Экспертиза / Financial One

Как подготовиться к решению ЦБ по ключевой ставке

6399

Дивидендный сезон и динамику ключевой ставки обсудили с инвестором Александром Доржиевым.

С максимума этого года индекс Мосбиржи снизился на 13,3%, до 3037,54 пункта. По мнению Доржиева, частные инвесторы переоценивают дивидендный фактор при оценке привлекательности акций. Из-за этого сейчас, во время дивидендных отсечек, котировки дивидендных акций снижаются. Летом многие эмитенты выплачивают дивиденды по итогам прошлого года.

Говоря о коррекции рынка, инвестор отмечает: «Я отношусь к этому очень реалистично. Надо понимать, что бизнесы продолжают работать, продолжают зарабатывать прибыль <…>. В общем-то инвестирование на этом лете не заканчивается. И дальше мы будем видеть новые факторы в отчетностях, которые уже будут приводить к следующим дивидендам».

Дивидендный сезон

В фокусе эксперта нефтяные компании. Так, «Татнефть» выплатит финальные дивиденды за 2023 год в размере 25,17 рубля на каждый тип акций. Дивидендная доходность обыкновенных акций составила 3,6% от цены бумаг перед дивидендной отсечкой, привилегированных акций – 3,7%.

Суммарный дивиденд за прошлый год составил 87,88 рубля на акцию с учетом выплаченных ранее 62,71 рубля на акцию. Дивидендная доходность обыкновенных акций – 12,6% от цены бумаг перед дивидендной отсечкой, привилегированных акций – 13%.

«Это намного больше, чем текущая доходность по вкладам и облигациям. У “Татнефти”, возможно, коэффициент выплаты дивидендов приблизится к 100% от чистой прибыли, то есть вся прибыль будет транслироваться в дивиденды. И мы можем видеть доходность в 15–17% запросто. Это больше 100 рублей на акцию, даже вполне 110–120 рублей на акцию», – прогнозирует инвестор.

Также интересны акции «Роснефти» и «Лукойла» – дивидендная доходность бумаг за 2023 год составила 10,7% и 11,8% соответственно от цен бумаг перед дивидендной отсечкой. Помимо нефтяников, Доржиев выделяет энергосбытовые и электросетевые компании. Дивидендная доходность бумаг может составить 13–15% годовых.

Динамика ключевой ставки

С декабря 2023 года Банк России держит ставку на уровне 16% годовых. Следующее заседание ЦБ по вопросу ключевой ставки запланировано на 26 июля. На пресс-конференции по итогам июньского заседания председатель ЦБ Эльвира Набиуллина допустила возможность повышения ставки на июльском заседании.

По данным Росстата, с 25 июня по 1 июля недельная инфляция ускорилась до 0,66%. С 18 по 24 июня недельная инфляция была 0,22%, с 11 по 17 июня – 0,17%. Эксперт замечает, что на фоне роста инфляции сформировался консенсус о повышении ключевой ставки на 200 б. п., до 18% годовых, в июле. На 1 июля годовая инфляция составила 9,22%.

Доржиев замечает значительную разницу между ключевой ставкой и инфляцией. «Превышение ставки на такой значительный процент – это игра на упреждение. Заранее и фактической ставкой, и словесными интервенциями задушить на взлете инфляционный импульс. Он все-таки временный, он не структурный. Это последствие запирания денег в нашей экономике и раскручивание бюджетного импульса», – поясняет инвестор.

В июне на фоне ужесточения риторики ЦБ эксперт продал длинные облигации и заменил их краткосрочными бондами. По мнению Доржиева, нецелесообразно ждать дальнейшего падения цен долгосрочных бумаг вследствие повышения ключевой ставки. Вероятно, участники рынка постепенно будут перекладывать средства из акций в облигации и банковские вклады.

Какие IPO действительно интересны

Участие в ближайших IPO, динамику ключевой ставки и перспективные инструменты обсудили с финансистом Алексеем Примаком.

О возможности выйти на IPO в этом году заявили краудлендинговая платформа JetLend, ювелирная компания Sokolov, компании из холдинга АФК «Система» (сеть клиник «Медси», фармацевтический холдинг «Биннофарм», агрохолдинг «Степь» и Cosmos Hotel Group), застройщик «АПРИ».

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Цена нефти и газа. МЭА сигнализирует об истощении месторождений
    Людмила Рокотянская, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 16.09.2025 11:10
    115

    Нефть марки Brent чувствует себя неплохо. На финансовых рынках в целом сейчас царит оптимизм относительно предстоящего заседания ФРС — американские фондовые индексы растут, индекс доллара DXY, наоборот, снижается. Это создает позитивный фон и для рынка сырьевых товаров.
    more

  • Средний размер потребкредитов в России достиг двухлетнего максимума
    Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 16.09.2025 11:06
    117

    В августе средний размер выданных потребительских кредитов в России достиг 206,8 тыс. руб., что на 20,3% выше уровня августа прошлого года и впервые с начала 2024 года превысил отметку в 200 тыс. руб. По сравнению с июлем показатель увеличился на 8,1%. Наибольшие значения традиционно зафиксированы в крупных мегаполисах: Москве (397,2 тыс. руб.), Санкт-Петербурге (333,6 тыс.), а также в Московской и Ленинградской областях. При этом лидерами по темпам роста среднего чека стали Ленинградская область (+32%), Санкт-Петербург (+29,8%) и Москва (+26,6%).more

  • США не спешат с введением антироссийских санкций
    Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 16.09.2025 10:42
    124

    Внешний фон утром вторника можно назвать умеренно позитивным. Настроения за рубежом оптимистичны, а цены на нефть продолжают плавное движение выше. Котировки золота в преддверии завтрашнего заседания ФРС обновили очередной исторический максимум и поднялись до 3728 долл/унц. more

  • Остались ли еще у банков выгодные вклады?
    Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global 16.09.2025 10:40
    136

    Средние процентные ставки по депозитам в российских банках в июле 2025 года опустились, по данным Банка России, на 1,2 процентных пункта по долгосрочным вкладам сроком более 1 года и на 1,3 процентных пункта по краткосрочным вкладам. В августе - ещё на процентный пункт по каждому из перечисленных депозитов.more

  • У российских «быков» почти не осталось поводов для оптимизма
    Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 16.09.2025 07:06
    240

    Российский рынок акций к окончанию основных торгов не показывал единой динамики, реагируя на сохранение геополитической напряженности и валютную динамику. Индекс Мосбиржи к 18.50 мск снизился на 1,05%, до 2809,85 пункта. Индекс РТС вырос на 0,51%, до 1065,54 пункта, на этот раз ощутив поддержку со стороны рубля. more