбышевский НПЗ. Вчера БПЛА атаковали Афипский НПЗ в Краснодарском крае. Оптовые цены на светлые нефтепродукты на Петербургской бирже вновь выросли.
Также рост цен на бензин отмечается и по цифрам Росстата по инфляции. В прошлую среду ведомство отчиталось о снижении индекса потребительских цен на 0,02% за неделю с 11 по 17 августа (в годовом выражении рост ИПЦ составляет 6,13%). Между тем цена на автомобильный бензин вновь поползла наверх, увеличившись за неделю на 0,51% (в годовом выражении рост составляет почти 24%).
На последнем совещании А. Новак рекомендовал оптимизировать сроки плановых ремонтов на НПЗ, чтобы избежать одновременного сокращения производства на нескольких предприятиях. Кроме этого, Новак призвал продолжить наращивание поставок на внутренний рынок, в том числе через импорт. На съезде партии «Единая Россия» Новак сообщил, что несколько заводов заработали и начали поставлять дополнительные объемы топлива.
Между тем президент Франции Э. Макрон выступил с инициативой изменения санкционного давления на Россию. Теперь предлагается сосредоточить усилия на блокировке импорта топлива, который, по его мнению, стал возможен посредством использования теневого флота. Насколько данные блокировки будут эффективными, мы увидим, вероятнее всего, в ближайшее время. Ирония пока же заключается в том, что переключение таким образом санкционного рычага может как раз поддержать курс рубля, так как это может снизить спрос на иностранную валюту.
Банк России на прошлой неделе опубликовал цифры по инфляционным ожиданиям домохозяйств и бизнеса. По данным инФОМ, ожидаемая инфляция домохозяйств резко снизилась с 14,7% в июле до 13,7% в августе. Наблюдаемая инфляция также поползла вниз.
Полагаем, что судить по одному опросу все еще рано. Кроме этого, тут может действовать эффект высокой базы — в июле рост ожиданий был спровоцирован первой волной топливного кризиса. Когда стало понятно, что ситуация не является настолько критичной, ожидания домохозяйств скорректировались. Заметим, что ожидаемая годовая инфляция все еще выше июньского значения в 12,4%.
По оценке в Мониторинге предприятий, ценовые ожидания бизнеса в августе выросли (рост второй месяц подряд), составив 21 п. (+0,6 п. за месяц).
Как следствие, мы по-прежнему полагаем, что Банк России будет проявлять осторожность и либо сохранит ставку на уровне 14% на ближайшем заседании 11 сентября, либо же вновь выберет вариант «символического» снижения ключа с шагом 25 б.п. ДКП остается ограничительной. Итого: на стороне сильного рубля высокая ключевая ставка и продолжающие оставаться высокими цены на нефть. На стороне ослабления валюты – подавленный спрос со стороны ключевого потребителя российской нефти – Китая, а с другой стороны, повышенный спрос на валюту из-за наращивания объемов импорта для купирования сложной ситуации на топливном рынке и обслуживания НПЗ.
С точки зрения технического анализа быки начинают «прицеливаться» на отметку 87. Однако для достижения этого уровня им необходимо преодолеть промежуточное сопротивление на 85.