Экспертиза / Financial One

Остались ли у «Фосагро» драйверы роста

Остались ли у «Фосагро» драйверы роста
5836

Какие перспективы есть у российских компаний в секторе производства минеральных удобрений, рассказал персональный брокер «БКС мир инвестиций» Павел Макаров.

Далее приводим слова эксперта от первого лица

Сектор сейчас выглядит довольно привлекательно, мы видим, что он обгоняет индекс Мосбиржи с начала этого года. Такому росту цен на удобрения способствуют растущие цены на газ в Европе, поскольку он используется при их производстве. Соответственно, чем сильнее Европа сокращает употребление газа, тем дороже газ и ниже объём производства удобрений. Тем самым у нас растет спрос на продукцию таких компаний, как «Фосагро» и «Акрон».

Энергетический кризис привел к сокращению производства азотных удобрений на 25% в странах ЕС, что дает конкурентное преимущество нашим компаниям. Пока все идет к тому, что кризис на рынке газа и удобрений ведет к уменьшению количества участников на этом рынке. Выживут более устойчивые к кризису. Это, конечно, наши компании: «Фосагро», «Акрон». Можно назвать и американские, включая Mosaic (MOS) и CF Industries (CF), потому что у них свой газ также присутствует.

Что касается отчета «Фосагро», то компания отчиталась сильнее наших ожиданий. Мы увидели, что выручка подскочила на 91% (по отношению к этому же периоду прошлого года). Также она объявила дивиденды 780 рублей на акцию, что составляет примерно 10-11% годовых относительно стоимости бумаг.

Общая сумма выплат может составить 101 млрд рублей. На фоне этого котировки, конечно, подскочили.

Однако нельзя до конца быть уверенным, что выплата действительно произойдет. Если возвращаться к общей тенденции на рынке удобрений, то эта блестящая отчетность компании в дальнейшем может стать просто рядовым явлением в мире, поскольку ожидается сокращение производства на 7%. Есть вероятность, что все эмитенты, которые останутся, будут показывать такие серьезные отчеты в будущем.

В диапазоне этого года мы видим, что компания уже переоценена. То есть мы оцениваем данную компанию приблизительно по 6300 рублей, что примерно на 20% ниже текущей рыночной стоимости. Если они подтвердят выплату дивидендов, то это окажет поддержку данной бумаге, но если выплаты не будет, то такую цену мы еще вполне увидим в этом году.

Стоит отметить, что внутренние цены удобрений с 1 июля выросли на 5%. С 1 сентября ожидается рост еще на 8,4% и с декабря еще на 5%. Это очень невыгодно для наших аграриев, поэтому сейчас они просят, чтобы приостановили рост внутренних цен. Данный аспект также может негативно сказаться на котировках. 

Кроме того, объем экспорта минеральных удобрений сокращается, например, за первое полугодие он сократился до 17 млн тонн (на 7,2%). Для сравнения, в прошлом году экспорт удобрений составил порядка 37 млн тонн. Все-таки торможение объема поставок есть, но быстрый рост цен позволил удвоиться компании «Фосагро».

Что аналитики думают про акции «Фосагро»

Собрали мнения экспертов относительно акций «Фосагро».

Эльза Газизова, аналитик ИК «Велес капитал»

«Фосагро» представила сильные финансовые результаты за 1-е полугодие 2022 года (лучше консенсуса). Благодаря высоким ценам на минеральные удобрения в первой половине года, а также увеличению объемов реализации своей продукции, компания смогла нарастить показатели до рекордных значений. 

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Александр Фролов про борьбу за восприятие на нефтяном рынке: ОПЕК+ и информационные искажения
    Автор: Елена Болотина 11.07.2025 15:55
    439

    На недавней встрече стран ОПЕК+ обсуждались вопросы постепенного снятия добровольных ограничений на добычу нефти, а также проблемы информационной интерпретации решений картеля. В центре внимания оказались восемь государств, включая Россию и Саудовскую Аравию, ранее взявших на себя дополнительные обязательства по сокращению добычи. Своим взглядом на итоги заседания поделился заместитель гендиректора Института национальной энергетики Александр Фролов в эфире канала «Борис Марцинкевич».more

  • ФРС США не намерена снижать ставку, несмотря на ожидания рынка
    Автор: Яна Кудрявцева 11.07.2025 12:58
    459

    Протокол июньского заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке показал, что Федеральная резервная система США сохраняет сдержанную позицию в вопросе снижения ключевой ставки.more

  • Артем Тузов про курс рубля в 2025 году и стратегии сохранения капитала
    Автор: Елена Болотина 10.07.2025 13:56
    986

    В своем интервью на канале «Артем Тузов. Финансы и инвестиции» профессиональный частный инвестор Артем Тузов дал развернутый прогноз по курсу рубля и доллара на 2025 год. В центре его внимания оказались макроэкономические факторы, влияющие на валютный рынок, а также рекомендации по формированию устойчивой инвестиционной стратегии в условиях нестабильности.more

  • Почему между США и ЕС вряд ли будет полноценная торговая сделка
    Автор: Яна Кудрявцева 10.07.2025 13:28
    943

    Торговые отношения между Европейским союзом и Соединенными Штатами вступили в новую фазу. На смену эпохе амбициозных и комплексных соглашений приходит прагматичный подход, ориентированный на точечные уступки и ограниченные договоренности.more

  • Что происходит со спросом на нефть
    Автор: аналитики «Цифра брокер» 08.07.2025 17:15
    1728

    Аналитики Уолл-стрит прогнозируют снижение цен на нефть ниже $60 за баррель к концу года из-за увеличения добычи странами ОПЕК+. more