Россия сохранила сильные внешнеторговые позиции, несмотря на снижение глобального спроса и мягкую коррекцию цен на сырье. За январь–сентябрь профицит достиг $101,7 млрд. Это третий результат в G20 после Китая и Германии.
Структура торговли привычная. Экспорт держится за счет минеральных товаров, которые обеспечили более половины выручки. Импорт остается устойчивым. Машины и оборудование занимают почти половину поставок и отражают восстановление инвестиций внутри страны.
Падение профицита на 11% в годовом выражении не меняет общей картины. Снижение экспорта всего на 4,6% выглядит умеренным с учетом внешних ограничений. Импорт сократился лишь на 1%, что подтверждает стабильный потребительский и инвестиционный спрос. На фоне рекордных дефицитов в США и высокой отрицательной позиции у Индии российский баланс выглядит устойчивым.
Поддержка внешней торговли сохраняет фундаментальный спрос на рубль. Валюта весь год была крепкой, а сильный торговый баланс и высокие ставки ограничивают волатильность. В ближайшие недели рубль, скорее всего, останется в коридоре наших прежних оценок в 78–84 за доллар при условии сохранения стабильных цен на нефть, умеренного импорта и отсутствия реальных прорывов в переговорах с США и Украиной. Возможны краткие выбросы, но устойчивый профицит продолжит сглаживать колебания.