Хотя цены на сталь в США в последние несколько недель стабилизировались, поскольку американские производители стали, такие как AK Steel Holding и Cleveland-Cliffs, объявили о повышении цен, они все еще ниже уровней прошлого года.
Ключевые драйверы
Два фактора способствовали падению цен на сталь в США. Во-первых, спрэд между американскими и международными ценами на данный металл в прошлом году вырос до рекордных уровней.
Читайте: 6 компаний с дивидендами каждый месяц
Во-вторых, во второй половине 2018 года снижение стоимости на сталь являлось общей тенденцией для всего мира. Обе причины могут быть связаны с макроэкономической нестабильностью.
Слабые макроэкономические показатели
Цены на сталь чувствительны к экономическому росту. По мере того, как во всем мире рост резко сократился, цены на сталь сильно пострадали. Когда цены во всем мире падают, стоимость стали в США следует их примеру. Несмотря на то, что по историческим меркам спрэд между американскими и международными ценами на сталь по-прежнему высок, стоит отметить, что он все же немного сократился.
Как сообщается, Канада и Мексика могут также получить льготы от тарифов по секции 232, хотя и с квотой. По мере того, как появляется больше отечественных мощностей, американским производителям стали, возможно, придется несколько снизить цены, чтобы занять большую долю на рынке. На данный момент оценки металлургических компаний США, таких как Steel, Nucor и Steel Dynamics, выглядят разумными, учитывая соотношение риск-доходность.
Что ожидает Kimberly-Clark и Colgate-Palmolive
Обе компании показали сильную динамику в этом году благодаря росту продаж и улучшению ценовой политики. Тем не менее краткосрочные продажи и слабая прибыль могут повлиять на стоимость акций этих и других компаний, реализующих товары широкого потребления.
За этот год акции Colgate-Palmolive и Kimberly-Clark выросли на 10,9% и 7,1% соответственно по состоянию на 22 марта. Между тем, бумаги Procter&Gamble поднялись на 10,6%, по большей части благодаря сильной финансовой отчетности фирмы, при этом стоимость акций Church&Dwight и Clorox увеличилась на 2% и 2,6% соответственно. Для сравнения, за этот же период S&P 500 вырос на 11,7%.
Что может оказать влияние на акции Kimberly-Clark и Colgate-Palmolive.
Ожидается, что основные показатели компаний в первой половине этого года будут слабыми, что отражает высокие показатели волатильность валюты и усиление конкуренции. Положительную динамику должна обеспечить органическая продукция компаний, что обусловлено ее более высокой стоимостью. Вместе с тем рост должен быть небольшим.
Маржинальность данных компаний будет завесить от темпов инфляции и стоимости сырья, а также издержек на упаковку и транспортировку. При этом допускается, что в ближайшей перспективе текущие линии сопротивления опустятся ниже. Дополнительным негативным фактором, который может повлиять на прибыль данных компаний, остается уровень налоговой ставки, который как ожидается может быть выше, чем в прошлом году.