Правительство продлило экспортные квоты на минеральные удобрения с 1 июня по 30 ноября 2026 года и одновременно увеличило их общий объем с 18,7 млн до 20 млн тоннонн. Из нового лимита свыше 8,7 млн тонн приходится на азотные удобрения, от 4,2 млн — на аммиачную селитру и от 7 млн — на сложные удобрения. Цель этой меры — сохранить достаточное предложение на внутреннем рынке и не допустить перебоев для аграриев и производителей комбикормов.
Для сектора это умеренно позитивный сигнал. Само продление квот до конца ноября снимает риск резкого ужесточения экспортного режима, а увеличение общего лимита показывает, что власти пока не видят необходимости сильнее ограничивать внешний рынок. Это важно для производителей, у которых экспорт остается ключевым каналом сбыта, прежде всего для ФосАгро. На данный момент опубликованы его результаты по МСФО за январь – сентябрь 2025 года. За этот период выручка компании выросла на 19,1% г/г, до 441,7 млрд руб., производство агрохимической продукции увеличилось на 4,3%, до 9,15 млн тонн, а продажи выросли на 2,9%, до 9,35 млн тонн. По данным Reuters, к середине апреля в индийском тендере цена на карбамид доходила до $935–1136 за тонну против $508–512 двумя месяцами ранее. В ЕС азотные удобрения стоят на 58% выше средних уровней 2024 года. На таком фоне сохранение более мягкого экспортного режима поддерживает российские компании и позволяет им лучше монетизировать внешний спрос. Поэтому главным публичным бенефициаром этой новости для нас остается ФосАгро. Целевая цена по его акции — 8 тыс. руб., рейтинг — «держать» (не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией).
Акрон тоже выигрывает от сохранения более предсказуемого экспортного режима. По итогам 2025 года его выручка выросла на 20% г/г, до 237,6 млрд руб., EBITDA поднялась на 51% г/г, до 91,7 млрд руб., а продажи увеличились на 8% г/г, до 9,15 млн тонн.