На прошедшей неделе рублю так и не удалось воспользоваться поддержкой со стороны экспортеров, которые вели подготовку к пику налоговых выплат, и продемонстрировать восстановление. Давление на рубль оказывал повышенный спрос со стороны импортеров, которые покупают валюту в преддверии «высокого» осеннего сезона, что при недостаточном предложении сместило баланс рынка в сторону спроса на иностранную валюту. В результате, тенденция на ослабление рубля сохранилась, что позволило основным мировым валютам обновить локальные максимумы. Так, пара юань/рубль к концу недели поднялась к отметке 12,9 рубля, что является максимальным значением с декабря текущего года.
На текущей неделе, на наш взгляд, рубль может перейти в консолидацию у локальных минимумов. Пока не видим фундаментальных факторов, которые могли бы способствовать дальнейшему ослаблению национальной валюты. При этом текущие уровни котировок основных мировых валют и отсутствие существенного потенциала для их дальнейшего роста (по нашим оценкам, юань и доллар могут закончить год в диапазонах 12,5 - 13 и 85 - 90 соответственно), могут способствовать существенному снижению инвестиционного и спекулятивного спросу на валюту, что в купе со снижением предложения в связи с прохождением пика налоговых выплат, может привести к стабилизации ситуации на валютном рынке. На сегодня по юаню сохраняем диапазон 12,5 – 13 рублей.