Перспективы акций «Софтлайн» обсудили с автором YouTube-канала «#52недели52акции» Алексеем Линецким.
26 сентября состоялось публичное размещение акций ПАО «Софтлайн» (с тикером SOFL) на Мосбирже. Компания появилась вследствие реструктуризации Softline на российское и международное направление – ПАО «Софтлайн» и Noventiq, соответственно. В момент открытия торгов цена акций «Софтлайн» составляла 160 рублей. В первый день торгов бумаги подешевели на 7,1%, до 148,6 рубля. Сейчас акции торгуются за 176,28 рубля.
За сутки индекс Мосбиржи вырос на 0,84%, до 3093,43 пункта. «Рынок не начал еще расти, то есть у меня привязка цен на компанию все-таки к самому индексу. Индекс находится в достаточно шатком положении и может в ближайшую неделю – две спуститься ниже. Если на фоне снижения индекса акции “Софтлайн” уйдут где-нибудь на 110–120 рублей, я с радостью их куплю. С уровнями 60–80 млрд рублей по капитализации (240–300 рублей за бумагу) я бы целился», – делится эксперт.
Значительный рост цен акций может произойти после публикации отчета за 2023 год – инвесторы смогут оценить прибыль и темпы роста компании, маржинальность бизнеса. По мнению Линецкого, положительная динамика бумаг может наблюдаться в августе – сентябре следующего года: инвесторы, поучаствовавшие в обмене ГДР Noventiq на акции «Софтлайн» и продавшие бумаги к осени 2024 года, будут снова выкупать акции, чтобы получить от компании дополнительно по еще одной акции на каждую замененную бумагу. Таковы были условия обмена.
В начале 2025 года дополнительным драйвером роста акций станет выплата дивидендов. По результатам 2024 года компания направит на выплату дивидендов не менее 1 млрд рублей.
Аналогия с Positive Technologies
«Софтлайн» – поставщик IT-решений. «Сегодня компания занимает свободные ниши на российском рынке. Все, что связано с IT, у нас сейчас дико популярно. Помимо того, что это популярно, это еще и прибыльно. Можно взглянуть на Positive Technologies, посмотреть, как он развивается. Что понравилось в “Софтлайн”: когда руководители проекта выступали, в их глазах было видно, что эти люди реально горят, то есть они верят в то, что они делают», – говорит Линецкий.
Positive Technologies специализируется на разработке решений в сфере информационной безопасности. Эксперт выделяет «феномен» компании: в день начала СВО (24 февраля 2022 года) акции эмитента торговались немного ниже цены размещения – за 477,4 рубля, затем непрерывно начали дорожать. К данному моменту цена бумаг достигла 2345,8 рубля.
Подобную динамику могут показать акции «Софтлайн». «Люди увидят некую аналогию: компания начала торговаться, немножко спустилась, сейчас начнут ее покупать, и следующие 6–8 месяцев она не будет снижаться и без коррекции будет продолжать расти. Это может быть второй Positive Technologies на рынке. При этом абсолютно не важно, как компанию оценивают аналитики», – считает эксперт.
Финансовые показатели
Как отметила председатель совета директоров «Софтлайн» Юлия Соловьева на церемонии открытия торгов акциями, в I полугодии 2023 года оборот бизнеса составил 30,5 млрд рублей. От этой суммы 9,5 млрд рублей пришлось на собственные решения компании, это в 2,5 раза больше показателя за I полугодие 2022 года. Валовая прибыль выросла на 26% год к году, до 6,8 млрд рублей.
Компания не дала прогнозов относительно финансовых и операционных результатов деятельности на II полугодие 2023 года. Судя по итогам I полугодия этого года, эксперт полагает, что этот год для «Софтлайн» сложится неплохо.
«Плюс они умеют работать с облигациями – это показали выпуски, которые они заметили. У них сейчас есть достаточно хорошее количество кэша на балансе, которые они могут использовать и, я думаю, еще месяцев 5 не нуждаться в ликвидности», – заключает Линецкий.
2 дивидендные истории на конец года
Причины сокращение дивидендных поступлений в бюджет и перспективные акции обсудили с персональным брокером «БКС мир инвестиций» Вадимом Игнатовым.
В 2023 году поступления дивидендов в бюджет превзойдут ожидания и составят 618,5 млрд рублей вместо 544,1 млрд рублей, об этом сообщает Минфин в материалах к проекту федерального бюджета. На 2024 год ведомство снизило прогноз дивидендных поступлений в бюджет на 23%, до 845,2 млрд рублей, от суммы, которая была заложена в действующем бюджете на 2023 год и плановые 2024–2025 годы. На 2025 год Минфин понизил прогноз по дивидендам с ожидаемых 823,6 млрд рублей до 585,1 млрд рублей.