Экспертиза / Financial One

Почему «список Белоусова» вреден для российского рынка

Почему «список Белоусова» вреден для российского рынка Фото: Донат Сорокин/ТАСС
3720
Вчера вечером РБК сообщил о том, что в администрацию президента поступило письмо от помощника президента Андрея Белоусова с предложением пополнить федеральный бюджет за счет увеличения налоговой нагрузки на ряд горнодобывающих, металлургических, химических и нефтехимических компаний. 

В списке перечислены 14 компаний, среди которых как государственные, так и частные компании: «Евраз», НЛМК, «Норникель», «Северсталь», ММК, «Металлоинвест», СУЭК, «Мечел», «Алроса», «Полюс Золото», «Сибур», «Фосагро», «Уралкалий» и «Акрон». Сегодня на торгах их акции теряют в цене 2-4%. Предполагается, что повышение налогов может принести в бюджет около 500 млрд рублей ($7,5 млрд).

В качестве критерия определения «сверхдоходы» выбрана оценка превышения рентабельности компаний по EBITDA над средневзвешенной рентабельностью по EBITDA компаний нефтегазовой отрасли в 2017 году.

Такой критерий представляется спорным, поскольку не принимает во внимание ряд факторов, в том числе цикличность различных отраслей, степень вертикальной интеграции компаний, фазу инвестиционного цикла различных компаний, а также структуру налоговых выплат. Кроме того, компании, реализующие программы снижения расходов и повышения эффективности бизнеса, оказываются в невыгодном положении.

Рост налоговой нагрузки может привести к сокращению объемов инвестиций со стороны бизнеса и, как следствие, повлиять на экономический рост. Кроме того, он вызовет снижение дивидендных выплат. Увеличение налогового бремени на российский бизнес, который уже в течение ряда лет работает в условиях высоких геополитических рисков, – негативно для котировок акций и облигаций.

После эскалации санкционных рисков в начале августа – традиционно тяжелом месяце для российской экономики и фондового рынка – публикация в прессе информации о налоговой инициативе приведет к дополнительному давлению на цены облигаций перечисленных в списке компаний.

Компании этого сектора чаще всего превосходят прогнозы аналитиков

«Атон» назвал дивидендные истории с доходностью 9-13% годовых




Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • После санкций: как меняется структура российской экономики и конфигурация сил между ЕС и США
    Автор: Елена Болотина 29.10.2025 14:16
    62

    В новом выпуске программы «Private talks» ведущая и экономист Юлия Кульматицкая встретилась с доктором экономических наук, профессором Барселонской школы экономики и Университета Pompeu Fabra Рубеном Ениколоповым. В разговоре — ключевые риски для мировой и российской экономики: санкции и бюджетный дефицит, энергетическая стратегия Европы, торговые договорённости США и ЕС и причины замедления глобального роста.more

  • Индекс Мосбиржи может нацелиться на минимум 2024 года, за рубежом ждут заседания ФРС
    Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 29.10.2025 13:00
    100

    Внешний фон утром среды можно назвать умеренно позитивным. Настроения за рубежом преимущественно оптимистичны, а цены на нефть пытаются вернуться к росту после нисходящей коррекции начала недели.

    more

  • Целевой уровень по индексу МосБиржи на сегодня - 2490-2550 пунктов.
    Екатерина Крылова, управляющий эксперт отдела экономического и отраслевого анализа Банка ПСБ 29.10.2025 12:11
    121

    Индекс МосБиржи во вторник вырос на 2%, закрывшись на уровне 2507 пункта, на средних оборотах - 87 млрд руб. Поводом для отскока теперь стало отсутствие нового негатива, впрочем, говорить о снижении волатильности и устойчивости роста при текущей конъюнктуре пока весьма преждевременно. more

  • Кто выиграет от возможной продажи немецких активов Роснефти?
    Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global 29.10.2025 11:35
    143

    В министерстве экономики ФРГ сообщили, что Германия получила от США разрешение вывести из-под санкций активы Роснефти, находящиеся ныне под внешним управлением регулятора немецкого энергетического рынка, сроком на шесть месяцев.more

  • В ноябре курс доллара останется в диапазоне 80-84 руб.
    Александр Потавин, аналитик ФГ «Финам» 29.10.2025 11:25
    440

    28 октября валютная пара USD/RUB торгуется на межбанковском рынке в районе 80,2 руб. – это близко к минимальным уровням месяца (78,2 руб.). Очередная волна усиления курса рубля наблюдалась в конце октября. Ее можно связать с двумя факторами: рубль реагирует на итоги заседания ЦБ РФ, прошедшего 24 октября, а также на повышенные объемы продажи валюты в конце этого месяца.more