Российский рынок готов к продолжению новогодних покупок

Итоги недели

Российский рынок готов завершить неделю повышением индексов Мосбиржи и РТС на 0,4% и 4% соответственно. Индикатор Мосбиржи отразил некоторую слабость акций в целом в условиях отсутствия значимых внешних ориентиров в период рождественских праздников за рубежом и отсутствия прорыва в украинских мирных переговорах, но удержался выше психологически важной отметки 2700 пунктов. Долларовый РТС вернулся выше 1100 пунктов благодаря восстановлению рубля к доллару. Российская валюта после более сдержанного, чем рассчитывали некоторые участники, смягчения монетарной политики ЦБ в прошлую пятницу, а также на фоне налогового периода отступила от локальных минимумов и завершает неделю около 11 руб, 77,50 руб и 91,70 руб против юаня, доллара и евро соответственно. На корпоративном фронте можно было отметить повышение акций РУСАЛа на фоне достижения ценами на алюминий максимума с мая 2022 года. Акции Норникеля также чувствовали себя лучше рынка в условиях ралли цен на палладий, платину и более высоких цен на никель.

На зарубежных площадках основные фондовые индексы США готовы завершить неделю повышением в пределах 1,5%, а S&P 500 обновил очередной исторический максимум благодаря сохранению надежд на смягчение монетарной политики в 2026 году. Индикатор Euro Stoxx 50 снизился менее чем на 0,5% и оставался недалеко от рекорда 5818 пунктов. В Азии преобладала позитивная динамика: японский Nikkei 225 вырос на 2,5%, отвоевав потери предыдущей недели, а гонгонский Hang Seng увеличился на 0,5%.  На сырьевых рынках котировки Brent на фоне введения США нефтяной блокады в отношении Венесуэлы, а также воздушных атак на военные объекты в Нигерии прибавляют около 3%. Цены на золото в условиях геополитической напряженности и более слабого доллара выросли почти на 3,5%, до историческего пика 4561 долл/унц. Рекордных максимумов достигли также цены на серебро и платину, за неделю подскочившие на 9,7% и 18,7% соответственно, в то время как котировки палладия подросли на 7,3%, до пика с декабря 2022 года.

Прогнозы на следующую неделю

Рынок РФ: Российский фондовый рынок на последней рабочей неделе 2025 года сохраняет базу для развития восходящего движения при положении индексов Мосбиржи и РТС выше поддержек 2700 пунктов и 1090 пунктов соответственно (средние полосы Боллинджера дневных графиков). Торги на Мосбирже при этом не будут проводиться в официальные праздничные дни 31 декабря, 1-4 января, 7 января и 10-11 января, а на СПБ Бирже будут проходить в укороченном режиме. Участники в РФ продолжат ждать геополитических новостей: в частности, 28 декабря, в воскресенье, запланирована встреча Трампа и Зеленского, с которой, вероятно, поступят новые сигналы в отношении разработки мирного соглашения. Оптимизм в настроениях сохраняется благодаря надеждам на способность сторон рано или поздно прийти к компромиссу. В понедельник в РФ также выйдут данные по потребительской инфляции за декабрь, которые будут влиять на ожидания в отношении ключевой ставки ЦБ. Регулятор в начале недели опубликует резюме обсуждения ставки. На корпоративном фронте можно отметить собрание акционеров ЛУКОЙЛа по дивидендам за 9 месяцев текущего года. 

Валютный рынок: Юань, доллар и евро к рублю после неспособности закрепиться выше сопротивлений 11,45 руб, 81,40 руб и 94,70 руб соответственно перешли к нисходящей коррекции с возможным возвращением к декабрьским минимумам 10,62 руб, 75,54 руб и 88,05 руб. Поддержку российской валюте в конце года продолжает оказывать ужесточение тона ЦБ РФ и налоговый период. Торговля в последние дни года, однако, может быть менее активной.

Сырьевые рынки: Фьючерсы на нефть Brent в условиях сохранения мировой геополитической напряженности пытаются вернуться к краткосрочному росту и при стабилизации выше 61,90 долл/барр могут стремиться в район 64 долл. Ниже 61,90 долл можно говорить о возможном переходе котировок к «боковику» или возвращении к годовому минимуму 58,44 долл/барр. Поддержку ценам оказывают риски перебоев с мировыми поставками ввиду напряженности в отношениях США и Венесуэлы, продолжения украинского конфликта, а теперь и атак США в Нигерии. Минэнерго США при этом опубликует свой еженедельный отчет по запасам в понедельник. Цены на золото на фоне слабого доллара и геополитической неопределенности, тем временем, продолжают обновление исторических максимумов и сохраняют склонность к росту как минимум выше поддержки 4400 долл/унц. Помешать дальнейшему повышению котировок драгоценного металла, а также серебра, платины и палладия может главным образом образовавшаяся перекупленность. Более сдержанные темпы роста золота в последние недели при этом указывают на наличие у него потенциала роста в том числе в среднесрочном периоде в отличие от других драгоценных металлов.

Зарубежные рынки: Фондовые рынки Европы и США сохраняют базу для развития восходящего движения, которое обеспечивается надеждами на стабильность региональных экономик, несмотря на пошлины Трампа и геополитическую напряженность, а также ожиданиями смягчения монетарной политики ФРС. Одним из основных рисков для западных площадок при этом остаются новые витки фиксации прибыли в IT-секторе. Уже со среды некоторые фондовые биржи Европы, а также Гонконг уйдут на новогодние выходные, а вернутся к торгам в пятницу, 2 января. Индекс доллара США ощущает нисходящее давление от ожиданий смягчения позиции ФРС с сохранением основного медвежьего тренда ниже 100 пунктов.

Из ключевых зарубежных макроэкономических событий предстоящей укороченной недели за рубежом можно отметить  лишь протоколы заседания ФРС, данные по рынку жилья и Чикагскому индексу производственной активности США, а также окончательные оценки деловой активости в секторах производства и услуг стран Европы и США за декабрь от PMI.

В Китае неделя отметится публикацией индексов PMI по деловой активности в секторах услуг и производства страны за декабрь, которые в прошлом месяце находились ниже 50 пунктов и указывали на замедление. Гонконгский Hang Seng в условиях ограниченных темпов роста китайской экономики, торговой неопределенности и долговых проблем в секторе недвижимости с начала октября продолжает развитие среднесрочного нисходящего тренда, но удерживает поддержку 25 200 пунктов, что говорит о некоторой неуверенность продавцов.