Президент США Дональд Трамп ввел новые масштабные тарифы, которые официально вступили в силу 7 августа, существенно изменив тарифную политику страны и усилив неопределенность на мировых рынках.
Высокие пошлины затронули почти всех торговых партнеров США. По оценкам Bloomberg Economics, средний уровень тарифов поднялся до 15,2% против 2,3% годом ранее, что стало самым высоким показателем со времен Второй мировой войны. Исследование Yale Budget Lab указывает на еще более высокую эффективную среднюю ставку – 18,6%, максимум с 1933 года.
Эрни Тедески, директор по экономике в Yale Budget Lab и бывший главный экономист Совета экономических консультантов Белого дома, отметил в интервью Bloomberg, что эффект тарифов уже четко прослеживается в ценовой динамике в США. Наиболее заметное влияние наблюдается в сегменте товаров длительного пользования. Если в первой половине 2024 года цены снизились на 0,6%, то за первые шесть месяцев 2025 года они выросли на 1,7% – нетипичное явление для этой категории. Под удар попали бытовая техника, мебель, электроника – продукция, наиболее чувствительная к импортным ограничениям.
По расчетам Yale Budget Lab, около трех четвертей стоимости тарифов фактически ложится на плечи потребителей, а не бизнеса или зарубежных производителей. Процесс развивается поэтапно: компании оценивают реакцию конкурентов, чувствительность покупателей к ценам и постепенно закладывают новые издержки в стоимость товаров. Такой механизм создает ощущение устойчивого роста цен, хотя формально речь идет о разовом повышении ценового уровня.
Рост тарифов ведет к росту инфляции
По оценке Федеральной резервной системы США, последствия высоких тарифов не сводятся к одноразовому увеличению цен и могут иметь более долгосрочный характер. Ограничения в торговле нарушают цепочки поставок и способны оказывать длительное давление на инфляцию в течение двух-трех лет. Опасения американского регулятора связаны и с ростом инфляционных ожиданий: данные Университета Мичигана фиксируют их повышение среди потребителей, что усиливает риск закрепления более высоких темпов роста цен.
Важно подчеркнуть, что влияние тарифов распределяется неравномерно между социальными группами. По словам Эрни Тедески, в относительном выражении тарифная нагрузка на семьи с низким доходом втрое выше, чем на обеспеченные домохозяйства. Дело в том, что для семей с низким доходом импорт, особенно из Китая, часто является самым доступным способом приобрести необходимые товары, поэтому на него приходится значительная часть их расходов.
По данным Bloomberg, в среднем рост цен из-за тарифов в 2025 году будет означать для американской семьи дополнительные расходы, сопоставимые с потерей $2400 годового дохода. При этом по отдельным категориям товаров, таким как автомобили, одежда и электроника, рост цен может достигать двузначных величин, тогда как сфера услуг практически не затронута.
Новая тарифная политика США оказывает негативное влияние на мировую торговлю
Всемирная торговая организация прогнозирует рост глобального товарооборота в 2025 году всего на 0,9% после 2,9% в 2024 году. Несмотря на небольшое улучшение прогноза по сравнению с весенними оценками, ВТО предупреждает, что сохраняющаяся неопределенность в сфере тарифов подрывает деловую активность, инвестиции и устойчивость цепочек поставок.
Генеральный директор ВТО Нгози Оконджо-Ивеала подчеркнула, что в текущих условиях важно избежать нового витка масштабных ответных мер на тарифную политику США со стороны иностранных государств, поскольку он может серьезно навредить мировой торговле.
Олег Богданов про геополитику и рынок: новые возможности для инвесторов
В своем обращении к инвесторам на канале «Богданов в курсе» экономист и аналитик Олег Богданов подробно рассказал о текущей геополитической и экономической ситуации, а также о тенденциях на российском рынке. Эксперт уделил внимание влиянию событий на Украине, предстоящему саммиту между Россией и США и динамике мировых энергетических рынков.
Богданов отметил, что для российских инвесторов главным ориентиром остаются политические и военно-политические события. Он подчеркнул, что саммит между президентами России и США на Аляске вызывает положительную реакцию на рынках, а интерес инвесторов сосредоточен не столько на формальных переговорах, сколько на долгосрочных экономических и стратегических перспективах сотрудничества.