На что обратить внимание
Комментарий аналитиков «Цифра брокер»
Рубль оставался стабильным по отношению к доллару США, завершив торги на Московской бирже на уровне 78,60 рублей за один доллар. Курс евро повысился до 92,46 рублей, а китайский юань незначительно ослаб, до 10,92 рублей. Котировки золота выросли на 0,32% до 3284,6 доллара США за унцию, серебро незначительно снизилось, на 0,30% до 36,74 доллара за унцию.
Новости, ожидания и торговые идеи: российский рынок акций в понедельник продемонстрировал рост, что было обусловлено ожиданиями смягчения денежно-кредитной политики Банка России. Заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин сообщил, что регулятор может рассмотреть возможность более выраженного снижения ключевой ставки, чем на 1 п. п., на июльском заседании. Он также отметил, что регулятор может уточнить оценку нейтральной ставки, которая сейчас составляет 7,5-8,5%. Это заявление благоприятно отразилось на динамике рынка облигаций, о чем свидетельствует рост индекса RGBI. Ситуация в российской экономике, по оценке Заботкина, соответствует «мягкой посадке», что предполагает сохранение положительных темпов роста в текущем и следующем годах, хотя сохраняются опасения относительно инфляционных ожиданий и рынка труда.
- Акционеры Сбербанка утвердили рекордные дивиденды за 2024 год в размере 34,84 рублей на каждую обыкновенную и привилегированную акции, (почти 787 млрд рублей в общей сложности).
- Акционеры «Сургутнефтегаза» также одобрили дивиденды за 2024 год: 8,5 и 0,9 рублей на каждую привилегированную и обыкновенную акцию.
- «Корпоративный центр ИКС 5» утвердил дивиденды в размере 648 рублей на одну акцию, а «Евротранс» – финальные дивиденды за 2024 год в размере 14,19 рублей на акцию и дивиденды за первый квартал 2025 года в размере 3 рублей на акцию.
- Акции «Мечела» выросли на фоне антикризисной программы и оптимистичных прогнозов руководства о восстановлении цен в отрасли в III-IV кварталах текущего года. Компания получила рассрочку по уплате задолженности по налогам более чем на 13 млрд рублей, а также сменила генерального директора, назначив Игоря Хафизова на эту должность. «Мечел» отказался от дивизионной структуры управления, переведя предприятия в прямое подчинение генеральному директору.
Позитивная динамика на российском рынке поддерживается в основном внутренними факторами. Инвесторы будут внимательно следить за сигналами Банка России, макроэкономическими данными, а также внешнеполитическими событиями.
Комментарий аналитиков Промсвязьбанка
Минфин увеличил программу заимствований на III квартале до 1,5 трлн рублей с 1,3 трлн рублей во II квартале. Отметим, что 16.07.2025 погашается выпуск ОФЗ 26234 на 0,5 трлн рублей, в результате чего объем нетто-привлечения в III квартале будет даже ниже II квартала – 1,0 трлн рублей. За апрель-июнь Минфин продал ОФЗ на 1,47 трлн рублей по номиналу (выручка составила 1,18 трлн рублей).
В целом рыночная конъюнктура для долгового рынка остается позитивной. По-прежнему считаем, что длинные облигации с фиксированным купоном покажут опережающую динамику до конца года.
Комментарий аналитиков «Алор брокер»
Индекс Мосбиржи по итогам понедельника прибавил 1,5%. Обороты торгов возросли до 90 млрд рублей, что говорит о том, что «медведи» начали прикрывать шорты.
Таким образом, можно констатировать, что рынок вышел вверх из «треугольника» и движение обещает продолжиться. На утренних торгах рынок прибавляет еще почти полпроцента. Первой целью роста является район 2930 пунктов, там находятся два незакрытых гэпа – от 12 и 15 мая.
Комментарий аналитиков «Солид брокер»
Вчера главный «монетарный ястреб», зампред ЦБ Алексей Заботкин, допустил, что в июле ставку могут снизить более чем на 1 п.п. Решение будет зависеть от динамики инфляции и ее соответствия цели ЦБ (4% к 2026 году). Завтра выйдет статистика по инфляции, которая покажет в правильную ли сторону движемся.
Рынок уже закладывает смягчение: индекс гособлигаций RGBI превысил 115 пунктов. Важный сигнал – нормализация кривой доходности: доходность 10-летних ОФЗ превысила 2-летние. С 2023 года кривая была инвертированной. Показатели инфляции могут ухудшиться из-за повышения тарифов ЖКХ на 11,9% с 1 июля, но это плановое событие уже учтено рынком.
Комментарий аналитиков «Финама»
На корпоративном уровне начинается активный дивидендный сезон. Бумаги Сбербанка, Х5, «Сургутнефтегаза» поддержаны новостями о щедрых выплатах: дивдоходность по ряду бумаг превышает 10-15%, что делает их особенно привлекательными на фоне ожиданий снижения ставок.
Таким образом, июль начинается с нарастающего интереса инвесторов к «дешевым деньгам» и дивидендной теме. Однако глобальная картина по-прежнему противоречива: давление на доллар, падение нефти и неясность с фискальной политикой США создают пространство для высокой волатильности. Российский рынок, вероятно, сохранит умеренный восходящий тренд до середины июля на фоне мягкой риторики ЦБ, но устойчивый рост потребует подтверждения улучшения макроиндикаторов и ликвидности.
Комментарий аналитиков БКС
Рубль малоподвижен на многолетней вершине, а инвалюты на дне 2023 и их волатильность менее 0,1%. По данным ЦБ на 1 июля, внебиржевой доллар США поднялся к 78,52 (+0,08%), евро снизился к 92,26 (-0,01%). Биржевой юань потерял 0,05%, пара юань-рубль: 10,92.
Паттерн околонулевой динамики на многолетнем экстремуме мы отмечали многократно. По нашим оценкам, идет длительное формирование ценового дна – после низколиквидного боковика бывает резкое движение на объеме. Кстати, аналогичная формация уже проявилась на рынке акций, ждем и валютной турбулентности. Ориентирами движения курсов на конец лета выступают: область 85-90 за доллар, 95-100 за евро, 11,5-12 за юань.
Комментарий аналитиков Россельхозбанка
Американские рынки продолжают рост – в понедельник S&P прибавил еще 0,54%. Сейчас инвесторы более оптимистично оценивают перспективы снижения ставки ФРС, ожидая как минимум двух снижений до конца года. Кроме того, приближается 9 июля, дедлайн для формализации новой тарифной политики, и Бессант обещал, что много сделок будет заключено в ближайшие дни. В то же время неопределенность сохраняется, администрация США продолжает давить на «непокорные» страны, обещая возврат к высоким тарифам «Дня освобождения».
Угроза Трампа заменить председателя ФРС привела к падению доллара
В конце прошлой недели американские рынки продемонстрировали волатильность на фоне резкой критики президента США Дональда Трампа в адрес председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла.
В среду Трамп в очередной раз раскритиковал Джерома Пауэлла, публично назвав его «ужасным» и заявив, что рассматривает трех-четырех кандидатов на замену. Несмотря на то, что полномочия главы ФРС истекают лишь в мае 2026 года, заявления американского президента усилили опасения по поводу попыток Белого дома вмешаться в работу центрального банка.